【正文】 富國(guó)匯利分級(jí)債券的募集目標(biāo)是 30億份，今年以來(lái)債券型基金的平均成立規(guī)模超過(guò)了 38億份，因此說(shuō)，富國(guó)匯利分級(jí)債券的募集目標(biāo)規(guī)模合理，低于市場(chǎng)平均水平。富國(guó)天豐債券在其上市只后的前一年左右時(shí)間里，大部分時(shí)間處于折價(jià)交易的狀況，可能與當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于這種類(lèi)型的基金，以及對(duì)于該基金的認(rèn)識(shí)程度有限相關(guān)。這個(gè)高、低風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)產(chǎn)品之間巨大的數(shù)量差距，表明了市場(chǎng)上客觀存在著的一種不平衡現(xiàn)象，并且亟需改進(jìn)。? 　　從基金的大類(lèi)劃分及市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，主做股票的基金與主做債券的基金相互之間有一個(gè)較為顯著的蹺蹺板效應(yīng)，不大可能同漲同跌。　　從本基金所分離的兩類(lèi)基金份額來(lái)看，由于本基金資產(chǎn)及收益的分配安排，匯利 A 份額將表現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)穩(wěn)定的特征；匯利 B份額則表現(xiàn)出較高風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)較高的特征。因上述原因持有的股票和權(quán)證等資產(chǎn)，本基金應(yīng)在其可交易之日起的 30個(gè)交易日內(nèi)賣(mài)出。在封閉期內(nèi)，匯利 A基金份額約定年化收益率為 %。? 　　匯利 A為低風(fēng)險(xiǎn)且預(yù)期收益相對(duì)穩(wěn)定的基金份額，即在封閉期末，本基金凈資產(chǎn)優(yōu)先分配匯利 A基金份額的本金及約定應(yīng)得收益；匯利 B為高風(fēng)險(xiǎn)且預(yù)期收益相對(duì)較高的基金份額，即在封閉期末，本基金在優(yōu)先分配匯利 A基金份額的本金及約定應(yīng)得收益后的剩余凈資產(chǎn)分配予匯利 B基金份額。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定價(jià)受市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、標(biāo)的資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率等多種因素影響。? 　　作為專(zhuān)業(yè)化的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，目前來(lái)看，基金公司的專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理能力可以被細(xì)分為兩個(gè)方面：權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)管理能力、固定收益類(lèi)資產(chǎn)管理能力，對(duì)于這兩個(gè)方面能力的加權(quán)合并計(jì)算之后，就是各個(gè)基金公司的綜合資產(chǎn)管理能力。同時(shí)，附表二的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，這類(lèi)基金目前在各個(gè)統(tǒng)計(jì)時(shí)間段上的綜合績(jī)效表現(xiàn)最好。直接上市的債券型基金上市以來(lái)折溢價(jià)情況分級(jí)基金中的低風(fēng)險(xiǎn)份額上市以來(lái)的折溢價(jià)表現(xiàn)情況 整體的溢價(jià)交易應(yīng)該是大概率事件? 　　富國(guó)匯利分級(jí)債券的募集規(guī)模上限為 30億份，根據(jù)該基金 7﹕3 的份額分類(lèi)規(guī)則，匯利 A的流通規(guī)模將是 21億份，匯利 B的流通規(guī)模將是 9億份，總體上都不大，且在三年內(nèi)不會(huì)變動(dòng)。? 　　第二，同慶 A債券、國(guó)泰估值優(yōu)先債券、國(guó)聯(lián)安雙禧 A債券、銀華穩(wěn)進(jìn)債券這四只相關(guān)基金中的低風(fēng)險(xiǎn)份額預(yù)期收益率分別為 %、%、 %和 %，均高于富國(guó)匯利 A預(yù)測(cè)中的大約 %，因此說(shuō)，富國(guó)匯利 A未來(lái)的溢價(jià)率應(yīng)該低于上述四只低風(fēng)險(xiǎn)份額?！　。└粐?guó)匯利分級(jí)債券型基金在公開(kāi)信息披露中所揭示的各種風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椋? 　　第一，附圖一和附圖二的統(tǒng)計(jì)表明，前 7只基金整體上在上市初期的溢價(jià)率低于目前，這主要是因?yàn)槠渲杏幸恍┨桌Y金在作祟。（三）未來(lái)的總體溢價(jià)交易將是大概率事件 富國(guó)匯利分級(jí)債券型基金有匯利 A、匯利 B兩類(lèi)份額，并將上市交易，二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格由市場(chǎng)的供求關(guān)系來(lái)決定，那么，它們未來(lái)的市價(jià)將會(huì)與參考凈值之間呈現(xiàn)出一種什么樣的關(guān)系，是高于凈值，還是低于凈值，即是溢價(jià)，還是折價(jià)，是關(guān)系到這只新基金發(fā)行前景的、很現(xiàn)實(shí)的重要因素。最后，剩下來(lái)的，只有一級(jí)債基，這類(lèi)基金主投債市， 風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，做股票的一級(jí)市場(chǎng)，收益相對(duì)較穩(wěn)。產(chǎn)品分析 基金公司及基金經(jīng)理? 　　選擇新基金，除了該產(chǎn)品本身的類(lèi)屬定位以外，相關(guān)基金的管理公司背景情況、擬任基金經(jīng)理的各個(gè)方面具體情況，等等，都需要重點(diǎn)關(guān)注，因?yàn)榍罢呤腔疬\(yùn)作的平臺(tái)，后者是直接的管理人，兩者都將對(duì)相關(guān)基金未來(lái)的績(jī)效表現(xiàn)產(chǎn)生深刻的影響。當(dāng)前附權(quán)債券的主要種類(lèi)有可轉(zhuǎn)換公司債券、分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券以及含贖回或回售選擇權(quán)的債券等。? 　　基金管理人有權(quán)在封閉期屆滿前召集基金份額持有人大會(huì)，審議是否在封閉期屆滿后延長(zhǎng)封閉期及延長(zhǎng)封閉期的期限，具體事項(xiàng)由基金管理人另行公告。? 　　根據(jù)本基金初始基金總份額的比例分離規(guī)則，匯利 A在基金份額持有人初始有效認(rèn)購(gòu)基金總份額中的份額占比為70%，匯利 B在基金份額持有人初始有效認(rèn)購(gòu)基金總份額中的份額占比為 30%，且兩類(lèi)基金份額的基金資產(chǎn)合并運(yùn)作。在開(kāi)放期間，投資于固定收益類(lèi)資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%；投資于非固定收益類(lèi)資產(chǎn)的比例不高于基金資產(chǎn)的 20%，其中，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的 5%。 產(chǎn)品分析 債券基金 2? 截止 2023年 8月 6日，無(wú)論是 “ 今年以來(lái) ” 的平均凈值增長(zhǎng)率，還是 “ 過(guò)去一年 ” 、