【正文】 :42:2518:42Feb239Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 :42:2518:42:25February 9, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。若企業(yè)只能籌集到 35萬元的投資資金，且利益率為 14%。 假如有兩個(gè)方案如下表所示，其每年的 產(chǎn)出是相同的，但方案 A1可使用 5年，方案 A2只能使用 3年。 其次，取方案 A3同方案 A1比較，計(jì)算投資增額 (A3 － A1)的內(nèi)部收益率。 第三步 :選擇初始投資較高的方案 A1， 作為 競(jìng)賽方案 。 一、 互斥型方案的選擇 原則： 1）現(xiàn)金流量的差額評(píng)價(jià)原則 （用例題說明） 2）比較基準(zhǔn)原則 3）環(huán)比原則 4）時(shí)間可比原則 1 .壽命期相同的互斥型方案的比較與選擇 1. 凈現(xiàn)值法 （ NPV法） 對(duì)于 NPVi?0 NPVi 選 max 為優(yōu) 2. 年值法（ NAV法 ） 對(duì)于 壽命期相同 的方案，可用 NPV法 NAV法 結(jié)論均相同 對(duì)于 壽命期不同 的方案：常用 NAV法進(jìn)行比較， 同樣 NAV大者為優(yōu) 。BA 均 ?i c時(shí)，選 B方案為優(yōu) 3）步驟：如前例， i c =15% 1400 0 1 2 10 5000 （ A1 ） 1900 0 1 2 10 8000 （ A3 ） 2500 0 1 2 10 10000 （ A2 ） （ A3 － A1 ） 500 0 1 2 10 3000 （ A2－ A1 ） 1100 0 1 2 10 5000 計(jì)算步驟與采用投資增額凈現(xiàn)值作為評(píng)比判據(jù)時(shí)基本相同，只是從第三步起計(jì)算現(xiàn)金流量差額的收益率，并從是否大于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率 i c作為選定方案的依據(jù)。初始投資和年經(jīng)營費(fèi)用如下，問：選用哪種設(shè)備在經(jīng)濟(jì)上更有利？ 項(xiàng)目 A B C D 初始投資 3000 3800 4500 5000 年經(jīng)營費(fèi) 1800 1770 1470 1320 解 ： 1）費(fèi)用現(xiàn)值比選法 PCA=3000+1800（ P/A， 10%， 10） =14060元 PCB=3800+1770（ P/A， 10%， 10） =14676元 PCC=4500+1470（ P/A， 10%， 10） =13533元 PCD=5000+1320（ P/A， 10%， 10） =13111元 所以：選 D有利 2）年費(fèi)用比較法，同樣的結(jié)論。 投資項(xiàng)目 投資 I 一年后收入 A 2023 2700 B 3000 3750 C 5000 5800 方案 xA xB xC 組合投資 Imax 組合 NPV 1 0 0 0 0 0 2 0 0 1 5000 273 3 0 1 0 3000 409 4 1 0 0 2023 455 5 0 1 1 6 1 0 1 7 1 1 0 5000 864 8 1 1 1 上圖中 :“ 1”表示選擇 ,“ 0”表示拒絕 顯然 :應(yīng)投資 A和 B. 2） .凈現(xiàn)值排序法 凈現(xiàn)值率排序法是在一定資金限制下，根據(jù)各方案的凈現(xiàn)值的大小確定優(yōu)先次序并分配資金，直至資金限額分配完為止的一種方案選擇方法。 18:42:2518:42:2518:422/9/2023 6:42:25 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 下午 6時(shí) 42分 25秒 下午 6時(shí) 42分 18:42: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 :42:2518:42:25February 9, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中