【正文】 流通性不好，再融資困難。 在經(jīng)濟復(fù)蘇階段，會選擇股票進(jìn)行投資，在經(jīng)濟過熱階段投資大宗商品，在經(jīng)濟滯漲階段會持有現(xiàn)金，在經(jīng)濟衰退階段會投資債券。投行考察其市場規(guī)模，前景和業(yè)務(wù)特性，判斷風(fēng)險企業(yè)是否了解市場及其發(fā)展趨勢，是否有足夠的特性擊敗競爭對手脫穎而出。 還要求公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證，占私募總額的 10%， 使投行有權(quán)以私募發(fā)行價的 120%購買股票。年回報率 20%， 5年內(nèi)退出。 設(shè)計復(fù)雜的契約條款以降低風(fēng)險，并通過 “基金的基金 ”、投資組合等工具進(jìn)行風(fēng)險管理。 有限責(zé)任公司注冊資本 3萬元， 50人以下；股份有限公司 500萬，發(fā)起人工湖 200人。直接投資部在平安保險、蒙牛乳業(yè)等擁有投資。 風(fēng)險企業(yè)的成熟階段。 談判風(fēng)險投資合同。 三是通過調(diào)研等渠道獲取大量信息。 鼎輝在幫助蒙牛香港上市起到了重要作用，特別是溝通、談判、信任方面。 蒙牛融資的艱辛之道 2023年，想上創(chuàng)業(yè)板。 “ 棘輪 ” 條件 風(fēng)險企業(yè)以低價發(fā)行新股時，風(fēng)險投資有權(quán)獲得一定量的股票。投資銀行選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)的成長性和發(fā)展前景；企業(yè)的核心競爭力；管理層素質(zhì)；行業(yè)及產(chǎn)品，特別是科技含量；科技開發(fā)能力和自有知識產(chǎn)權(quán)。通常投資于 10個以上的項目群。 第三階段， 由融資顧問主持并會同律師、會計師等級的配合，進(jìn)入投資協(xié)議起草、商議和定稿程序。第九章 私募股權(quán)與風(fēng)險投資 第一節(jié) 私募股權(quán)概述 第二節(jié) 私募股權(quán)的運作 第三節(jié) 私募股權(quán)的發(fā)展歷程 第四節(jié) 風(fēng)險投資概述 第五節(jié) 風(fēng)險投資的運作 第一節(jié) 私募股權(quán)概述 一、私募股權(quán)的定義 投資于非上市公司或上市公司非公開交易股權(quán)的一種投資方式。盡職調(diào)查要查全方位的管理，長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略，巨大的潛在市場和高成長性。 個人分散性的風(fēng)險投資：天使投資， 19世紀(jì)末 非專業(yè)管理的機構(gòu)風(fēng)險投資， 20世紀(jì)前葉 專業(yè)和機構(gòu)化管理的風(fēng)險投資 二、風(fēng)險投資的基本特征 私募權(quán)益投資 主要投資于非上市的中小企業(yè)，主要是高新技術(shù)企業(yè) 流動性較小的中長期投資 高度專業(yè)化和程序化的組合投資。輔導(dǎo)的過程就是幫助企業(yè)按照上市規(guī)范達(dá)到上市條件下的過程。 三、風(fēng)險投資設(shè)計為風(fēng)險投資服務(wù)的金融工具 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 優(yōu)先清償、收益性、被贖回性、可轉(zhuǎn)換性。為此，蒙牛先讓出 32%的股權(quán)，再讓出 28%的股權(quán)。 好品牌的投行不見得是好的私募投資者。全球宏觀對沖基金獲得的數(shù)據(jù)信息是一手的甚至獨家的，并能運用公眾投資者還沒有獲知的宏觀和微觀數(shù)據(jù)進(jìn)行投資操作。 投資形式、投資回報、注資撤資的方式時間 注資和撤資。 擔(dān)保上市保薦人。 美國銀行的股權(quán)投資包括直接投資、公司投資和