【正文】 通過對資料進(jìn)行詳細(xì)的分析整理，以及參考多份文獻(xiàn)資料，對青島啤酒的財務(wù)報表做了較為詳細(xì)分析。具體來說，在企業(yè)的償債能力方面，我們通過對企業(yè)短期償債能力的分析可以看出青島啤酒的財務(wù)狀況一般，風(fēng)險程度較高。凈利潤的增長是公司成長性的基本特征，凈利潤增幅較大，表明公司經(jīng)營業(yè)績突出，市場競爭能力強(qiáng)。進(jìn)一步分析影響每股收益的因素，通過計算我們得到以下數(shù)據(jù)：表7 青島啤酒每股收益因素分析表項目2009年2008年2007年凈利潤（萬元）129911每股收益（元）普通股權(quán)益報酬率（%）發(fā)行在外普通股平均數(shù)139689138448129160每股賬面價值（元）根據(jù)表中數(shù)據(jù)，對增加的原因，我們進(jìn)行如下分析：由于每股賬面價值變動對每股收益的影響=（）*%=（元）由于普通股權(quán)益報酬率變動對每股收益的影響=*（%%）=(元)計算結(jié)果表明，這是每股收益增加的主要原因。分析對象：%%=%因素分析：（1） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=（）*%=%（2） 銷售息稅前利潤率變動的影響=（%%）*=%分析結(jié)果表明，%，主要是由于銷售息稅前利潤率提高的影響，%，%。利潤是投資者獲取投資收益的重要保障。該折扣直接從收入中扣除，不需要進(jìn)行特殊賬務(wù)處理。要注意的是這一指標(biāo)的分母采用平均固定資產(chǎn)凈值，因此指標(biāo)的比較將受到折舊方法和折舊年限的影響，應(yīng)注意其可比性問題。其次，通過對營運能力分析還可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運中存在的問題。從財務(wù)管理的角度來看，企業(yè)應(yīng)當(dāng)審時度勢，全面考慮，在做出借入資本決策時，充分估計預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險，做出正確決策。分析企業(yè)的長期償債能力，主要是為了衡量企業(yè)償還長期債務(wù)與支付債務(wù)利息的能力。流動負(fù)債*100%根據(jù)青島啤酒2009年年報數(shù)據(jù)可得其2009年流動比率為1．57。對于投資人而言，可以以分析企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力來決定是否投資；對于債權(quán)人而言，從分析貸款的風(fēng)險、報酬以決定是否向企業(yè)貸款，從分析資產(chǎn)流動狀況和盈利能力來了解其短期與長期償債能力；對于經(jīng)營者而言，為改善財務(wù)決策、經(jīng)營狀況、提高經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行財務(wù)分析。（一）償債能力分析償債能力指的是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財務(wù)狀況安全性的重要標(biāo)志，債權(quán)人最關(guān)心企業(yè)償債能力的高低，但出于考慮到企業(yè)財務(wù)狀況的安全性，管理者和股東也普遍關(guān)注這項能力。但這也僅僅是一般的大眾看法，因為各個行業(yè)的具體情況有所不同，那么速動比率也會有發(fā)生很大的差異。我們發(fā)現(xiàn)2009年的資產(chǎn)負(fù)債率與前兩年相比略有下降。通常情況下在經(jīng)濟(jì)的繁榮時期，企業(yè)多借債則可以獲取額外的利潤。根據(jù)09年年報計算可得青島啤酒2009年存貨周轉(zhuǎn)率為4．44,，與之相比，青島啤酒2009年的周轉(zhuǎn)率略有上升，可能是企業(yè)的銷售政策發(fā)生了改變，尚在正常范圍內(nèi)，屬于企業(yè)正常的存貨周轉(zhuǎn)率。通過公式及報表信息我們可以得出以下數(shù)據(jù)：表4 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析信息表項目2009年2008年2007年營業(yè)收入（萬元）180261016023401370920流動資產(chǎn)平均余額（萬元）662725520240409230營業(yè)成本（萬元）1028510950901800165流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率（次）成本收入率（%）根據(jù)表3我們做如下分析：分析對象==（次）因素分析：流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的影響=（）*%=（次）成本收入率的影響=*（%%）=（次）其結(jié)果表明，本期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢是流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度減慢和成本收入率提高的結(jié)果，而流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度減慢是導(dǎo)致最后流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢的主要原因。通過該指標(biāo)的對比分析，我們可以看出企業(yè)本年度及以前年度總資產(chǎn)的運營效率和變化，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。我們常常會結(jié)合杜邦財務(wù)分析體系 杜邦分析法利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況，這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。分析對象：%%=%因素分析：（1）凈利潤變動的影響=（）/651084*100%=%（2）普通股權(quán)益平均額變動的影響=（129911/776515129911/651084）*100%=%結(jié)果表明。因此，利用主營業(yè)務(wù)收入增長率這一指標(biāo)可以較好地考查公司的成長性。其次比較股東權(quán)益增長率和凈利潤增長率，%，%，%，%，%，%，看出股東權(quán)益的增長率遠(yuǎn)大于凈利潤的增長率，說明公司這幾年的凈利潤增長很大程度上依賴于股東權(quán)益的增長。這樣良好的勢頭，具備了良好的增長趨勢，有利于吸引更多的投資者和債權(quán)人。從開始進(jìn)入課題到論文的順利完成，一直都離不開老師、同學(xué)、朋友給我熱情的幫助，在這里請接受我誠摯的謝意!。另一方面強(qiáng)勁的盈利能力也將會有利于公司的股票價值上升，從而會使股東們獲得更多的資本收益。進(jìn)一步分析，我們發(fā)現(xiàn)青島啤酒的銷售增長率處于下降的趨勢，而凈利潤增長率、營業(yè)利潤增長率、資產(chǎn)增長率都處于先下降再上升的趨勢，這種趨勢是暫時性的還是持續(xù)性的還有待進(jìn)一步深入分析。評價企業(yè)成長能力的主要指標(biāo)有： 1. 業(yè)務(wù)增長率，即本期的主營業(yè)務(wù)收入減去上期的主營業(yè)務(wù)收入之差再除以上期主營業(yè)務(wù)收入的比值。%。資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標(biāo)，凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平等等方面都有著非常密切的關(guān)系。 后的數(shù)額。反之如果成本收入率小于1，企業(yè)所得補(bǔ)償不了所費，流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)虧損越多。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。一般來說，股東資本大于借入資本是比較理想的狀態(tài)，當(dāng)然這也不能一概而論。%，%，%。如果速動比率偏高，則說明企業(yè)有足夠的能力來償還一些短期的債務(wù)，同時也表示企業(yè)有較多的不能盈利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款，也就是說企業(yè)失去了收益的機(jī)會。（一）資產(chǎn)負(fù)債表表1 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元報表日期2009/12/312008/12/312007/12/31流動資產(chǎn)　　　貨幣資金535058239351133491應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨187738275634218725其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計761376566123473040非流動資產(chǎn)長期股權(quán)投資累計折舊601578574997536995固定資產(chǎn)凈值623809622937595726在建工程長期待攤費用非流動資產(chǎn)合計725369687100681484資產(chǎn)總計148675012532201154520流動負(fù)債應(yīng)付賬款105784120838108080其他應(yīng)付款225282188719176396流動負(fù)債合計484454471328532632非流動負(fù)債長期應(yīng)付款其他非流動負(fù)債非流動負(fù)債合計145976140134負(fù)債合計630430611462555690所有者權(quán)