【正文】 取 得授 權(quán)進 行操 作預(yù) 先 計 算 進 場交 易 最 大 風(fēng) 險資 金 比例 調(diào) 配部 位 動態(tài) 調(diào) 整每 日 檢 視風(fēng) 險 乖 離狀 況 ， 衡量 V a R每 月 風(fēng) 險 調(diào) 整 后 之 績 效報 告 分 析 。投 資 目 標(biāo) 風(fēng) 險 衡 量 資 金 配 置 系 統(tǒng) 策 略 配 置 系 統(tǒng) 市 場 模 擬 計 量 工 程風(fēng) 險 執(zhí) 行 系 統(tǒng)風(fēng) 險 控 管 系 統(tǒng)投 資 績 效 報 告期貨基金介紹 14 2023年全球期貨基金介紹 一 ?全球期貨基金交易類型主要分為系統(tǒng)型 (Systematic trader)與主觀型 (Discretionary trader)， 系統(tǒng)交易主要根據(jù)一組事先規(guī)劃的交易規(guī)則 ， 采取機械性的進出場交易模式；主觀型交易根據(jù)個人主觀意識判斷進出場時間與價位 ， 一個交易決策可能根據(jù)多方面訊息 。 ?強勢股篩選系統(tǒng) ?個股 β 計量模塊監(jiān)控程序 ?期貨對沖交易策略 *** [績優(yōu)基金組合 +期貨 期 權(quán) ]β 避險交易 Portfolio Hedge ˇ 作多一籃 子 股票型基金、放空期貨或 期 權(quán)，反之作多期貨、放空 ETF ?基金 β 計量模塊篩選系統(tǒng) ?期貨對沖交易策略 **** 對沖交易 —130/30投資計劃 Alpha基金 10 股票 市場風(fēng)險 系統(tǒng)性風(fēng)險 打 敗 大 盤 或同 業(yè) Σβ i 100% 傳統(tǒng) 股票 型基金 Long Only 130/30基金 Long Bias β =1 70%leverage + + 分散 +對沖 ?α 大盤下跌時?Σβ1 30% Short Weak Stock 交易模型 新 方向 11 Long/Short Arbitrage Trend Following Volatility Spread Spot Hedge Option Evolution Portfolio Quantity Test 策略中心 整合交易平臺資源需求 12 Index追蹤系統(tǒng) 指數(shù)化仿真計量選股 β系統(tǒng) Σβi 追蹤誤差系統(tǒng)及避險比率政策 機械交易程序 避險訊號及交易策略 利率 評估系統(tǒng)及存續(xù)期間管理系統(tǒng) α系統(tǒng) 強弱勢選股程序及各股基本面分析 期權(quán) 造市評價報價避險系統(tǒng)及執(zhí)行系統(tǒng) 分類與總合風(fēng)險管理之政策與技術(shù) 目標(biāo) 整合交易平臺+計量模塊技術(shù) 市場風(fēng)險中性或套利交易+穩(wěn)健報酬 操盤交易組+衍生研發(fā)團隊+IT開發(fā)組 人員及組織 技術(shù)運用與配備需求 風(fēng)管配合 13 交易管理作 業(yè) 流程 風(fēng) 險 報 酬性 向 分 析 報 告風(fēng) 險 性 資 產(chǎn)穩(wěn) 定 性 資 產(chǎn)投 資 組 合 預(yù) 測 報 酬 須 通過 “ 隨 機 變 數(shù) 映 射 型 蒙特 卡 洛 模 擬 ” 測 試 ， 設(shè)算 各 種 涉 險 程 度 下 的 報酬 達 成 幾 率 。 根據(jù)國外 BarclayHedge的數(shù)據(jù)顯示 ， 系統(tǒng)型期貨基金目前資產(chǎn)規(guī)模約 1693億美元 ， 2023年大約只有 882億美元 ， 近五年大約成長二倍 ， 主觀型期貨基金目前資產(chǎn)規(guī)模約 166億美元 。 ?強弱勢股篩選系統(tǒng) ?證券自動化交易系統(tǒng) **** [強勢股組合 +期貨 期 權(quán) ]α 對沖交易 Equity Long Bias ˇ 作多強勢股票、放空期貨或 期 權(quán)，反之亦同。 近年來變化不大， 大約都在 100億到 200億美元中間 。 ?強弱勢股篩選系統(tǒng) ?個股 期 權(quán)評價監(jiān)控程序 ?期貨對沖交易策略 ** [強勢股票 +弱勢股票 ]— 強弱勢輪動對沖交易 Long Short Equity 作多強勢股、放空弱勢股，反之放空先行股、作多補漲股。 15 2023年全球期貨基金介紹 二 ?系統(tǒng)型交易期貨基金主要是趨勢跟隨順勢交易模式 ， 采取目前市場較為流行的說法 ， 就是用程序為主的交易方式 ， 大量發(fā)展相關(guān)配套的程序交易組合 ， 透過全球市場多商品多空程序的配置 ， 降低整體投資組合面臨的風(fēng)險 。 ?CB評價