【正文】 要求：計(jì)算2007年的市盈率和收入乘數(shù)；（2）預(yù)計(jì)3年會(huì)的市盈率為20倍，計(jì)算其股價(jià)；（3）假設(shè)能夠維持2007年的水平，計(jì)算該集團(tuán)2010年的銷售收入以及每年的增長(zhǎng)率并計(jì)算2013年的銷售額。要求：（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（2）計(jì)算最佳訂貨次數(shù)；（3）計(jì)算最佳訂貨周期；（4）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量的相關(guān)總成本；（5）計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用的資金。①計(jì)算各年的現(xiàn)金流量原始投資現(xiàn)金流量（第1年年初）=100000（元）設(shè)備年折舊額=100000（110%）247。，舊設(shè)備原值85000元，已使用了3年，尚可使用5年，直線法折舊，使用期滿預(yù)計(jì)殘值為5000元。（使用期五年，預(yù)計(jì)殘值收入為設(shè)備總額的10%，按直線法計(jì)提折舊；設(shè)備交付使用后每年可以實(shí)現(xiàn)12 000元的稅前利潤(rùn)。1200=60% 債券突破點(diǎn)=300247。 要求：計(jì)算各籌資突破點(diǎn)及相應(yīng)籌資范圍的邊際資金成本。(1資產(chǎn)負(fù)債率) 資產(chǎn)負(fù)債率=% 負(fù)債=資產(chǎn)%=86800%=32550 長(zhǎng)期負(fù)債=3255016750=15800 未分配利潤(rùn)=868003255040000=142502.（1）速動(dòng)比率=（630360）247。年利率按10%計(jì)算，問哪種方案有利？，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，每年收益和概率如下表，計(jì)劃年度無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為12%。，每年年初向銀行借款100萬元，年利率為10%，（1）銀行要求建成投產(chǎn)3年后一次性還本付息，到時(shí)企業(yè)應(yīng)還多錢？（2）如果銀行要求企業(yè)投產(chǎn)2年后，分3年償還，問企業(yè)平均每年應(yīng)償還多錢？，預(yù)計(jì)到期應(yīng)歸還本利和為480萬元。年末存貨=15 （1）銷售成本247。2011年需要追加資金50萬元。現(xiàn)公司擬再籌資資金120萬元，有兩種籌資方案：（1） 平價(jià)發(fā)行普通股60萬股，債券60萬元；（2） 平價(jià)發(fā)行債券80萬元，普通股40萬股。（110+40） EBIT=34萬元 每股收益=（3417）（125%）247。若采用租賃的方式進(jìn)行生產(chǎn)，每年將支付20 000元的租賃費(fèi)用，租賃期10年。8．某企業(yè)2010年7月1日購(gòu)買某公司2009年1月1日發(fā)行的面值為10萬元，票面利率８%,期限５年，每半年付息一次的債券，若此時(shí)市場(chǎng)利率為10%。第六章，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金7200000元，一次轉(zhuǎn)換成本為225元，有價(jià)證券收益為10%。計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額；（2）若按1股分為2股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)；（3）為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)公司計(jì)劃用現(xiàn)金回購(gòu)10萬股股票，按照現(xiàn)行市價(jià)回購(gòu)，假設(shè)凈利潤(rùn)和市盈率不變，計(jì)算股票回購(gòu)之后的每股收益（按照回購(gòu)之后的股數(shù)計(jì)算）和每股市價(jià)；（4）計(jì)劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，計(jì)算發(fā)放的現(xiàn)金股利數(shù)額以及每股股利（按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)現(xiàn)金股利）；（5）假如2010年凈利潤(rùn)為400萬元，2011年投資計(jì)劃需要資金600萬元，按照自有資金占60%，借入資金占40%的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)籌資，計(jì)算應(yīng)該發(fā)放的股利數(shù)額。答案解：（1）該跨國(guó)公司原稅負(fù)為： （78 00060 000）20％+（110 00078 000）30％ ＝3600+9600 ＝13200（元） （2）提高轉(zhuǎn)讓定價(jià)后的總稅負(fù)為： （90 00060 000）20％+（110 00090 000）30％ ＝6000+6000 ＝12000(元) （3）子公司通過提價(jià)的方法，使整個(gè)公司的稅收負(fù)擔(dān)從13200元降到12 000元，減少了1 200元稅負(fù)。： 股本普通股（每股面值2元，400萬股）800萬元資本公積800萬元留存收益1600萬元所有者權(quán)益3200萬元公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為10元，每股收益為2元。（3）當(dāng)貼現(xiàn)率為5%，94000=1000004%（P/A，5%，7）+100000（P/F，5%，7）=94000設(shè)貼現(xiàn)率為6%，4000（P/A，6%，7）+100000（P/F，6%，7）=4000+10000=94000利用插值法 (i5%)/(6%5%)=()/() 求得：i=%% 債券到期實(shí)際收益率=(1+)21=%9．（1）計(jì)算甲、乙公司股票價(jià)值甲公司股票價(jià)值=（元）乙公司股票價(jià)值=（元）（2）分析與決策由于甲公司股票現(xiàn)行市價(jià)為10元，故甲公司股票目前不宜投資購(gòu)買。7．某公司2010年5月1日購(gòu)買了一張面額1 000元的債券，票面利率8%，每年5月1日計(jì)算并支付一次利息，市場(chǎng)利率為6%，該債券于5年后的4月30日到期。所得稅稅率25%，資本成本10%。100 EBIT=1200萬元=SS*60%300 S=2250萬元 當(dāng)公司的EBIT大于1200萬元或S大于2250萬元時(shí)，公司采取長(zhǎng)期債務(wù)方式籌資； 當(dāng)公司的EBIT小于1200萬元或S小于2250萬元時(shí)，公司采取普通股方式來籌資；6.（1）（EBIT110*10%60*10%）（1T）247。 要求：根據(jù)上述資料做出籌資方式的決策。%。要求：（1）計(jì)算X2年年末速動(dòng)比率，資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)；（2）計(jì)算X2年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率；（3）利用差額分析法分析銷售凈利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。 ，計(jì)劃從第五年年末起，每年從銀行提取10 000元，連續(xù)8年提完。（2）若風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為10%，計(jì)算該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率期望值。1400=權(quán)益乘數(shù)=1247。 要求:(1)分別計(jì)算2009年和2010年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。60%=1000 0——750 邊際資本成本=8%*40%+15%*60%=%750——1000 邊際資本成本=9%*40%+15%*60%=%1000以上 邊際資本成本=9%*40%+16%*60%=%4. （1）2009經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=45*10100247。要求：（1）計(jì)算投資方案A的凈現(xiàn)值；（2）投資方案B的各年的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值；（3）運(yùn)用凈現(xiàn)值法對(duì)上述投資方案進(jìn)行選擇。使用舊設(shè)備每年可獲得營(yíng)業(yè)收入80000元，產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)成本60000元。3．（1）甲方案年折舊額=30000／5=6000（元）乙方案年折舊額=（360006000）／5=6000（元）（2）甲方案NCF（15）=9000（元）即：=稅后利潤(rùn)+折舊 =（15000－5000－6000）（1－25%）+6000=9000（元）乙方案（同理）求得：NCF1=9750 NCF2=9525 NCF3=9300 NCF4=9075 NCF5=8850（3）