【正文】 比 95－97月匯率平均波幅 96年經(jīng)常賬戶逆差 韓國 10160美元 30％ 20％ 40％ 20％ ％ 億美元 馬來西亞 4370美元 40％ 6％ ％ 78％ ％ 美元 1988年實現(xiàn)經(jīng)常賬戶可兌換 實行較嚴格的有管理的浮動匯率制度，每日波幅為： % 90年代初小幅放開資本賬戶， 1997年初基本放開資本賬戶，外債管理缺乏有效監(jiān)管 對外貿(mào)易依存度為 50% 1968年實現(xiàn)經(jīng)常賬戶可兌換 1973年實行較靈活的有管理的浮動匯率制度 從 80年代起加快開放資本賬戶，林吉特可以在跨境交易中自由使用，對借入外債嚴格管制 對外貿(mào)易依存度為80% 政策搭配的比較 韓國 （對外開放的程度） 馬來西亞 接受 IMF570億美元的援助 實施緊縮的財政和貨幣政策 放開對匯率波幅的控制，匯率自由浮動 開放證券市場和短期貨幣工具市場 允許外資收購國內(nèi)銀行和公司 拒絕 IMF的援助 本幣貶值、固定匯率和資本管制 林吉特岸外交易撤銷并不準在境外流通 外國組合投資資本凍結 12個月 解除資本管制后改征撤資稅 政策搭配的比較 韓國 （危機爆發(fā)后的應對措施） 馬來西亞 利率水平由 97年底的%上升到 98年初的%,99年初下降到% 通貨膨脹率從 98年的%下降到 99年上半年 %， 經(jīng)常賬戶持續(xù)順差，外匯儲備 99年 5月達到 利率水平 97年 8%， 98年初 %， 98年底為%， 99年下降到 % 通貨膨脹率 99年初為4%，到 5月時為 % 經(jīng)常賬戶持續(xù)順差， 外匯儲備 99年 6月 達 313億美元 政策搭配的比較 韓國 （調(diào)節(jié)政策的效果） 馬來西亞 實際GDP(%) 利息率(%) M（％） 財政支出(%) 1997 第一季度 第二季度 第三季度 19. 第四季度 17 1998 第一季度 第二季度 17 第三季度 27 第四季度 1999 第一季度 30 第二季度 8 第三季度 危機前后韓國的一些宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù) Y0 FE LM0 LM1 IS0 IS1 Y1 i=i* i1 LM0 LM1 IS0 IS1 Y0 Y1 FE 韓國危機后財政貨幣政策效應分析 比較后的幾點啟示 ? IMF治理金融危機的藥方不是唯一的，不同國情可以尋求不同的方法。 對一般均衡模型的修正 LM FE i i0 A IS Y IS’ B IS’’ C LM’ LM’’ D E Y0 加入 WTO后我國的國際收支管理 固定匯率制度條件下我國財政和貨幣政策的效用分析 匯率開放后我國財政和貨幣政策的效用分析 固定匯率制度條件下 我國財政和貨幣政策的效用分析 i Y IS0 LM0 FE O0 i0 y0 IS1 E LM1 O1 i1 y1 匯率放開前我國擴張性財政政策的效應 匯率放開后擴張性財政政策的效應 利率 收入 LM0 IS0 FE0 O0 i0 Y0 IS1 FE1 E O1 IS2 i1 Y1 匯率放開后 我國財政政策和貨幣政策的效用 i y IS0 LM0 FE0 O0 i0 y0 LM1 E FE1 IS1 LM2 O1 y1 匯率放開后擴張性貨幣政策的效應 i1 三、中國國際收支管理的不同觀點 北大經(jīng)濟學院經(jīng)濟研究所海聞教授： “以收定支，量入為出，收支平衡，略有結余”的政策有著濃厚的亞洲文化背景。 三、中國國際收支管理的不同觀點 國家計委宏觀經(jīng)濟研究所陳炳才研究員 國際收支政策的核心政策是貿(mào)易政策。 國家外管局副局長：馬德倫 三、中國國際收支管理的不同觀點 課堂討論 請你對上述五位學者的觀點做出評價。 。 :40:2504:40:25January 23, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :40:2504:40Jan2323Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯