【正文】 2022/6/3 50 第六節(jié) 我國的利率管理體制 5. 2022年 9月 21日，實行外幣利率管理體制改革，放開了外幣貸款利率。 2. 利率管理權限的劃分，主要指利率制定權、執(zhí)行權、管理權和浮動權在各級利率管理組織之間的劃分。利息就是在一定時期內放棄貨幣流動性的報酬。 ? 此外，銀行的貸款利率還受到其資金成本、借貸期限、借貸風險等因素的影響。為降低交易成本，投資者在投資前就會考慮資金的使用。 ? 公司債券或公司貸款的不確定性高，償還風險大。 2022/6/3 26 現(xiàn)值與終值 進行一筆投資， 10%利率下，預計 2年后可以取得收益 10000元，為了獲取這 10000元，必須進行初始投資。利率降低，使證券投資變得有利可圖，證券投資需求增加，證券價格上漲；利率提高，證券投資吸引力減弱，證券投資需求減少，證券價格下跌。 ? 月利率以月為計息單位，月利率＝年利率 247。 ? 長期利率是指融資期限在一年以上的各種金融資產的利率。 ? 以費雪和馬歇爾為代表的新古典學派在時差利息論的基礎上提出了“均衡利息論”。斯密對利息實質有了較為深刻的認識，提出了“利息剩余價值學說”，他認為利息代表剩余價值，始終是從利潤中派生出來的。 ? 公定利率是由金融行業(yè)自律組織如銀行業(yè)公會等規(guī)定的要求會員金融機構實行的利率。一國出于經(jīng)濟政策需要，往往對需要重點扶持的特定貸款項目實行優(yōu)惠利率。利率提高，商品價格也會相應提高；反之就會下降。 2022/6/3 25 第二節(jié) 利率的計量 三、現(xiàn)值與終值 ? 現(xiàn)值是指未來金額的現(xiàn)在價值，把未來價值折算成現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn)。 2022/6/3 30 第四節(jié) 利率的風險結構與期限結構 一、利率的風險結構 ? 相同期限的金融資產因風險差異而產生的不同利率，被稱為利率的風險結構。 ? 長期債券的收益率是包含了風險溢價的收益率，并且隨著期限的延長，風險溢價也會隨之增大。 2022/6/3 38 第五節(jié) 利率的決定理論 6. 國家經(jīng)濟政策。 ? 他認為，儲蓄主要取決于收入，而收入又取決于投資，所以，儲蓄與投資是兩個相互依賴的變量。收入通過貨幣需求來決定利率，只有當貨幣供求達到均衡時，才能得到確定的利率。 2. 1998年 3月改革再貼現(xiàn)利率及貼現(xiàn)利率的生成機制，放開了貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)利率； 9月放開了政策性銀行發(fā)行金融債券的利率。 7. 2022年 1月，人民銀行擴大貸款利率浮動區(qū)間，商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動區(qū)間的上限擴大到貸款基準利率的 ，農村信用社貸款利率浮動區(qū)間的上限則擴大到貸款基準利率的 2倍。 2022/6/3 46 第六節(jié) 我國的利率管理體制 （二）我國利率管理體制改革 1. 計劃經(jīng)濟下高度集中的利率管理體制。 ? 可貸資金理論在利率決定問題上同時考慮了凱恩斯的貨幣因素和古典學派的實質因素。利息量的多少取決于利潤總額，利息率取決于平均利潤率，而平均利潤率是由產業(yè)內和不同產業(yè)間的職能資本家之間競爭形成的。 2022/6/3 36 第五節(jié) 利率的決定理論 一、利率的決定因素 1. 資金供求狀況。 ? 原因在于二者的稅收待遇不同。 2022/6/3 28 第三節(jié) 各種證券的收益率 一、債券的收益率 ? 債券通常具有票面利率，但債券的票面利率和實際收益率往往不一致。 ? 但是，提高（降低）利率產生的資本流入（流出）會帶來國內基礎貨幣投放增加（減少），貨幣供應量上升（下降）的效應，這會減弱提高（降低）利率緊縮銀根（擴張信用）的效果。 360，通常按本金的萬分之幾表示。但在高通貨膨脹情況下，由于其不能規(guī)避通貨膨脹的風險，對中長期的債權人會帶來較大損失，通常適用于短期借貸。 2022/6/3 7 第一節(jié) 利息與利率 （三）馬克思的利息理論 1. 利息的性質決定于利息的來源。 2022/6/3 5 第一節(jié) 利息與利率 二、利息的本質 （一）西方古典經(jīng)濟學派的利息理論 ? 英國古典政治經(jīng)濟學的創(chuàng)始人威廉 2022/6/3 9 1978 1982 1987 1992 1997 單位：億元 我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款情況 2022 2022/6/3 10 024681012 1 年期再貸款利率 1 年期存款利率1996年 5月 1日 1999年 6月 10日利率變化圖示 2022/6/3 11 第一節(jié) 利息與利率 三、利率及其種類 ? 利息率簡稱利率，是利息對本金的比率，用公式表示即為： 利率＝利息 /本金 （一）依據(jù)利率是否按市場規(guī)律自由變動的標準來劃分 ,分為市場利率、官定利率與公定利率。 2022/6/3 15 第一節(jié) 利息與利率 （五） 根據(jù)利率是否帶有優(yōu)惠性質，可分為一般利率與優(yōu)惠利率。 ? 在收入一定的情況下，利率提高促使人們減少當前消費，增加儲蓄；利率降低，則促使人們增加當前消費，降低儲蓄。