報告從創(chuàng)業(yè)投資看天使投資智基創(chuàng)投(更新版)
【正文】 29日；上海文匯報業(yè)大廈 從創(chuàng)業(yè)投資看天使投資 ? 2020年中國創(chuàng)投數(shù)據(jù) ? 回顧中國的創(chuàng)投產(chǎn)業(yè) – 中國創(chuàng)投走過二十年 – 等咱的投資有了退出 – 無線增值撐起中國 VC大旗 – 外資 VC引領(lǐng)風(fēng)騷 ? 從創(chuàng)業(yè)投資看天使投資 2020 年中國創(chuàng)投數(shù)據(jù) 根據(jù)北京清科公司的年度報告 (一至十一月 ), 06年 12月 6日 ? VC總共投資 (比 2020全年增長 44%)到305個項目 (增長 34%) (’05: amp。 ? 那時候生活是悠閑的，日子是好過的； ? 打球是在工作的； 工作時是可以洗腳唱歌的； ? VC聚會是坐不滿三桌的，創(chuàng)業(yè)是嚴(yán)肅的； ? 沒談過五輪是不給 Term Sheet的，給了 Term Sheet是準(zhǔn)備要投資的； ? 投資條件是可以談的，估值是可以砍的； ? 同業(yè)競爭是有的，合作還是更多的； ? VC大會是很和睦的，千人镩動是看不到的。 ? 韓非子： 因?yàn)橛欣嬉T中國創(chuàng)投過熱。 ? 但是，這里面有很多一夜暴富的心態(tài)和違規(guī)行為。） ? 境內(nèi)公司（人民幣的投資）或海外控股公司（美元的投資） ? 有無戰(zhàn)略目的或純粹追求高的財務(wù)回報 ? 對投資回報的預(yù)期（期限及倍數(shù)） ? 控股或小股權(quán)的參股 ? 對投資后的公司經(jīng)營主導(dǎo)與否？派人介入經(jīng)營？進(jìn)入董事會？或僅是靜默投資者？ 天使投資與 VC 投資的不同 天使投資 創(chuàng)業(yè)投資 投資階段 種子期（可能尚無 BP） 有部分基礎(chǔ)，開始商品化或擴(kuò)充 投資領(lǐng)域 僅在個人熟悉的領(lǐng)域 在選定的數(shù)個領(lǐng)域 考慮要點(diǎn) 對創(chuàng)業(yè)者的了解與信任 較全面深入的盡職調(diào)查 資金來源 個人 各類ＬＰ 決策者 個人 投資委員會（董事會） 決策流程 簡單，快速（幾天） 較復(fù)雜，時間長（幾個月） 投資金額 幾十萬或百萬 RMB 幾百或幾千萬 USD 投后參與 較深、如同共同創(chuàng)辦人 較在董事會及戰(zhàn)略層面 投資目的 投資回報、個人名望 更在財務(wù)回報 天使投資人的資質(zhì)及角色 ? VC是一個機(jī)構(gòu)投資者，有一定的投資決策流程，比較適合已有部分運(yùn)營基礎(chǔ)的項目（利于盡職調(diào)研），且投資額不會太小，太早期的項目獲 VC投資的機(jī)會不大。
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