【正文】 而按照國際慣例，當這兩項數(shù)據(jù)分別保持在2:1和1:1時，說明企業(yè)的短期償債能力和策略是比較適宜的。,，增幅比例很大。從表32和圖32可以明確的看出。這一比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小。如果這一比率過高、就意味著企業(yè)所籌集的流動負債未能得到合理的運用，而經(jīng)常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持著。（三）速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。00039。 其他120,1926,0681,385,7510融資活動前之現(xiàn)金流量6,195,5283,144,4211,186,1391,072,626融資活動之現(xiàn)金流量4,550,4465,385,8412,515,1931,611,652 已收股息0000此外，09年的負債水平比08年略有下降，財務上趨向穩(wěn)健。2000年初，公司實力進一步增強。控股子公司主營業(yè)務包括房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、投資咨詢等。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關鍵。=113,456,373,553,721, =分析：。如果比例過低，則表示企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務。 速度比率可用作流動比率的輔助指標。如果此項比率較大，從企業(yè)所有者來說。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤對于利息費用的倍數(shù)越多，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。所謂速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動比率的內涵是每1元流動負債由多少元速動資產(chǎn)作保障。產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率的區(qū)別為：產(chǎn)權比率側重于揭示債務資本與權益資本的相互關系，說明企業(yè)財務結構的風險性，以及所有者權益對償債風險的承受能力；資產(chǎn)負債率側重于揭示總資本中有多少是靠負債取得的，說明債權人權益的受保障程度。資產(chǎn)負債率高表明公司負債多，財務費用高，償債壓力大，即一旦存貨銷售發(fā)現(xiàn)問題，公司就將面臨巨大的財務危機。該指標越高，表明企業(yè)的債務利息越有保障，相反，則表明企業(yè)沒有足夠來源償還債務利息，企業(yè)償債能力低下。從表34和圖34的數(shù)據(jù)可以看出，主要是因為貨幣資金都出現(xiàn)了較大幅度的增加，尤其是預付款項和其他應收款項的上升幅度達到了60%，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強。萬科股份及同業(yè)2010年度償債能力指標比較表 表2—3償債能力指標萬科地產(chǎn)排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低營運資本（億元）2流動比率14速動比率9產(chǎn)權比率4現(xiàn)金比率15資產(chǎn)負債率（%）4利息費用保障倍數(shù)10三、償債能力指標分析營運資本分析 表31項目2008年度2009年度2010年度萬科地產(chǎn)排名112行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低 圖3—1營運資本是指流動資產(chǎn)總額減流動負債總額后的剩余部分，也稱凈營運資本，它意味著企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負債后還有多少剩余。 股東股益比率與負債比率之和按同口徑計算應等于1。 （四）現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率。（二）流動負債是計算流動比率的因素之一，其數(shù)額和結構都會影響到對流動資產(chǎn)的需要程度。分析：，可見萬科在09年的速動比率與同行業(yè)相當。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，公司開始跨地域發(fā)展。答： 萬科股份2008至2010年度財務報表分析——償債能力分析萬科企業(yè)股份有限公司（以下簡稱萬科地產(chǎn)）原系經(jīng)深圳市人民政府辦(1988)1509號文批準，于1988年11月1日在深圳現(xiàn)代企業(yè)有限公司基礎上改組設立的股份有限公司，原名為“深圳萬科企業(yè)股份有限公司”。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。2008年年末速動比率=(流動資產(chǎn)存貨）/流動負債=(113,456,373,898,696,)/64,553,721, =2009年年末速動比率=(流動資產(chǎn)存貨）/流動負債/流動負債=(,085,294,)/= 2010年年末速動比率=(流動資產(chǎn)存貨）/流動負債=（205521000000333000000）/129651000000=（二）2008年至2011年現(xiàn)金流量表合現(xiàn)金流量表全年2011/122010/122009/122008/12經(jīng)營活動之現(xiàn)金流量1,195,482835,7814,572,033865,665投資回報及融資費用之現(xiàn)金流量3,096,2851,312,777934,3132,059,949 投資增加068,0379,600267,386 股本融資00002010年萬科流動比率有所下降低于2009年并低于雅居樂同年的流動比率，表明萬科企業(yè)的財務狀況不穩(wěn)定。如果速動比率過低，說明企業(yè)的償債能力存在問題；但如速動比率過高，則又說明企業(yè)因擁有過多的貨幣性資產(chǎn)，而可能失去一些有利的投資和獲利機會。該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。萬科股份及同業(yè)2009年度償債能力指標比較表 表2—2償債能力指標萬科地產(chǎn)排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低營運資本（億元）1流動比率96．82速動比率0．59100．6635產(chǎn)權比率11現(xiàn)金比率13資產(chǎn)負債率（%）6711利息費用保障倍數(shù)102010年度償債能力比較。這兩項資產(chǎn)的特點是隨時可以變現(xiàn)。利息費用保障倍數(shù) 表3—7項目2008年度2009年度2010年度萬科地產(chǎn)排名101010行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低 圖3—7 利息費用保障倍數(shù)指標反映了當期企業(yè)經(jīng)營收益是所需支付的債務利息的多少倍,從嘗付債務利息資金來源的角度考查債務利息的償還能力。雖然萬科的利息費用保障倍數(shù)增幅較大，但作為萬科的高管層，任應充分考慮到企業(yè)潛在的財務風險，尤其是在遭遇經(jīng)濟波動時，更應該采取措施保證企業(yè)的還貸能力。從表36和圖36可以看出寶鋼股份的產(chǎn)權比率呈上升趨勢，說明萬科地產(chǎn)的長期償債能力在很大的減弱。從表33和圖33可以清晰的看出，萬科地產(chǎn)的速動比率，說明萬科的財務風險有所下降，償債能力增強。因此，債權人要分析利息保障倍數(shù)指標，來衡量債權的安全程度。利用較少的只有資本投資，形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)，不僅擴大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況良好的情況下，還可以利用財務杠桿的原理，得到較多的投資利潤。有時企業(yè)流動比率雖然較高，但流動資產(chǎn)中易于變現(xiàn)、可用于立即支付的資產(chǎn)很少，則企業(yè)的短期償債能力仍然較差。但是，流動比率也不能過高，過商則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響