【正文】 舊設(shè)備的初始投資；如果使用年限相同，而且能夠產(chǎn)生收益，可以使用兩方案的現(xiàn)金流量的差額分析法。舊設(shè)備原購置成本為 40000元，已使用 5年，估計還可使用 5年，已提折舊 20230元，假定使用期滿后無殘值，如果在現(xiàn)在銷售可得價款 10000元，使用該設(shè)備每年可獲收入 50000元，每年的現(xiàn)付成本為 30000元，該公司現(xiàn)準備用一臺新設(shè)備來代替原有的舊設(shè)備，新設(shè)備的購置成本為 60000元，估計可使用 5年，期滿有殘值10000元，使用新設(shè)備后，每年收入可達 80000元，每年現(xiàn)付成本為 40000，假定該公司的資金成本為 10％，所得稅率為 40％，試作出該公司是繼續(xù)使用舊設(shè)備，還是對其進行更新的決策。 墊支流動資金的收回168。u利潤是按權(quán)責發(fā)生制計算的，把未收到的現(xiàn)金的收入作為收益，風險太大。一、籌資決策方法運用：以資本結(jié)構(gòu)決策為例一、籌資決策方法運用：以資本結(jié)構(gòu)決策為例第三節(jié) 財務(wù)決策的方法例題不同資本結(jié)構(gòu)及資金成本表 單位：萬元根據(jù)上述資料，運用比較成本法進行資本結(jié)構(gòu)決策。 投資決策、籌資決策、經(jīng)營決策、分配決策第二節(jié) 財務(wù)決策的內(nèi)容與程序回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇廣義投資決策的基本框架二、財務(wù)決策的程序財務(wù)決策的基本程序u確定決策目標u提出備選方案u選擇最優(yōu)方案財務(wù)決策的具體程序u資本結(jié)構(gòu)決策u固定資產(chǎn)投資決策回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇168?！?彼德 ?杜拉克： 《 杜拉克論管理 》回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇一、財務(wù)決策的分類168。決策方案往往是多種因素綜合平衡的結(jié)果 。 目的：確定最為令人滿意的財務(wù)方案。 財務(wù)決策是整個財務(wù)管理的核心。 決策對象168。按決策所涉及的時間長短分狹義的資本結(jié)構(gòu)，是指長期資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇基本概念和原則? 兩個概念? 現(xiàn)金流量原則? 稅后原則：折舊具有抵稅作用 投資項目的現(xiàn)金流量構(gòu)成決策指標投資決策方法的運用二、對內(nèi)長期投資決策方法的運用第三節(jié) 財務(wù)決策的方法回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇兩個概念回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇現(xiàn)金流量原則由此可見，盡管折舊本身不是真正的現(xiàn)金流量，但折舊數(shù)量大小直接影響的企業(yè)的現(xiàn)金流量大小。 5年中每年銷售收入 8萬元，每年付現(xiàn)成本為 3萬元?，F(xiàn)值指數(shù)是用項目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與初始投資額之比來衡量項目經(jīng)濟效益的一種方法，又稱獲利能力指數(shù)，是現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析法的又一表達形式。 下面，以新設(shè)備為標準，計算兩個方案的差量現(xiàn)金流量：（ 1） 計算初始投資與折舊的現(xiàn)金的流量。資本限量決策回封面上一頁下一頁節(jié)目錄 如果派克公司相選取獲利指數(shù)最大的項目，那么它將選用 A項目（獲利指數(shù)為 ）， B1項目（獲利指數(shù)為 ）和 C2（ 獲利指數(shù)為 )項目選取。③ 如果資金不能滿足所有的 NPV≥0 的投資項目，那么就要對第二步進行修正?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇 對外長期投資及其目的n 對外投資是企業(yè)在本身主要經(jīng)營業(yè)務(wù)以外，以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)或以購買股票、債券等有價證券方式向其他單位進行的投資，以期在未來獲得投資收益的經(jīng)濟行為。 企業(yè)進行債券投資的目的：短期，為配合企業(yè)對資金的需求，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，使現(xiàn)金余額達到合理水平；長期，為獲得穩(wěn)定的收益?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇企業(yè)股票投資 5）股票票樣與常見股價指數(shù)與走勢圖回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇股票概念的內(nèi)涵指數(shù)于 1995年 1月 23日正式發(fā)布。 每股凈資產(chǎn)法168。 冒險的資產(chǎn)組合四、企業(yè)資產(chǎn)配置決策方法流動資產(chǎn)0605040302010A保守的組合策略B適中的組合策略C冒險的組合策略50 100 150 銷售額五、企業(yè)利潤分配決策方法的運用利潤分配的項目利潤分配的順序股利政策股利支付方式回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇股利政策 固定股利支付率政策：概念理解與方案確定168。 分配方案的確定：將每年發(fā)放的股利固定在某一固定水平上并在較長的時期內(nèi)不變，只有當公司認為未來盈余將會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇固定股利支付率政策分配方案的確定：這種政策是公司一般情況下每年只支付一固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。 現(xiàn)金股利：公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計盈余(特殊情況下可用彌補虧損后的盈余公積金支付 )外，還要有足夠的現(xiàn)金?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇股票股利 ⑥ 股票市場價格下跌。預(yù)計繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前的 11% 的平均利率水平。若采取剩余股利政策，試確定該年度股東可獲得的每股股利。 一月 21一月 21Friday, January 22, 2023 一月 21一月 2104:46:4204:46:42January 22, 2023 1做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時 ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點的射 線 向前。 1世 間 成事，不求其 絕對圓滿 ，留一份不足，可得無限完美。 一月 214:46 上午 一月 2104:46January 22, 2023 04:46:4204:46:4204:461/22/2023 4:46:42 AM 1意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉