【正文】 （ 3） 國(guó)家信用等級(jí)：一般可以分為 A（ 無(wú)風(fēng)險(xiǎn) ） 、 B（ 低風(fēng)險(xiǎn) ） 、 C（ 中度風(fēng)險(xiǎn) ） 、 D（ 較高風(fēng)險(xiǎn) ） 、 E（ 高風(fēng)險(xiǎn) ） 五個(gè)信用等級(jí) 。 ： （ 1） 利率敏感性缺口管理 （ Interestsensitive Gap Management） ： ① 利率敏感性缺口的計(jì)量： 敏感性缺口 =利率敏感性資產(chǎn)－利率敏感性負(fù)債 利率敏感比率 =利率敏感資產(chǎn) /利率敏感負(fù)債 ② 缺口管理類型： A 積極的缺口管理方式 （ Aggressive Interestsensitive Gap Management） ： 預(yù)期利率上揚(yáng)：使敏感性缺口大于零 ， 期望從利率上揚(yáng)中獲利； 預(yù)期利率下降：使敏感性缺口小于零 ， 期望從利率下降中獲利 。 （ 2） 制定交易對(duì)方每日最高收付限額 ， 主要是付款限額 。第二，企業(yè)還可主動(dòng)采取措施，迅速調(diào)整其經(jīng)營(yíng)策略，如根據(jù)匯率的實(shí)際變動(dòng)情況，增加或減少某地或某行業(yè)等的原材料采購(gòu)量、產(chǎn)品生產(chǎn)量或銷售量，使經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失降到最低。外貿(mào)企業(yè)進(jìn)口原材料賣給國(guó)內(nèi)制造商，以及向國(guó)內(nèi)制造商購(gòu)買出口商品時(shí)，以外幣計(jì)價(jià)，將外匯風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給國(guó)內(nèi)制造商；進(jìn)口商也可通過(guò)提高國(guó)內(nèi)售價(jià)的方式，將外匯風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給國(guó)內(nèi)的用戶和消費(fèi)者。 （ 一 ） 交易風(fēng)險(xiǎn)管理 （ 1） 幣種選擇法：幣種選擇法是指企業(yè)通過(guò)選擇進(jìn)出口貿(mào)易中的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣來(lái)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法 。 三 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成 外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成包括兩個(gè)要素：外幣和時(shí)間 。 。 三 、 國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)分類 ：外匯風(fēng)險(xiǎn) 、 國(guó)際融資利率風(fēng)險(xiǎn) 、 國(guó)際投融資中的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)際金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等； ：微觀國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)與宏觀國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)； ：國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)實(shí)體國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)； ：客觀國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)與主觀國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 3） 國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的研究把國(guó)際金融對(duì)資金籌集者和資金經(jīng)營(yíng)者的影響看成是雙重的 。 1年后，該公司為歸還貸款的本息，必須在外匯市場(chǎng)買入 ，而此時(shí)如果美元對(duì)日元的匯率發(fā)生變動(dòng)，該公司將面臨外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)。 （ 三 ） 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) （ Operation Risk） ， 又稱經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) （ Economic Risk） ， 是指由于意料之外的匯率變動(dòng) ， 使企業(yè)在將來(lái)特定時(shí)期的收益發(fā)生變化的可能性 。 即通過(guò)將承受同類風(fēng)險(xiǎn)的涉外企業(yè)和個(gè)人聯(lián)合起來(lái) ， 共同抵御 。 (4) 期限調(diào)整法：進(jìn)出口商根據(jù)對(duì)計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣匯率走勢(shì)的預(yù)測(cè) ， 將貿(mào)易合同中所規(guī)定的貨款收付日期提前或延期 ， 防范外匯風(fēng)險(xiǎn)或獲取匯率變動(dòng)的收益 。 （ 三 ） 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理 是指在國(guó)際范圍內(nèi)分散其銷售、生產(chǎn)地址以及原材料來(lái)源地。 （ 1） 建立銀行同行交易額度 。 （ 二 ） 利率波動(dòng)的原因： （ 三 ） 利率風(fēng)險(xiǎn)的管理： ： （ 1） 對(duì)融資項(xiàng)目的盈利和利息償還能力進(jìn)行科學(xué)的分析 、 測(cè)算 ， 避免由于利率的變動(dòng)帶來(lái)的融資成成本提高的風(fēng)險(xiǎn)；盡力爭(zhēng)取各種優(yōu)惠利率貸款 。 （ 4） 采用銀團(tuán)貸款方式融資 。 （ 2） 在業(yè)務(wù)規(guī)模大 、 交易量大 、 結(jié)構(gòu)變化迅速的業(yè)務(wù)領(lǐng)域 ， 受到操作風(fēng)險(xiǎn)沖擊的可能性最大 。 B 存續(xù)期缺口：資產(chǎn)存續(xù)期與負(fù)債存續(xù)期之間的差額 。 同業(yè)拆放的額度是銀行內(nèi)部制定的給予其他銀行可拆出的最大金額 。另外 ， 由于資金來(lái)源和去向的多渠道 ， 公司具備有利的條件在各種外幣的資產(chǎn)與負(fù)債之間進(jìn)行對(duì)抵配合 。 ③ 保付代理 (Factoring)：簡(jiǎn)稱保理 ， 是指出口商以延期付款的形式出售商品 ， 在貨物裝運(yùn)后立即將發(fā)票 、 匯票 、 提單等有關(guān)單據(jù) ， 賣斷給保理機(jī)構(gòu) ， 收進(jìn)全部或一部分貨款 ，從而取得資金融通 。 ③ 選用 “ 一籃子 ” 貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算：所謂 “ 一籃子 ” 貨幣是指由多種貨幣分別按一定的比重所構(gòu)成的一組貨幣 。 ，因此防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本思路： (1) 防范由外幣因素所引起的風(fēng)險(xiǎn) :不以外幣計(jì)價(jià)結(jié)算 ， 徹底消除外匯風(fēng)險(xiǎn)；或使同一種外幣所表示的流向相反的資金數(shù)額相等；或通過(guò)選擇計(jì)價(jià)結(jié)算的外幣種類 ， 以消除或減少外匯風(fēng)險(xiǎn) 。假設(shè)該公司的出口成本、費(fèi)用為 75萬(wàn)元人民幣，目標(biāo)利潤(rùn)為 8萬(wàn)元人民幣，則 3個(gè)月后當(dāng)該公司收到10萬(wàn)美元的貨款時(shí)，由于美元對(duì)人民幣的匯率不確定，該公司將面臨交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。 （ 1） 事前的管理目標(biāo) （ 2） 事中的管理目標(biāo) （ 3） 損失發(fā)生后的管理目標(biāo) 第二節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)概述 一 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義 外匯風(fēng)險(xiǎn) （ Foreign exchange risk） ， 即匯率風(fēng)險(xiǎn) （ Exchange Rate Risk ） 或 匯 兌 風(fēng) 險(xiǎn)（ Exchange Risk） ， 是指經(jīng)