【正文】 對(duì)于已經(jīng)在終端市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟的一些國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)而言，吸納上游日本企業(yè)的技術(shù)儲(chǔ)備，是企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展最高效的方式。事實(shí)上，日本市場(chǎng)一直處于較為封閉的狀態(tài)。日本和服的腰帶很大一部分源自中國(guó)的傳統(tǒng)手工藝緙絲技術(shù)，食品業(yè)也是中國(guó)對(duì)日出口的主要品類(lèi)。對(duì)東亞經(jīng)濟(jì)漣漪效應(yīng)將顯現(xiàn)奧運(yùn)投資所引發(fā)的“乘數(shù)效應(yīng)”無(wú)疑將給日本帶來(lái)巨大的投資和消費(fèi)市場(chǎng)。只是，這第四支箭，能否為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)增加勝算，又是否會(huì)成為安倍的“懷璧其罪”，惟有時(shí)間能夠給出答案。有學(xué)者研究認(rèn)為，日元對(duì)美元的匯率每貶值一塊日元，預(yù)計(jì)對(duì)其他國(guó)家出口額會(huì)增長(zhǎng)30億美元。從海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，前3個(gè)月浙江省對(duì)日出口方面，傳統(tǒng)商品出口大部分有所下降，出口3000萬(wàn)美元以上的19大類(lèi)商品中，12大類(lèi)商品出現(xiàn)下降。(作者為中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所助理研究員)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)今年浙江省對(duì)日貿(mào)易影響初析（浙江省商務(wù)廳 20130427）來(lái)源：浙江省商務(wù)廳 20130427一、“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”及對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的刺激作用日本自去年底安倍晉三重新上臺(tái)擔(dān)任首相以來(lái)，試圖通過(guò)多項(xiàng)擴(kuò)張性政策拉動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)，為此提出所謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”(Abenomics)策略，其主要內(nèi)容包括三點(diǎn)：大膽的貨幣政策、機(jī)動(dòng)的財(cái)政政策、刺激民間投資為中心的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)戰(zhàn)略。若中國(guó)貨幣當(dāng)局沒(méi)有在外匯市場(chǎng)干預(yù)阻止人民幣升值，那么人民幣的實(shí)際有效匯率將會(huì)出現(xiàn)升值，出口競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)下降，外需出現(xiàn)疲弱，降低總需求。相比小泉政府，安倍的結(jié)構(gòu)改革采取了以“開(kāi)放”倒逼國(guó)內(nèi)改革的特征，包括安倍在內(nèi)的幾屆日本首相，選擇了以加入TPP倒逼國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革。一方面，日元的儲(chǔ)備貨幣地位不及美元，中國(guó)持有的日元資產(chǎn)相對(duì)較少；另一方面，過(guò)去10年對(duì)日出口占中國(guó)整體出口的比重大幅下降，日本已降為中國(guó)第五大出口市場(chǎng)，且由于中國(guó)和日本制造業(yè)產(chǎn)品分別位于價(jià)值鏈的中低端和高端，兩國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)度并不高。具體來(lái)說(shuō)，作為世界第三大經(jīng)濟(jì)和重要貿(mào)易國(guó)家，日元急劇貶值的勢(shì)頭強(qiáng)勢(shì)撼動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)。為了實(shí)現(xiàn)通脹2%的目標(biāo)而大量印鈔票的措施，使日本股市和匯市出現(xiàn)了前所未有的盛況。最重要的原因是地緣政治。如果日本自己的實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)無(wú)法快速?gòu)?fù)蘇，通縮會(huì)持續(xù)下去——印多少錢(qián)都不管用。IMF第一副總裁利普頓（David Lipton）在北京的一場(chǎng)發(fā)布會(huì)上說(shuō)：我們目前還未發(fā)現(xiàn)有證據(jù)表明日本政策導(dǎo)致了顯著的溢出效應(yīng)，或者說(shuō)資本從日本流出。不過(guò)，正如上面所討論的，日元的貶值主要原因既有早期的升值過(guò)快，也有匯率的價(jià)格機(jī)制來(lái)調(diào)整日本內(nèi)部利益關(guān)系，促使日本國(guó)民增加消費(fèi)及恢復(fù)投資信心的問(wèn)題。更有日本學(xué)者Takatoshi Ito 的研究表明（2011），日本政府財(cái)政赤字是不可持續(xù)的。凡是訪(fǎng)問(wèn)過(guò)日本的人對(duì)此都有深刻的印象。而日元的快速貶值可以讓大量資產(chǎn)流出日本，導(dǎo)致大量的利差交易出現(xiàn)。這是我們必須要密切關(guān)注的大事情，它將對(duì)國(guó)際市場(chǎng)與中國(guó)市場(chǎng)造成巨大的影響與沖擊。也就是說(shuō)，對(duì)于資源十分匱乏的日本來(lái)說(shuō)，日元貶值會(huì)讓日本進(jìn)口品價(jià)格快速上升，企業(yè)成本上升，其利潤(rùn)水平同樣可能下降。有研究認(rèn)為，根據(jù)前40年的經(jīng)驗(yàn)，日元兌換美元每貶值千點(diǎn)（即由90跌至100），％。可以說(shuō)，日本央行“質(zhì)化與量化”寬松的貨幣政策宣布及全面實(shí)施，對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)沖擊最大的應(yīng)該是日元的全面大幅度貶值。所謂的“量化”寬松的貨幣政策，就是指在利率基本上降到零或很小的情況下，通過(guò)賣(mài)出較短期的國(guó)債買(mǎi)入等額較長(zhǎng)期的國(guó)債，從而抬高短期國(guó)債收益率而降低長(zhǎng)期國(guó)債的收益率，從而達(dá)到推低整個(gè)利率水平，以此來(lái)增加企業(yè)及居民信貸需求。在這場(chǎng)豪睹中，日本政府希望通過(guò)激進(jìn)的貨幣政策讓日本經(jīng)濟(jì)走出“迷失了20年”或讓日本經(jīng)濟(jì)走出近20年衰退的困境。而就當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)處于通貨緊縮和日本社會(huì)既得利益格局不容易打破情況下，其代價(jià)可能會(huì)較小而成功的概率較好的一種方式。終極最高利率為10年定期1,000萬(wàn)日元以上。因?yàn)閷?duì)于日本來(lái)說(shuō)，其出口僅占日本國(guó)內(nèi)GDP的11％－13％，比美國(guó)和德國(guó)還低。中日韓三國(guó)GDP占全球總量超過(guò)20％，如果三國(guó)達(dá)成自由貿(mào)易協(xié)定，同樣將成為未來(lái)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。在安倍晉三政府看來(lái)，通貨緊縮的惡性循環(huán)是日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)走不出困境的關(guān)鍵所在。我們可以看到，％，％，％。%■聲音觀點(diǎn)盡管“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”旨在制造通脹預(yù)期，從而刺激日本民眾增加消費(fèi)、企業(yè)增加投資，帶動(dòng)日本走入價(jià)格上升、經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的良性循環(huán)，但是多位專(zhuān)家表示并不看好，指望日本短期內(nèi)擺脫通縮并不現(xiàn)實(shí)。另外一名諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)將獲得者約瑟夫?斯蒂格利茨也曾指出，日本泡沫經(jīng)濟(jì)破沒(méi)之后將會(huì)陷入至少10年的蕭條期，為了重振日本經(jīng)濟(jì)，日本政府應(yīng)通過(guò)財(cái)政赤字及增發(fā)紙幣來(lái)融資。因此，安倍希望通過(guò)十分激進(jìn)的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策、刺激民間投資為中心的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)戰(zhàn)略等來(lái)讓日本走出當(dāng)前通貨緊縮的惡性循環(huán)，以達(dá)到通貨膨脹率2％的目標(biāo)來(lái)提振日本經(jīng)濟(jì)。2012年12月安倍晉三重新登上首相的寶座，就希望擺脫經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷的困境來(lái)鞏固日本自民黨執(zhí)政地位，以此來(lái)重建日本經(jīng)濟(jì)的國(guó)際地位。因?yàn)檫@次安倍訪(fǎng)問(wèn)美國(guó)得到美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬支持加入跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP），並承諾日本可以享有部分非零關(guān)稅。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的目的一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的目的，當(dāng)然是如何讓當(dāng)前日本通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)得以改觀。由于日元快速升值，日本國(guó)民所關(guān)注的投資渠道與工具十分有限。但是這一招，特別是當(dāng)日本激進(jìn)的“量化和質(zhì)化”寬松的貨幣政策導(dǎo)致日元快速貶值時(shí)，它既對(duì)國(guó)際市場(chǎng)將造成巨大影響與沖擊，也對(duì)日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制將產(chǎn)生巨大的影響。可以看到，日本央行采取比預(yù)期更為激進(jìn)的量化寬松貨幣政策之后，4月9日市場(chǎng)反映十分強(qiáng)烈，不僅刺激日元快速貶值，日元跌到1美元兌換日元99以上的水平，也促使日經(jīng)指數(shù)快速上升，并連創(chuàng)新高。它是整個(gè)商業(yè)銀行體系借以創(chuàng)造存款貨幣的基礎(chǔ)，也是整個(gè)商業(yè)銀行體系的存款得以倍數(shù)擴(kuò)張的源泉。還有，日本央行計(jì)劃每年增購(gòu)1萬(wàn)億日元ETF（交易所基金）及300億日元REITs（房地產(chǎn)信托基金）風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，更是有托市之歉。而日元的快速貶值及大量資金流出日本金融體系將給國(guó)際市場(chǎng)造成巨大的影響與沖擊。同樣，匯率升值或貶值對(duì)一國(guó)的貿(mào)易關(guān)系同樣是利弊互現(xiàn)的。因?yàn)?，?dāng)日元貶值其資金大量流向亞洲各興起經(jīng)濟(jì)體時(shí)，表面上會(huì)給這些國(guó)家?guī)?lái)經(jīng)濟(jì)繁榮，但也可能卻吹大這些國(guó)家資產(chǎn)泡沫及房地產(chǎn)泡沫。比如日本的農(nóng)產(chǎn)品主要來(lái)自中國(guó)進(jìn)口，日元貶值不僅要求中國(guó)貿(mào)易商對(duì)日本的農(nóng)產(chǎn)品出口重新訂價(jià)，而且也會(huì)加大中國(guó)貿(mào)易商匯率風(fēng)險(xiǎn)。比如，有統(tǒng)計(jì)資料顯示（斯蒂格利茨，2013），在2012年之前，盡管日本勞動(dòng)力人數(shù)的規(guī)模有所下降，％。因?yàn)檫@場(chǎng)豪賭讓日本面臨著幾個(gè)重大的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題要解決。韓國(guó)高麗大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授李鐘和就認(rèn)為，日元的快速貶值將對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊。總之，安倍晉三的改革是否能夠成功，是否能夠讓日本經(jīng)濟(jì)走出“迷失了的20年”，還不是過(guò)早地下結(jié)論的時(shí)候，但本文認(rèn)為這場(chǎng)改革方向及所采取政策是正確的，問(wèn)題在于這場(chǎng)改革能否堅(jiān)持與有多大決心。另外，IMF周三下調(diào)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。很多中國(guó)產(chǎn)品正在與日本同類(lèi)產(chǎn)品展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，比如相機(jī)和電視。日本也必須汲取這個(gè)教訓(xùn)?！鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)”大行其道，在催生“資產(chǎn)泡沫”的同時(shí)，也為日本經(jīng)濟(jì)埋下了“債務(wù)危機(jī)”的禍根。中國(guó)如何應(yīng)對(duì)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)安倍經(jīng)濟(jì)政策讓中國(guó)的處境更加難堪：若收緊貨幣，將進(jìn)一步打擊低迷的實(shí)體經(jīng)濟(jì)；若降息降準(zhǔn)，中國(guó)已處高位的流動(dòng)性又令通脹再度升溫，貨幣政策空間將更加捉襟見(jiàn)肘。日本財(cái)務(wù)省5月10日?qǐng)?bào)告，日本3月份經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易順差幾乎達(dá)2月份的兩倍。毫無(wú)疑問(wèn)，安倍向萎靡的日本經(jīng)濟(jì)打上一劑強(qiáng)心針，下一階段他將會(huì)致力于提高工人工資水平?？傮w而言，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響尚未完全顯現(xiàn)，但其潛在影響不容低估。從下圖可以看出，浙江省對(duì)日出口基本處在單月10億美元至14億美元的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，并沒(méi)有出現(xiàn)隨全省出口穩(wěn)步增長(zhǎng)的情況。而前3月對(duì)日出口超360萬(wàn)美元（參考換算成去年的出口超億美元單個(gè)企業(yè)）的111家公司中，增長(zhǎng)的有60家，松下馬達(dá)、松下電化、奧科亞系統(tǒng)、茉織華貿(mào)易等大型日企對(duì)日出口還都出現(xiàn)增長(zhǎng)。另外，要加大對(duì)企業(yè)的指導(dǎo)服務(wù)，優(yōu)化各項(xiàng)手續(xù)，為中小外貿(mào)企業(yè)營(yíng)造良好的外貿(mào)環(huán)境。然而，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革無(wú)疑是難度性和持續(xù)性都考驗(yàn)政府的一項(xiàng)大力氣工程，申奧的作用恐怕在實(shí)踐中也難以發(fā)揮“救命稻草”的威力。日本前十位的進(jìn)口貿(mào)易伙伴中，有中國(guó)內(nèi)地、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、中國(guó)臺(tái)灣五個(gè)來(lái)自中亞地區(qū)，東京奧運(yùn)會(huì)對(duì)周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用也不容忽視。不僅僅中國(guó)投資日本減少，近期中日貿(mào)易總額也是連續(xù)多月下降，今年前7個(gè)月，%。日本“3這些企業(yè)或者是大型企業(yè)的配套公司，或者開(kāi)發(fā)細(xì)分市場(chǎng)的主導(dǎo)產(chǎn)品。金融危機(jī)爆發(fā)后，日本的劣勢(shì)充分體現(xiàn)。其后2011年，中國(guó)對(duì)日本的直接投資有增無(wú)減。來(lái)自中國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，日本自中國(guó)進(jìn)口的主要商品為機(jī)電產(chǎn)品、紡織品及原料和家具玩具，％、％％。惟一令安倍感到一絲安慰的是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)短期走向的看好。但如日本政府繼續(xù)保持當(dāng)前政策，日本的貶值預(yù)期基本是可以確定的。機(jī)電產(chǎn)品對(duì)日出口除照明器材及零件出口5015萬(wàn)美元，%和電子元器件出口3841萬(wàn)美元，其余大部分由不同程度的下降。根據(jù)日本財(cái)務(wù)省發(fā)布數(shù)據(jù)（下同），%，已連續(xù)增長(zhǎng)2個(gè)月，國(guó)際貿(mào)易逆差已從1月最高值16294億日元下降到3月的3624億日元。當(dāng)日本央行大量購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債，導(dǎo)致其收益率下降之后，私人投資者(養(yǎng)老金基金等機(jī)構(gòu)投資者)會(huì)將資金從日本國(guó)債市場(chǎng)抽離，投向收益率較高的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，這其中的一部分資金將會(huì)進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)，刺激大宗商品價(jià)格飆升，提高中國(guó)進(jìn)口商品價(jià)格，最終傳導(dǎo)至消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，形成輸入型通貨膨脹。而主要強(qiáng)調(diào)服務(wù)貿(mào)易和知識(shí)產(chǎn)權(quán)貿(mào)易的TPP，無(wú)疑契合了未來(lái)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際分工的新趨勢(shì)；同時(shí)，日本在應(yīng)用技術(shù)和中間技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)地位，使日本認(rèn)為加入TPP不僅為日本扭轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)提供可能，而且將可為國(guó)內(nèi)日益固化的利益格局產(chǎn)生改革助推作用，進(jìn)而為其結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造有利條件，如郵政系統(tǒng)改革和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的改革等?！鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇利大于弊，基本符合美國(guó)的利益，對(duì)G7集團(tuán)除了美日之外的另外五個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)影響較小，嚴(yán)重?fù)p害的是韓國(guó)和東南亞國(guó)家的利益，最大的受損國(guó)很可能是中國(guó)。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》甚至刊文稱(chēng)《日元貶值的最大輸家似乎是中國(guó)出口商》。認(rèn)為其雖然在短期內(nèi)產(chǎn)生了積極的效應(yīng)，但以通脹率為目標(biāo)的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)，并不能從中長(zhǎng)期救治日本經(jīng)濟(jì)。反安倍的民族主義情緒日益高漲。世界只看到日元在大幅貶值。但在利普頓看來(lái)，日本政策尚未對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成顯著影響。更何況，從歷史的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，貨幣貶值往往不失為走出經(jīng)濟(jì)大蕭條的驅(qū)動(dòng)力（林維奇和吳淑妍，2013）。不過(guò)，在本文看來(lái)，日本政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)問(wèn)題要厘清。比如，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，日本3月家庭開(kāi)支以9年來(lái)最快速度飚升，這反映安倍晉三倡導(dǎo)的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)政策，正提消費(fèi)信心及為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造條件。國(guó)人及政府不得不密切關(guān)注資金流向與變化，以便盡早采取對(duì)策。同時(shí)，日元貶值也會(huì)造成日本股價(jià)上漲及日本國(guó)債價(jià)格下降。因此，通過(guò)日元貶值來(lái)調(diào)整日本完全扭曲了利益關(guān)系與價(jià)格機(jī)制也是必然。對(duì)于日元之貶值，當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主流意見(jiàn)是把它看作是一場(chǎng)嚴(yán)重的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)正在興起。有分析員認(rèn)為，1美元兌100日元、101日元、102日元及111日元分別是日元持續(xù)下跌的一個(gè)個(gè)阻力位。同樣，日本量寬政策對(duì)全球市場(chǎng)同樣會(huì)造成巨大的影響與沖擊。雖然財(cái)政政策及貨幣政策擴(kuò)張可能解決周期性經(jīng)濟(jì)不景氣，但對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題所產(chǎn)生的效果是不明顯的。至于日本把“質(zhì)化與量化”寬松的貨幣政策推到極致，必然會(huì)導(dǎo)致日元長(zhǎng)期貶值，及增加日本企業(yè)出口競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)造成巨大的沖擊與與影響，那么只是國(guó)際市場(chǎng)應(yīng)該面對(duì)的問(wèn)題而已?？梢哉f(shuō)，日本國(guó)民持有近20萬(wàn)億美元的個(gè)人財(cái)富，既沒(méi)有擴(kuò)大投資之欲望，也沒(méi)有增加個(gè)人消費(fèi)之動(dòng)力（因?yàn)檫@些資金多以為年長(zhǎng)者持有，特別是在日元快速升值的條件下，這些人的消費(fèi)支出會(huì)越來(lái)越小，因?yàn)檫M(jìn)口品的價(jià)格越來(lái)越便易），只要持有利率極底的日本銀行存款及日本國(guó)債就可分享日元快速升值的成果（早些時(shí)候國(guó)際市場(chǎng)許多人都不明白，為何日本國(guó)民如此愛(ài)國(guó)，日本國(guó)債利率如此之低，日本民眾還是踴躍進(jìn)入國(guó)債市場(chǎng)，但實(shí)際上并非如此，日本國(guó)民愿意持有日元資產(chǎn)特別是國(guó)債在于日元快速升值）。而日本為一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，價(jià)格機(jī)制所起到作用是不可低估的。而在財(cái)政及產(chǎn)業(yè)政策方面，主張恢復(fù)產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)會(huì)議，設(shè)立產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)議，以支持尖端領(lǐng)域的研發(fā)及設(shè)備的投資。因此，日本政府就得如美國(guó)羅斯?？偨y(tǒng)那樣，以堅(jiān)強(qiáng)的意志和決心不惜一切代價(jià)結(jié)束通貨緊縮，這樣才為死氣沉沉的日本經(jīng)濟(jì)注入活力。2011年日本發(fā)生了大地震，％的水平。判斷“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”為時(shí)尚早標(biāo)準(zhǔn)普爾主權(quán)評(píng)級(jí)董事小川隆平表示，目前判斷“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”能否幫助日本成功擺脫通縮為時(shí)尚早，稱(chēng)判斷政府應(yīng)對(duì)通縮政策成功與否的重要因素之一是，“政府能在多大程度上通過(guò)改善私有部門(mén)投資與消費(fèi)環(huán)境來(lái)改變對(duì)未來(lái)通縮的預(yù)期。90年代初日本經(jīng)濟(jì)泡沫破沒(méi)，之后實(shí)施了增加消費(fèi)稅率等貨幣緊縮政策，結(jié)果名義GDP陷入停滯。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”效果及影響的理論分析（國(guó)際金融研究 20130717）來(lái)源：國(guó)際金融研究 20130717前言：“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的由來(lái)2012年12月16日，執(zhí)政3年3個(gè)月的日本民主黨，由于治理國(guó)家經(jīng)驗(yàn)不足，加上在選舉前提出的一些施政理念在執(zhí)政后無(wú)力兌現(xiàn)，失信于民，因此，日本民眾重新選擇了老牌的自民黨重新執(zhí)政，實(shí)現(xiàn)再次政黨輪替。何思因（1999）則認(rèn)為，日本金融體系泡沫破滅之后，其嚴(yán)重痼疾使得日本經(jīng)濟(jì)很難走出嚴(yán)重衰退的陰影。在今年2月中旬，安倍上任后立即訪(fǎng)問(wèn)美國(guó)。當(dāng)然更多經(jīng)濟(jì)學(xué)家及市場(chǎng)人士認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)之所以“迷失20年”更多的是一個(gè)長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題并非僅是周期性問(wèn)題（香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，2013），只有通過(guò)重大的結(jié)構(gòu)性改革才能讓日本經(jīng)濟(jì)脫胎換骨，讓日本經(jīng)濟(jì)重新走上正軌。當(dāng)日元快速升值之后，這些從事利差交易的資金很快又流回國(guó)內(nèi)。我們應(yīng)該看到，近20年來(lái)，日本的經(jīng)濟(jì)改革應(yīng)該是沒(méi)有停止過(guò)，但是每次經(jīng)濟(jì)改革都會(huì)觸動(dòng)既得利益集團(tuán)，所面對(duì)的阻力巨大。這就是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”所謂的“質(zhì)化與量化”寬松的貨幣政策?？梢哉f(shuō)，這次黑田東彥推出的“質(zhì)化與量化”寬松的貨幣政策，盡管市場(chǎng)上質(zhì)疑的聲音不少，但是力度之強(qiáng)、決心之大、范圍之廣都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出