【正文】 企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 的要求。 第三，要以 維護(hù) 企業(yè) 利益 為 目標(biāo) 。 第一，要以 提高企業(yè)經(jīng)濟(jì) 價(jià)值為 目標(biāo)。 由于我國資本市場發(fā)展不完善，因而股票的價(jià)格除了受公司業(yè)績因素影響外，還要受到很多不確定甚至是人為因素的影響，因而如果選用股票的價(jià)格來衡量股東財(cái)富最大化也是不妥的。 但是隨著我國市場經(jīng)濟(jì)制度的確立和穩(wěn)定，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度也開始逐漸發(fā)生相應(yīng)的變化和改革。 本章小結(jié) 本章對(duì)幾種常見財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)進(jìn)行了對(duì)比和分析。使得中興通訊在 2021 年，無線通信產(chǎn)品出貨量躋身全球第四，其中CDMA 產(chǎn)品出貨量連續(xù) 4 年居全球第一，固網(wǎng)寬帶接入產(chǎn)品出貨量穩(wěn)居全球第二，光網(wǎng)絡(luò)出貨量達(dá)到全球第三，手機(jī)產(chǎn)品累計(jì)出貨超過 2 億部，并全面服務(wù)于歐美日高端市場的頂級(jí)運(yùn)營商。在各種企業(yè)的架構(gòu)過程中，企業(yè)員工智力資本的介入，導(dǎo)致企業(yè)面臨著資本總量的重 新認(rèn)定和人員價(jià)值的重新調(diào)整，資本結(jié)構(gòu)比單純的企業(yè)收益的地位更為重要。資本來源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，通 過調(diào)整負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)以及負(fù)債與所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)，均衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，使自有資本發(fā)揮最大控制力和效率，實(shí)現(xiàn)所有者價(jià)值最大化。另外，雷曼兄弟公司選擇股東財(cái)富最大 化，導(dǎo)致公司過多關(guān)注股東利益，而忽視了一些公司應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，加劇了其與社會(huì)之間的矛盾，也是雷曼兄弟破產(chǎn)的原因之一。事實(shí)上，股東財(cái)富最大化 也 有其不足之處。一般認(rèn)為 ，股票市場價(jià)格的高低體現(xiàn)著投資大眾對(duì)公司價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)。以股東財(cái)富最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，考慮了資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)因素以及資本成本等影響因素，有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，克服短期行為。對(duì)于獨(dú)資企業(yè)、合伙制企業(yè)和非上市公司企業(yè)來說，企業(yè)價(jià)值的評(píng)估有兩種方法。 企業(yè)要把自己的社會(huì)責(zé)任意識(shí)和內(nèi)外環(huán)境因素加入到企業(yè)價(jià)值最大化的管理目標(biāo)里去，這樣可以讓企業(yè)價(jià)值不僅僅是體現(xiàn)在利潤上了，而是更多地的體現(xiàn)在整個(gè)企業(yè)的發(fā)展上，對(duì)于日后企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展目標(biāo)也將發(fā)生重大的變革，只有企業(yè)意識(shí)到可持續(xù)發(fā) 展才能從財(cái)務(wù)管理上建立相應(yīng)的目標(biāo)和機(jī)制，這正是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的最大貢獻(xiàn)所在。諾基亞從不為追求眼前短期利益所動(dòng)容。顯然，以上的利益相關(guān)者都能對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響正是因?yàn)橛羞@些利益相關(guān)者的共同參與，才能構(gòu)成了企業(yè)利益制衡機(jī)制，如果僅僅只是一方獲利，而另一 方的利益受到的損害。而經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)現(xiàn)與生產(chǎn)要素的投入是密不可分的。 ，管理者會(huì)盲目的追求產(chǎn)品銷售收入的增長，重視企業(yè)的總體利潤而忽視了企業(yè)的現(xiàn)金流量，降低了企業(yè)利潤的“含金量”，使得企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量的需求加大，經(jīng)營者大連舉債，造成無法償?shù)狡趥鶆?wù)而使得企業(yè)破產(chǎn)的境地。首先企業(yè)向社會(huì)提供產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，必須從他們所提供的產(chǎn)品和服務(wù)中獲取一定的利潤來滿足自身的生存與發(fā)展的需要，否則企業(yè)將難以維持下去；其次才完全競爭的資本市場經(jīng)濟(jì)下，利潤最大化是企業(yè)獲得資本使用權(quán)的根本，利潤獲得量大的企業(yè)規(guī)模將會(huì)更大而且將會(huì)獲得有更多的資金支持；再次，企業(yè)通過追求利潤最大化在一定條件下可以增加整個(gè)社會(huì)的財(cái)富。馬克思的《資本論》曾經(jīng)為我們揭示了企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的規(guī)律，并科學(xué)的指出生產(chǎn)資料價(jià)值，勞動(dòng)力價(jià)值和剩余價(jià)值構(gòu)成了生產(chǎn)商品的商品價(jià)值。 在商品經(jīng)濟(jì)條件下，利潤是衡量剩余產(chǎn)品多少的價(jià)值尺度。財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 并不是 單一的。 甚至乎還有一些人 認(rèn)為這種指標(biāo)只有一個(gè)，而大多數(shù)強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)結(jié)構(gòu)的 人 則設(shè)計(jì)了多個(gè)指標(biāo)。 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的結(jié)構(gòu)問題 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 是 具有層次性、多元性， 而且 其具體提法也存在種種差異。從財(cái)務(wù)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)理論來看， “ 實(shí) 體觀念 ” 更加符合現(xiàn)代社會(huì)實(shí)際情況。財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)資源進(jìn)行合理的分配，企業(yè)資本的籌集和企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中的資金控制，以及企業(yè)對(duì)于最后如何進(jìn)行利潤分配的管理。 第一章為緒論部分，對(duì)論文的選題背景及研究意義進(jìn)行闡述，對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。財(cái)務(wù)管理 目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化密不可分，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化應(yīng)達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。企業(yè)也正是通過提高管理決策水平和改善外部環(huán)境這兩大因素來實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的 [8] 。 （ 4） 資本配置的 最優(yōu)化 我國學(xué)者桂以萍認(rèn)為，財(cái)務(wù)的本質(zhì)就是配置資本要素，出現(xiàn)的新經(jīng)濟(jì)促進(jìn)資本要素的范圍的擴(kuò)大，需要企業(yè)進(jìn)一步地對(duì)財(cái)務(wù)管理資源配置的功能進(jìn)行加強(qiáng)。我國現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)選擇以營業(yè)利潤為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)附加值最大化，符合我國國情，現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)的社會(huì)。因而 本人 認(rèn)為，對(duì)財(cái)務(wù) 管理目標(biāo)的研究不應(yīng)當(dāng)僅僅停留在利潤最大化還是價(jià)值最大化的爭論上，而應(yīng)當(dāng)先對(duì)有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的一些基本問題 做出 回答，然后再對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 做出 合理的界定。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)對(duì)一個(gè)企業(yè)的 發(fā)展方向起著 至關(guān)重要的 作用，是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的原動(dòng)力。 第三章是 企業(yè)財(cái)務(wù) 管理 目標(biāo) 的種類及優(yōu)缺點(diǎn)的分析，對(duì)幾種常見財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的進(jìn)行對(duì)比分析。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)對(duì)一個(gè)企業(yè)的發(fā)展方向起著制約作用，是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的原動(dòng)力。所以本人認(rèn)為我國的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，以“企業(yè)價(jià)值最大化和企業(yè)資本配置最優(yōu)化”的結(jié)合為最終的目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的 目的在于通過對(duì)企業(yè)的資源的合理分配和利用使得 企業(yè)利潤達(dá)到最大化。 流行的財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 企業(yè)的財(cái)務(wù)管理 目標(biāo)就 是指企業(yè)內(nèi)部資金 和企業(yè) 運(yùn)作進(jìn)行 管理、計(jì)劃和控制 的 財(cái)務(wù)管xx 理工大學(xué)廣州學(xué)院本科畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）說明書 2 理過程 。 （ 2） 企業(yè)價(jià)值最大化 國內(nèi)學(xué)者楊慧也認(rèn)為企業(yè)價(jià)值最大化可作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的長遠(yuǎn)目標(biāo)，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值最大化既考慮了投資者投入資本價(jià)值的變化 ，又考慮了短期利潤中未能反映而又確實(shí)對(duì)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展有深遠(yuǎn)影響的因素；既反映了股東對(duì)公司的期望 ，又反映了公司外部對(duì)公司的評(píng)價(jià)；同時(shí)，還與財(cái)務(wù)管理的短期目標(biāo)和整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)進(jìn)行了較好的結(jié)合，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和理財(cái)活動(dòng)可 以從更廣闊的視野和更長遠(yuǎn)的考慮上發(fā)揮統(tǒng)帥作用 [6]。 3 我國學(xué)者顧娟認(rèn)為企業(yè)要在激烈的市場經(jīng)濟(jì)中有一席之地，必須要生存、發(fā)展和獲利。可以發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)、資金經(jīng)營管 理中的問題，使市場經(jīng)濟(jì)下的財(cái)務(wù)管理達(dá)到增值的目的，發(fā)揮出應(yīng)有的作用。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的內(nèi)在要求，所以我認(rèn)為我國的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，以企業(yè)價(jià)值最大化和企業(yè)資本配置最優(yōu)化的結(jié)合為最終的目標(biāo)。 第四章對(duì)在選擇最優(yōu)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上進(jìn)行具體的分析，最后提出最合適我國經(jīng)濟(jì)體制的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。因此，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)為 “ 所有者財(cái)富最大化 ” 、 “EVA 最大化 ” 、 “ 資金運(yùn)動(dòng)合理化 ” 、 “ 長期資本增值 ” 等。再次，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，企業(yè)是一系列生產(chǎn)要素之間的契約。第三，財(cái)務(wù)總目標(biāo)應(yīng)當(dāng)從 “ 實(shí)體觀念 ” 出發(fā)，考慮各種利益相關(guān)者的利益。比如， 在普通企業(yè)中的 營銷管理 是 以 “ 顧客滿意 的 ” 為目標(biāo)，其評(píng)價(jià)指標(biāo)可以是質(zhì)量投訴次數(shù)、 “ 回頭客 ” 的多少等。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)指標(biāo)并不局限于量化的表現(xiàn)形式，而且也并不是只有企業(yè)統(tǒng)計(jì)出來的基本數(shù)據(jù)，還應(yīng)該包括顧客對(duì)企業(yè)的滿意度、質(zhì)量投訴等著些抽象的數(shù)據(jù)。每個(gè)企業(yè)想要在競爭中求得生存和發(fā)展，必然要追逐利潤最大化。 （ 3）從可控性來看，企業(yè)利潤主要取決于企業(yè)的產(chǎn)品性能和質(zhì)量，生產(chǎn)與研究的技術(shù)水平、營銷策略、成本控制水平等因素，而這些因素都在企業(yè)管理者的操控范圍之內(nèi)。企業(yè)在經(jīng)營決策是運(yùn)用的量本利分析、因素變動(dòng)分析、敏感系數(shù)分析軍是建立在利潤最大化的基礎(chǔ)之上。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行投入和產(chǎn)出時(shí)如果只以利潤最大化為財(cái)務(wù)目標(biāo)，會(huì)使得企業(yè)的對(duì)于資金的分配，出現(xiàn)經(jīng)營上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)于資金的時(shí)間價(jià)值也沒有進(jìn)行合理的規(guī)劃，會(huì)造成決策者的短期經(jīng)營行為。而且在 充分考慮 到 貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的關(guān)系 時(shí)促進(jìn)整個(gè) 企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展 ，最終 使 整個(gè) 企業(yè) 的 總價(jià)值達(dá)到最大 。諾基亞在自己的經(jīng)營中一直堅(jiān)守著這樣一個(gè)信念，那就是致力于創(chuàng)新。正是由于現(xiàn)金流量的在企業(yè)的決策和管理中起著不可替代的作用，而企業(yè)價(jià)值最大化的管理目標(biāo)又是明確的提出了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中各個(gè)方面的因素，將企業(yè)經(jīng)營的各種環(huán)節(jié)和企業(yè)中的員工、還有各個(gè)部門都考慮到現(xiàn)金管理過程中，所以通過全面現(xiàn)金管理，做到最大程度地獲取現(xiàn)金，最高水平地運(yùn)用現(xiàn)金，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對(duì)于上市公司 來說，企業(yè)價(jià)值直接變現(xiàn)為流通的市場價(jià)值，這當(dāng)然是具體的數(shù)目，可以計(jì)量。而后一種方法需要準(zhǔn)確的估計(jì)出未來預(yù)期的現(xiàn)金流量，由于未來的不確定性和信息的不對(duì)稱性，造成所預(yù)計(jì)的價(jià)值會(huì)和實(shí)際的差很遠(yuǎn)，所以這也是可取的。在股份制緊緊地條件下，股東財(cái)富是由其所 擁有 的股票的數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面來決定的，因此股東財(cái)富最大化也最終體現(xiàn)為每股的股票價(jià)格。 ，雖然當(dāng)期利潤的增加會(huì)增加企業(yè)財(cái)富，但預(yù)期未來利潤的增加對(duì)企業(yè)財(cái)富影響更大。股東或者董事會(huì)才會(huì)根據(jù)每個(gè)人為公司創(chuàng)造多少的價(jià)值而分配其工資和薪金。 資本配置最優(yōu)化 企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)就是配置企業(yè)中各個(gè)重要的資本要素，出現(xiàn)的新經(jīng)濟(jì)促進(jìn)資本要素的范圍的擴(kuò)大，需要企業(yè)進(jìn)一步地對(duì)財(cái)務(wù)管理資源 配置的功能進(jìn)行不斷地調(diào)整與運(yùn)行。在 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)下，以信息技術(shù)為主流的高科技高度發(fā)展，市場信息瞬息萬變。公司通過為全球 140 多個(gè)國家和地區(qū)的電信運(yùn)營商提供創(chuàng)新技術(shù)與產(chǎn)品解決方案，讓全世界用戶享有語音、數(shù)據(jù)、多媒體、無線寬帶等xx 理工大學(xué)廣州學(xué)院本科畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）說明書 14 全方位溝通。如在企業(yè)發(fā)展期，考慮到智力資本的風(fēng)險(xiǎn)性和投資回報(bào)期長的特點(diǎn)，以物質(zhì)資本的籌集和資本收益作為衡量資本優(yōu)化配置的主要指標(biāo)；而在企業(yè)成熟期，企業(yè)物質(zhì)資本已非常雄厚，智力資本的比重就顯得尤為重要。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的中沒有哪一個(gè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是最好的也沒有哪一個(gè)財(cái)務(wù)管理目 標(biāo)是最差的，只有將它們結(jié)合起來才能使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)變得更加的科學(xué)和合理。 現(xiàn)代企業(yè)制度的關(guān)鍵是實(shí)行企業(yè)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離，是我國借鑒了西方資本主義企業(yè)的發(fā)展模式。 我國財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的構(gòu)成部分 在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)為了能夠?qū)崿F(xiàn)其自身的生存、發(fā)展、獲利的目標(biāo)，就必須要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理要能夠使企業(yè)的 資金 活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)達(dá)到企業(yè)的最終目標(biāo)。 第二，以 不斷提高企業(yè)的營運(yùn)能力、盈利能力和償債能力 為 目標(biāo)。 如今 ，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境和 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng) 都發(fā)生了重大 的 變化， 已經(jīng)從 過去單一的企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系占主導(dǎo)， 漸漸的 轉(zhuǎn)變?yōu)檎?投資者 、債權(quán)人、社會(huì)管理者、經(jīng)營者、職工、供應(yīng)商和顧客等多元財(cái)務(wù)主體共同主導(dǎo)的新型財(cái)務(wù)關(guān)系。人力資本參與企業(yè)利潤分配所得，才視為人力資本增值。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，也就是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)既是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的起始目標(biāo)，作為財(cái)務(wù)管理工作的基礎(chǔ)又是企業(yè)財(cái)務(wù) 管理工作的終極目標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的評(píng)價(jià)起著決定性的作用。 19 參考文獻(xiàn) [1] Stephen of Management. 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