【正文】 24.10.2424.10.2405:08:5505:08:55October 24, 2024 加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。（借款人收到的貸款金額/2） =2 400247。 (3)質(zhì)押借款。,循環(huán)協(xié)議借款——銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)議。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率等于采購(gòu)成本除以同一期間的應(yīng)付賬款平均余額。,2.應(yīng)付票據(jù)的種類(lèi),3.應(yīng)付票據(jù)的期限 一般為1～6個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò)9個(gè)月,利率低于其他方式的利率， 不需要有補(bǔ)償性余額和手續(xù)費(fèi),4.應(yīng)付票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn),貼現(xiàn)是收款（持票）人把未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一 定利息以取得銀行借款的為。,現(xiàn)金折扣：賣(mài)方為了鼓勵(lì)買(mǎi)方提前還款，而給予買(mǎi)方在價(jià)款總額上的 優(yōu)惠，即少付款的百分比。一般用于如下兩種情況：一是賣(mài)方已知買(mǎi)方的信用欠佳；二是銷(xiāo)售生產(chǎn)周期長(zhǎng)、售價(jià)高的產(chǎn)品，在這種信用條件下銷(xiāo)貨單位可以得到暫時(shí)的資金來(lái)源，但購(gòu)貨單位不但不能獲得資金來(lái)源，還要預(yù)先墊支一筆資金。,選擇組合策略時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題 資產(chǎn)與債務(wù)償還期相匹配 ◎ 銷(xiāo)售旺季，庫(kù)存資產(chǎn)增加所需要的資本一般以短期銀行借款解決； ◎ 銷(xiāo)售淡季，庫(kù)存減少，釋放出的現(xiàn)金即可用于歸還銀行借款。實(shí)際上企業(yè)也做不到完全匹配。按照配合性政策，企業(yè)只在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期才借入短期借款。所以保守型籌資政策是風(fēng)險(xiǎn)與收益均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。商業(yè)信用是由商品交易中錢(qián)與貨在時(shí)間上的分離而產(chǎn)生的。,2.應(yīng)付賬款的信用條件,【例106】 2/10，n/30 n/30——信用期限是30天 10——折扣期限 2——現(xiàn)金折扣為2% 2/10——企業(yè)10天內(nèi)還款，可享受現(xiàn)金折扣是2%，即可以少付款2%,信用期限（n）：允許買(mǎi)方付款的最長(zhǎng)期限。 如果公司在10天內(nèi)付款，便享受了10天的免費(fèi)信用期間，并獲得3%的現(xiàn)金折扣，免費(fèi)信用額為9700元（10000 – 100003% = 9700元） 如果公司在10天后、30天內(nèi)付款，則將承受因放棄現(xiàn)金折扣而造成的機(jī)會(huì)成本，具體成本可計(jì)算如下：,1商業(yè)信用,【例103】續(xù)前例，恒遠(yuǎn)公司除了上述“3/n/30”的信用條件外，還面臨另一家供應(yīng)商提供的信用條件“2/n/50”，試確定恒遠(yuǎn)公司所應(yīng)當(dāng)選擇的供應(yīng)商。這里介紹兩種控制支付狀態(tài)的方法：考察應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率和分析應(yīng)付賬款余額百分比。根據(jù)中國(guó)人民銀行1996年頒布實(shí)施的《貸款通則》，企業(yè)短期借款通常包括信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)三類(lèi)。保證借款是指按《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》規(guī)定的保證方式以第三人承諾在借款人不能償還借款時(shí)，按約定承擔(dān)一般保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的借款。,因素1：短期銀行借款的成本：利息,2短期借款籌資的考慮因素,【例109】某公司以分期付款方式借入2萬(wàn)元，名義利率為12%，付款方式為12個(gè)月等額還款。05:08:5505:08:5505:0810/24/2024 5:08:55 AM 做一枚螺絲釘，那里需要那里上。2024年10月上午5時(shí)8分24.10.2405:08October 24, 2024 這些年的努力就為了得到相應(yīng)的回報(bào)。對(duì)于季節(jié)性和臨時(shí)性的資金需求，采用銀行短期借款尤為方便。,2短期借款籌資的考慮因素,因素1：短期銀行借款的成本：利息,利率,單利,復(fù)利,貼現(xiàn)利率,單利計(jì)息是將貸款金額乘以貸款期限與利率計(jì)算出利息的方法。,【例】如果周轉(zhuǎn)信用額度為100萬(wàn)元，借款公司年度內(nèi)使用了60萬(wàn)元，余額為40萬(wàn)元，假設(shè)承諾費(fèi)率為0.5%。應(yīng)付賬款余額百分比是指采購(gòu)當(dāng)月發(fā)生的應(yīng)付賬款在當(dāng)月月末以及隨后的每一月末尚未支付的數(shù)額占采購(gòu)當(dāng)月應(yīng)付賬款總額的比例。,貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限一律從其貼現(xiàn)之日起到匯票到期日止。如果公司過(guò)度延期支付其應(yīng)付賬款，或嚴(yán)重違約，公司的信用等級(jí)就將遭受損失。在這種情況下，買(mǎi)賣(mài)雙方存在商業(yè)信用，買(mǎi)方可因延期付款而取得資金來(lái)源。,營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)以長(zhǎng)期資金來(lái)源來(lái)解決 債權(quán)人常常要求公司任何時(shí)候都要保留一定數(shù)額的營(yíng)運(yùn)資金，以維持公司的償債能力。此乃企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策。兩者之間分布者一系列寬嚴(yán)程度不同的政策，它們大致分為三類(lèi)。此乃企業(yè)實(shí)行保守型籌資政策。,1商業(yè)信用,自然性短期負(fù)債 是指公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的、由于結(jié)算程序的原因自然形成的短期負(fù)債。買(mǎi)賣(mài)雙方發(fā)生商品交易，買(mǎi)方