【正文】 00:35:2600:35:2600:353/27/2023 12:35:26 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023年 3月 27日星期一 上午 12時(shí) 35分 26秒 00:35: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 ?購買力平價(jià)理論的基礎(chǔ)之一是一價(jià)定律 . ?在自由競爭并且沒有貿(mào)易障礙的情況下，一種商品在世界各地的售價(jià)是一樣的。 ?美元對(duì)歐元的實(shí)際升值與歐元對(duì)美元的實(shí)際貶值使相對(duì)的。 建立在購買力平價(jià)基礎(chǔ)之上的長期匯率模型 楊濤翻譯 郵箱 17 圖 152: 19702023瑞士、美國 、 意大利的通貨膨脹與利率 建立在購買力平價(jià)基礎(chǔ)之上的長期匯率模型 楊濤翻譯 郵箱 18 圖 152:接上圖 建立在購買力平價(jià)基礎(chǔ)之上的長期匯率模型 楊濤翻譯 郵箱 19 建立在購買力平價(jià)基礎(chǔ)之上的長期匯率模型 圖 152: 接上圖 楊濤翻譯 郵箱 20 ?這些數(shù)據(jù)很少能對(duì)購買力平價(jià)和一價(jià)定律形成經(jīng)驗(yàn)支持 . ?即使換算為同一國家的貨幣，同樣的商品籃子，國與國之間的價(jià)格相差也很大。 ?對(duì)長期匯率走勢的預(yù)測即使從短期來看也是十分重要的。 (d) 美元 /歐元匯率 , E$/€ 時(shí)間 (b) 美元利率 , R$ 時(shí)間 (c) 美國價(jià)格水平 , PUS 時(shí)間 建立在購買力平價(jià)基礎(chǔ)之上的長期匯率模型 楊濤翻譯 郵箱 16 ?在這個(gè)例子中 , 由于人們預(yù)期會(huì)出現(xiàn)更快的貨幣供給增長和美元貶值的緣故，美元的利率上升。 ?它有名義匯率和價(jià)格水平確定 . ?美元對(duì)歐元實(shí)際匯率是歐洲商品籃子相對(duì)于美國商品籃子的美元價(jià)格 : q$/€ = (E$/€ x PE)/PUS (156) ? 例如 : 設(shè)想歐洲一個(gè)基準(zhǔn)商品籃子值 100歐元 , 一個(gè)美國商品籃子值 120美元 , 名義匯率是 $/€ , 則美元對(duì)歐元實(shí)際匯率是 1 美國籃子 / 1歐洲籃子。 國際利差和實(shí)際匯率 楊濤翻譯 郵箱 40 實(shí)際利率平價(jià) ?在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，人們一般認(rèn)為名義利率和實(shí)際利率之間存在著重大區(qū)別 : ?名義利率 ? 貨幣衡量的收益率 ?實(shí)際利率 ? 以實(shí)際指數(shù)即一國實(shí)際產(chǎn)出來衡量的收益率 ? 通常指預(yù)期的實(shí)際利率 楊濤翻譯 郵箱 41 實(shí)際利率平價(jià) ?預(yù)期的實(shí)際利率 (re) 等于名義利率 (r)減去預(yù)期通貨膨脹率 (?e). ?因此，美歐之間的預(yù)期實(shí)際利率差異為 : reUS – reE = (R$ ?eUS) (R € ?eE) ?將等式 (159)變形和上式聯(lián)立 , 可得出理想中的實(shí)際利率平價(jià)條件 : reUS – reE = (qe$/€ q$/€)/q$/€ (1510) 楊濤翻譯 郵箱 42 實(shí)際利率平價(jià) ?實(shí)際利率平價(jià)是通過兩國實(shí)際匯率的預(yù)期變化來解釋兩國間預(yù)期的實(shí)際利率差異的。 :35:2600:35Mar2327Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 3月 27日星期一 12時(shí) 35分 26秒 00:35:2627 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 3月 27日星期一 12時(shí) 35分 26秒 00:35:2627 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 ?在現(xiàn)實(shí)世界中，他們之所以出現(xiàn)缺陷與貿(mào)易壁壘的存在，非自由競爭，和國際間價(jià)格水平計(jì)量的差異有關(guān)。 ? 對(duì)美國產(chǎn)品的世界相對(duì)需求的增加，促使美元對(duì)歐元的長期實(shí)際升值。 ? 運(yùn)輸費(fèi)用越高，匯率波動(dòng)的范圍就越大。 楊濤翻譯 郵箱 4 一價(jià)定律 ? 一價(jià)定律 ?同樣的貨物在不同國家出售，按同一貨幣計(jì)量的價(jià)格應(yīng)該是一樣的。 ? 美國與歐洲相對(duì)購買力平價(jià)可以表示為 (E$/€,t E$/€, t –1)/E$/€, t –1 = ?US, t ?E, t