當(dāng)前中國并購重組中的若干重大問題(1)(專業(yè)版)
【正文】 當(dāng)前中國并購重組中 的若干重大問題 —— 理念與戰(zhàn)略 干 春 暉 教授 博士 博士生導(dǎo)師 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 1 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 并購的動(dòng)因 ? 協(xié)同作用（ 1+1＞ 2） ? 降低生產(chǎn)能力 ? 管理層利益驅(qū)動(dòng) ? 謀求增長 ? 獲得專項(xiàng)資產(chǎn) ? 提高市場占有率 ? 多角化經(jīng)營 ? 收購低價(jià)資產(chǎn) ? 避稅 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 2 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 當(dāng)前中國并購重組中 的若干重大問題 ? 人員處置問題 ? 戰(zhàn)略問題 ? 無形資產(chǎn)經(jīng)營問題 ? 產(chǎn)權(quán)界定問題 ? 政府參與問題 ? 成本和收益問題 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 3 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 人員處置問題 ? 國有企業(yè)有著一種特殊的關(guān)系，這就是對工人的永久雇傭義務(wù) ? 普通工人：補(bǔ)償；社會(huì)保障 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 4 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)營者的激勵(lì)和約束 ? 問題： 59歲現(xiàn)象，低收入低約束 ? 激勵(lì)：股票期權(quán) ? 約束：市場約束 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 5 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 企業(yè)并購重組的戰(zhàn)略 MarcySilberston曲線 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 6 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)化過程 核心產(chǎn)品 ↓ 相關(guān)產(chǎn)品 ↓ 不相關(guān)產(chǎn)品 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 7 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 8 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 第一次兼并浪潮 ?時(shí)間與背景 :19世紀(jì)與 20世紀(jì)自由競爭階段向壟斷階段過渡 ?特點(diǎn) : 橫向兼并 證券市場兼并 ?形成公司 : 美孚石油公司、美國煙草公司、美國鋼鐵公司、杜邦公司 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 9 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 第二次兼并浪潮
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