20xx年注冊會計師考試財務(wù)成本管理練習(xí)(6)(專業(yè)版)
【正文】 1000＝10007％（P/A，i，8）＋（P/F，i，8）采用逐步測試法：當(dāng)i＝9％時，等式右端＝當(dāng)i＝10％時，等式右端＝可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本＝％股權(quán)的稅前成本為10％/（1－25％）＝％％介于8％％之間，所以方案可行。第6年末債券的價值＝10006％（P/A，8％，6）＋1000（P/F，8％，6）＝（元）轉(zhuǎn)換價值＝20（F/P，5％，6）40＝（元）。（2）F公司預(yù)計從2011年開始實體現(xiàn)金流量會以6％的年增長率穩(wěn)定增長。50）＝（EBIT5075010%）（125%）/25每股收益相等時的EBIT＝250（萬元）每股收益相等時的銷售額＝（250＋150）/50%＝800（萬元），到期還本的可轉(zhuǎn)換債券，有關(guān)資料如下表所示：公司的所得稅稅率為25％。要求（1）計算F公司2010年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量、購置固定資產(chǎn)支出和實體現(xiàn)金流量（2）使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計F公司2009年底的公司實體價值和股權(quán)價值（3）假設(shè)其他因素不變，為使2009年底的股權(quán)價
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