【正文】 項(xiàng)目全過(guò)程是一個(gè)完整的系統(tǒng),在這個(gè)系統(tǒng)里面發(fā)生資金支出。在決策時(shí)選擇其中大者,在通常情況下資金機(jī)會(huì)成本高于項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本, 不考慮二者之和,將其設(shè)為t1。目前運(yùn)用的計(jì)算方法也忽略了風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。對(duì)建小廠(chǎng)若前3年需求量高,則擴(kuò)建,需再投資400萬(wàn)元,使用7年,損益值與建大廠(chǎng)相同。M為剩余價(jià)值。因而對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行決策性的經(jīng)濟(jì)分析時(shí),就必須著眼于工程的整個(gè)壽命周期的資金收入和支出的情況。 基準(zhǔn)收益率。這表明:資金的增值首先來(lái)源于勞動(dòng)者在生產(chǎn)過(guò)程中為社會(huì)創(chuàng)造的剩余價(jià)值產(chǎn)品的資金表現(xiàn),即為社會(huì)創(chuàng)造新的價(jià)值,如果沒(méi)有工人的剩余勞動(dòng)永遠(yuǎn)產(chǎn)生不出剩余價(jià)值。(2)投產(chǎn)時(shí)間上的差異。:2007+(40)7=1232(萬(wàn)元)點(diǎn)189。如點(diǎn)188。但是項(xiàng)目的最終決策,不能從單個(gè)指標(biāo)確定,需同時(shí)考慮多個(gè)指標(biāo)。由于本理論水平比較有限，論文中的有些觀(guān)點(diǎn)以及對(duì)企業(yè)示例的歸納和闡述難免有疏漏和不足的地方，歡迎老師指正。而利用資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的期望收益值其實(shí)質(zhì)是計(jì)算該項(xiàng)目FNPV(財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值)。:(40)110(P/A,10%,7)=點(diǎn)④:856184(P/A,10%,3)(P/A,10%,3)+200(P/A,10%,3)+(40(P/A,10%,3)600=點(diǎn)㈦:200(P/A,10%,7)+(40)(P/A,10%,7)400=點(diǎn)㈦:80(P/A,10%,7)+60(P/A,10%,7)=點(diǎn)㈣:80(P/A,10%,3)+(P/A,10%,3)+60(P/A,10%,3)+60(P/A,10%,7)(P/A,10%,3)280=　　方案決策結(jié)果是建小廠(chǎng),3年后若需求量高再進(jìn)行擴(kuò)建。如圖2中。通常,利息是資金時(shí)間價(jià)值的一種表現(xiàn)形式,常以利息額的多少作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度, 用利率(或收益率)作為資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度。從形式上看資金會(huì)產(chǎn)生價(jià)值,即增值。本文從資金的時(shí)間價(jià)值的角度出發(fā), 在利用決策樹(shù)方法進(jìn)行項(xiàng)目決策時(shí),分析了決策樹(shù)存在的問(wèn)題, 提出了在決策中如何考慮資金時(shí)間價(jià)值和靈敏度分析應(yīng)注意的問(wèn)題。其主要原因在于資金收支的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不僅與資金量的大小有關(guān),且與資金發(fā)生的時(shí)間有密切的關(guān)系。資金時(shí)間價(jià)值是客觀(guān)存在的。表1 損益值( 萬(wàn)元P年)自然狀態(tài) 概 率 大 廠(chǎng) 小 廠(chǎng)需求量高 200 80需求量低 40 60決策樹(shù)如下:　　決策樹(shù)在不考慮資金時(shí)間價(jià)值時(shí),適用于短期,不能用于長(zhǎng)期的決策?，F(xiàn)在假設(shè)銀行的利率為i,在第1年,第2年...第7年所得的收益值不再進(jìn)行投資,而是存入銀行,那么各年的收益將會(huì)產(chǎn)生6,5...1年的利息。任何項(xiàng)目投資都存在風(fēng)險(xiǎn),高風(fēng)險(xiǎn)則有高的收益,投資者在對(duì)項(xiàng)目決策時(shí),應(yīng)充分