【正文】 24, 一月 2118:49:5018:49Jan2124Jan21? 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。24, 一月 2118:49:5018:49Jan2124Jan21? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。24, 一月 2118:49:5018:49Jan2124Jan21? 1故人江海別，幾度隔山川。買殼上市主板市場(chǎng) 二板市場(chǎng)某某作為公司債券發(fā)行主體不具備資格直接融資發(fā)行債券定向募股公開上市申請(qǐng)貸款民間借款《公司法》規(guī)定?公司債券發(fā)行主體：?股份有限公司?國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司?公司債券籌資目的：?生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金 v 產(chǎn)業(yè)基金須按封閉式設(shè)立，存續(xù)期限不得短于 10年，不得長(zhǎng)于 15年。厲以寧提出：自然人投資人，個(gè)人凈資產(chǎn)不少于 100萬(wàn)元，每次投資額不少于 20萬(wàn)元；法人投資人，凈資產(chǎn)不少于 1000萬(wàn)元，每次投資額不少于 100萬(wàn)元。?“老鼠倉(cāng) ”到期后，雙方按照協(xié)議分配所得。 ?以較有名氣的股評(píng)人士或研究人員命名，大部分負(fù)責(zé)給客戶提供詳細(xì)的市場(chǎng)操作計(jì)劃。v雙方與托管人（一般為證券公司或證券營(yíng)業(yè)部）約定，對(duì)證券投資帳戶（股東帳戶、資金帳戶等）實(shí)行三方共管、信息共享，以避免管理人或委托人單方從帳戶中調(diào)走資金、管理人向委托人隱瞞股東帳戶中的交易信息等。信托投資公司、 不得辦理存款業(yè)務(wù)v 不得發(fā)行債券，不得舉借外債v 信托投資公司不得以經(jīng)營(yíng)資金信托或其他業(yè)務(wù)名義吸收存款信托資金來(lái)源限制對(duì)某某融資影響較大信托投資公司接受由其代為確定管理方式的信托資應(yīng)當(dāng)符合下列條件v信托資金總額不得超過(guò)注冊(cè)資本金的 10倍v信托期限不得少于一年v單筆信托資金不得低于人民幣 5萬(wàn)元即使從事金融信托業(yè)務(wù)，也不能為某某自身產(chǎn)業(yè)服務(wù) 信托投資公司經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，不得有下列行為：v承諾信托財(cái)產(chǎn)不受損失或者保證最低收益v將信托資金貸放給自己或者關(guān)系人v將信托資金投資于自己或者關(guān)系人發(fā)行的有價(jià)證券v以信托財(cái)產(chǎn)為自己或他人債務(wù)提供擔(dān)保v將信托財(cái)產(chǎn)挪用于非信托目的的用途 關(guān)系人是指 ：：v持有信托投資公司 10%以上股權(quán)的股東v信托投資公司投資控股的企業(yè)v信托投資公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、信托業(yè)務(wù)人員及其近親屬v前項(xiàng)所列人員投資或者擔(dān)任高級(jí)管理人員的公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織起草中的《證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)暫行辦法》對(duì)證券公司的限制有利于資產(chǎn)管理公司的發(fā)展從業(yè)必備條件v綜合類證券公司v具有不低于人民幣 3億元的凈資本v10名以上有證券從業(yè)資格的專業(yè)人員v相關(guān)管理制度委托資產(chǎn)條件與投向v委托管理的資產(chǎn)必須是貨幣資金或者在合法證券托管、登記系統(tǒng)中的證券v資產(chǎn)委托人委托管理的資產(chǎn)總額不得低于人民幣 2百萬(wàn)元v委托資產(chǎn)只能投資于在證券交易所上市交易的證券資產(chǎn)管理人限制v資產(chǎn)管理人不得向資產(chǎn)委托人承諾收益或者分擔(dān)損失v資產(chǎn)管理人管理的全部委托資產(chǎn)持有一家公司發(fā)行的證券不超過(guò)該證券（總股本） 10%資產(chǎn)管理人禁止行為v挪用客戶委托管理的資產(chǎn)v未經(jīng)批準(zhǔn)將不同資產(chǎn)委托人的委托資產(chǎn)帳戶混合管理v管理委托資產(chǎn)過(guò)程中的內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng) ……了解資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主要方式對(duì)某某具有借鑒意義? 新股申購(gòu)? 基金管理? 現(xiàn)金管理? 國(guó)債管理? 個(gè)人專戶管理? 收購(gòu)培育? 托管經(jīng)營(yíng)某某短期內(nèi)很難取得金融資產(chǎn)管理資格專訪人行非銀司有關(guān)人士v國(guó)家正對(duì)信托投資公司進(jìn)行整頓，短期內(nèi)人行不可能批準(zhǔn)設(shè)立信托投資公司v從政策上講目前私人或民企發(fā)起設(shè)立信托投資公司較難結(jié)論? 金融資產(chǎn)管理是信托投資業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)該業(yè)務(wù)必須取得從業(yè)資格? 國(guó)家目前正重點(diǎn)對(duì)信托投資公司進(jìn)行整頓，已有信托公司全部需要重新注冊(cè)登記，短期內(nèi)國(guó)家不會(huì)批準(zhǔn)新設(shè)信托投資公司? 當(dāng)前國(guó)家不允許私人或民營(yíng)企業(yè)介入信托投資業(yè)務(wù)? 從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，向私人與民營(yíng)企業(yè)放開信托投資業(yè)務(wù)勢(shì)所必然某某近期不能從事金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)導(dǎo)讀間接融資問(wèn)題提出直接融資民營(yíng)銀行資產(chǎn)管理金融分業(yè)發(fā)展思路私募基金公募基金總體設(shè)想證券保險(xiǎn)基金是資產(chǎn)管理的主要工具與投資對(duì)象基 金資產(chǎn)管理公司投資設(shè)立?證券投資?產(chǎn)業(yè)投資?風(fēng)險(xiǎn)投資明確基金稱謂的內(nèi)涵是進(jìn)行基金運(yùn)作的前提?投資基金法草案 —— 投資基金 (簡(jiǎn)稱基金 )，是指根據(jù)特定投資目的向公眾或者特定對(duì)象募集，實(shí)行分工和專業(yè)化管理的集合投資方式。 長(zhǎng)城銀行 這里面包括金融開放的準(zhǔn)入法規(guī)、監(jiān)管法規(guī)、退出清算法規(guī)。? 資本經(jīng)營(yíng) ：企業(yè)通過(guò)對(duì)其可以利用的資源與生產(chǎn)要素進(jìn)行運(yùn)籌、謀劃和優(yōu)化配置等方式，實(shí)現(xiàn)資本保值增值目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)方式 某某研究融資通道的目的之一是想構(gòu)建能夠?yàn)樽砸阉刂频慕鹑谥薪闄C(jī)構(gòu)，進(jìn)而進(jìn)行融資，因而本報(bào)告中間接融資部分主要討論某某所關(guān)注的民營(yíng)銀行、資產(chǎn)管理與基金問(wèn)題，將銀行貸款并入了直接融資部分。?浙江泰隆、沈陽(yáng)瑞豐、陜西長(zhǎng)城、江蘇申達(dá) 以及廣州中力最終被確定為試點(diǎn)單位。 瑞豐銀行 救濟(jì)貧困；v 扶助殘疾人；v 發(fā)展教育、科技、體育、文化、藝術(shù)事業(yè)；v 發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè) ,維護(hù)生態(tài)環(huán)境；v 發(fā)展其他有利于社會(huì)的公共事業(yè)。 2023年 10月，證監(jiān)會(huì)頒布了《開放式證券投資基金實(shí)施辦法》。 ?這部分資金大多發(fā)展成為隱秘的“一級(jí)市場(chǎng)基金 ”，專門在一級(jí)市場(chǎng)中打新股。協(xié)議期一般為半年或是一年。原因是，大量民間游資閑置，貨幣市場(chǎng)供大于求，同時(shí)資本市場(chǎng)也供不應(yīng)求；私募基金的實(shí)際操作人員已經(jīng)具備一定的證券操作水平，這些操作人員有愿望變成 “良民 ”。v 設(shè)立特定基金，不得向投資者保證投資回報(bào)率。投資者數(shù)目不得多于 200人。? 買殼上市可以繞過(guò)上市的諸多限制條件，也不需經(jīng)過(guò)登記和公開發(fā)行手續(xù)，時(shí)間短，可繞過(guò)會(huì)計(jì)、法律、審計(jì)等多項(xiàng)規(guī)范化制度及繁瑣審批手續(xù)。 18:49:5018:49:5018:491/24/2023 一月 18:49:5018:49:5018:491/24/2023 一月 18:49:5018:49:5018:491/24/2023 一月 18:49:5018:49:502424,18:49:5018:49:502424,18:49:5018:49:502424,對(duì)于較大規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)不大適用某某直接融資的路徑較多，重視股權(quán)融資有利于自身健康發(fā)展直接融資發(fā)行債券民間借款申請(qǐng)貸款公開上市定向募股 重視直接上市對(duì)某某而言有一定的難度，但買殼上市完全可以避開相關(guān)障礙定向募股利于某某提高管理水平降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行公司債券某某不具備資格，銀行貸款是其融資的重要通道結(jié)論導(dǎo)讀發(fā)展思路問(wèn)題提出直接融資間接融資 金融產(chǎn)業(yè)總體設(shè)想資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避融資通道、撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)、進(jìn)入金融產(chǎn)業(yè)是某某資本運(yùn)營(yíng)的三大具體目標(biāo)資本經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)相結(jié)合，以資本杠桿撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展尋找金融領(lǐng)域商機(jī)，進(jìn)入金融產(chǎn)業(yè)尋求新的融資通道，降低會(huì)員制融資風(fēng)險(xiǎn)快速提升企業(yè)整體實(shí)力，最終形成自己的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展明確集團(tuán)資本經(jīng)營(yíng)管理體系，是某某進(jìn)行資本運(yùn)作的成功保障控股公司子公司孫公司 孫公司 孫公司子公司孫公司 孫公司 孫公司投資與決策中心投資與決策中心 —— 以資本經(jīng)營(yíng)為重點(diǎn)，從戰(zhàn)略的高度把握好資本運(yùn)營(yíng)的全局，保證資產(chǎn)增值的最大化利潤(rùn)中心利潤(rùn)中心 —— 以產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)為重點(diǎn)，以利潤(rùn)為中心，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，保證自身資產(chǎn)的保值增值資本經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)相結(jié)合，借助資本市場(chǎng)撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，快速提升某某整體實(shí)力產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張發(fā)展企業(yè)價(jià)值資本經(jīng)營(yíng)購(gòu)并重組合資結(jié)盟借殼上市定向募股私募基金搞好產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)是企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)成功的基礎(chǔ)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)企業(yè)價(jià)值低企業(yè)價(jià)值高業(yè)績(jī)好差資本運(yùn)作有利條件支持制約條件影響資本運(yùn)作惡性循環(huán)良性循環(huán)挖掘培育具有發(fā)展前景的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，借助資本運(yùn)作快速擴(kuò)展，形成企業(yè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)精干現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)探尋新的產(chǎn)業(yè)前景產(chǎn)業(yè) 資本運(yùn)作 優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)q資本經(jīng)營(yíng)的核心目標(biāo) —— 蛋糕做大q定向募股、合資結(jié)盟先期可以嘗試q時(shí)機(jī)成熟時(shí)進(jìn)行購(gòu)并重組、買殼上市q私募基金運(yùn)作沒(méi)有法律障礙，具體操作方式需要探索 q 國(guó)家對(duì)證券業(yè)的監(jiān)管日益嚴(yán)格，建立證券機(jī)構(gòu)門檻很高，某某目前難以達(dá)到。 具有一定的金融知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)；167。成思危提出：基金管理人的實(shí)收資金不應(yīng)低于公司型基金資本金的 2%?證券公司因資金、交易量的增加而增加了傭金收入。?因資金量不大，一些客戶提出了較高的年保本收益率，目前一般為 20%左右。 1997－ 1998年，一級(jí)市場(chǎng)非?；钴S，上市公司將股市集資來(lái)的閑置資金委托主承銷商進(jìn)行投資。 從 1991年開始，中國(guó)人民銀行及各地分行批準(zhǔn)設(shè)立了一批投資基金，截止 1996年底，這類基金共設(shè)立了 75只。 v 受托經(jīng)營(yíng)國(guó)家有關(guān)法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù) ,作為基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)。投資經(jīng)紀(jì)167。? 隨后不久，即 2023年 12月 6日，中國(guó)人民銀行正式宣稱 “我國(guó)目前只允許個(gè)人入股銀行，不允許個(gè)人開辦銀行，這主要是考慮到私人資本的規(guī)模還不夠，同時(shí)當(dāng)前還不具備向民間開放金融市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制和存款保險(xiǎn)制度 ”，于是民營(yíng)銀行的試點(diǎn)開始降溫。其在選擇試點(diǎn)單位時(shí)將之列為重要條件?，F(xiàn)在正在編輯《民營(yíng)銀行 200問(wèn)》。民營(yíng)銀行發(fā)展前景看好，短期內(nèi)國(guó)家批準(zhǔn)設(shè)立的可能性不大，可試圖進(jìn)入信用社，時(shí)機(jī)成熟時(shí)轉(zhuǎn)向民營(yíng)銀行以公募基金為已融資可能性不大，某某可以以證券投資為目的參與發(fā)起設(shè)立公募基金私募基金完全可以成為某某進(jìn)行融資與資本運(yùn)作的工具，國(guó)家對(duì)投資人的限制會(huì)影響其運(yùn)作間接通道融資對(duì)于某某而言并不理想，唯有私募基金可以成為某某的選擇對(duì)象，但從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度來(lái)看，民營(yíng)銀行商機(jī)較大公開上市定向募股債券貸款在主板與二板市場(chǎng)直接上市短期內(nèi)某某難以實(shí)現(xiàn)，但通過(guò)買殼上市完全可以繞過(guò)各種障礙其不僅是企業(yè)融資、化解風(fēng)險(xiǎn)的手段，而且是管理工具，某某應(yīng)當(dāng)充分運(yùn)用某某不具備發(fā)行公司債券的資格，銀行貸款有限但它是企業(yè)融資的一大途徑某某進(jìn)行資本運(yùn)作時(shí)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注直接融資將