【正文】 項(xiàng)目建成后將裝備40余條現(xiàn)代化的藥品生產(chǎn)線，達(dá)到100億以上的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。云南白藥06到08年投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量都為負(fù)值，主要是由于云南白藥不斷并購(gòu)和資產(chǎn)重組，擴(kuò)大投資，導(dǎo)致資金大量流出。資產(chǎn)并購(gòu)和重組后，實(shí)現(xiàn)了研發(fā)和營(yíng)銷等資源共享，降低了公司成本，擴(kuò)大了銷售額，產(chǎn)生了規(guī)模效應(yīng)。作為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，云南白藥應(yīng)加強(qiáng)存貨管理，采取積極的銷售策略，減少存貨營(yíng)運(yùn)資金占用量。流動(dòng)比率增幅明顯，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑：我國(guó)現(xiàn)有醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)3613家，可以生產(chǎn)化學(xué)原料藥近1500種，總產(chǎn)量43萬(wàn)噸，位居世界第二。 企業(yè)該指標(biāo)保持在1為好，過(guò)大過(guò)小都有負(fù)面的影響。云南白藥資產(chǎn)迅速增加的主要原因是：（1）06到08年，公司深化改革，加大營(yíng)銷力度，分公司順利實(shí)現(xiàn)從粗放型到集約型、從生產(chǎn)型到經(jīng)營(yíng)型的轉(zhuǎn)化，云南白藥的市場(chǎng)攻擊力快速提升。主要原因都是應(yīng)付賬款增加、應(yīng)付票據(jù)增加、預(yù)收賬款增加以及其他應(yīng)付款增加。08年由于成功定向增發(fā)中國(guó)平安5000萬(wàn)股限售普通股。公司應(yīng)該加大銷售力度，提高銷售水平，降低企業(yè)庫(kù)存。2005年初公司確定“穩(wěn)中央、突兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)過(guò)三年市場(chǎng)培育，2008年兩翼產(chǎn)品將可能雙雙突破5億，此時(shí)公司中央產(chǎn)品開始進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期，兩翼產(chǎn)品占工業(yè)收入比重將從2004年的8%提升至2008年的50%，白藥系列向快消品延伸基本獲得成功。同時(shí)，新園區(qū)還將引進(jìn)德國(guó)等最先進(jìn)的制藥裝備，提升云南白藥生產(chǎn)體系的過(guò)程自動(dòng)化控制水平和生產(chǎn)效率，這一項(xiàng)目的實(shí)施將成為云南白藥高速發(fā)展的新起點(diǎn)，云南白藥的盈利能力必將大幅增強(qiáng)。2008年，均為國(guó)內(nèi)中藥行業(yè)第一位。云南白藥的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這兩個(gè)指標(biāo)都優(yōu)于行業(yè)平均水平，且在2006—2008年間，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不斷上升，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷下降，說(shuō)明收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。分析醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)9個(gè)主要上市公司2008年年報(bào)和2009年一季報(bào)顯示，2008年整體銷售收入增速有所放緩，但全年增長(zhǎng)仍超過(guò)20%。但在政府4萬(wàn)億的一部分投入醫(yī)療醫(yī)藥情況下，在新醫(yī)改的全面推進(jìn)下，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)仍面臨著很好的機(jī)會(huì)。（二）企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力2008年2007年2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)：據(jù)金融網(wǎng)