【正文】 .40 .52 .41資本結(jié)構(gòu) 2022331 2022 末期 2022930 2022 中期 2022331 2022 末期資產(chǎn)負(fù)債比率（%） 股東權(quán)益比率（%） 固定資產(chǎn)比率（%） 發(fā)展能力 2022331 2022 末期 2022930 2022 中期 2022331 2022 末期主營業(yè)務(wù)收入增長率（%） 營業(yè)利潤增長率（%） 稅后利潤增長率（%） 凈資產(chǎn)增長率（%） 總資產(chǎn)增長率（%） .25 .79 .54 .24 .91資金流量分析 2022331 2022 末期 2022930 2022 中期 2022331 2022 末期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增額（萬元）98, 33, 37, 20, 15, 15,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量（萬元） 20,100,121,103, 67, 35,銷售商品收到的現(xiàn)金（萬元） 205, 779, 471, 343, 131, 454,銷售商品收到的現(xiàn)金占主營收入比例（%） 稅項(xiàng) 2022331 2022 末期 2022930 2022 中期 2022331 2022 末期增值稅 17%,13%,6 17企業(yè)所得稅 15 1531 / 67(1)云南銅業(yè)用 創(chuàng)新管理保障穩(wěn)定發(fā)展云南銅業(yè) 1998 年上市以來一直保持良好的經(jīng)營狀況,業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)定增長勢頭,至 2022 年底,公司已連續(xù) 8 年實(shí)現(xiàn)盈利并向股東實(shí)施分紅。,公司股東會(huì)通過的關(guān)于大紅山二期經(jīng)營方式的議案就是為解決公司自產(chǎn)原料不足的矛盾,在大紅山銅礦的經(jīng)營方式上做的創(chuàng)新管理探索。如此項(xiàng)上市工作的上市模式一經(jīng)確定,將會(huì)涉及到云南銅業(yè)大股東的變更,但實(shí)際控制人不會(huì)發(fā)生變化,其將根據(jù)此項(xiàng)工作的進(jìn)展情況,及時(shí)披露。預(yù)計(jì) 2022 年第一季度公司經(jīng)營業(yè)績將比 2022年同期增長 100%至 150%。近年來,我國電解鋁行業(yè)已陷入了盲目建設(shè)、無序發(fā)展的怪圈。電解鋁產(chǎn)業(yè)的過熱,所帶來的如產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑、難以形成規(guī)模效益,部分電解鋁企業(yè)污染嚴(yán)重等問屢見不鮮。1997 年由云南鋁廠母公司云南冶金集團(tuán)總公司作為唯一發(fā)起人,將云南鋁廠絕大部分生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)投入本公司,以募集35 / 67方式設(shè)立云南鋁業(yè)股份有限公司。93 年公司改組為深圳有色金屬股份有限公司。這種創(chuàng)新的經(jīng)營方式不但減少了重復(fù)投資、實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢互補(bǔ),而且最大限度地獲取了該產(chǎn)區(qū)的銅精礦資源。公司在經(jīng)營理念上追求的是長期的穩(wěn)定發(fā)展,不依靠產(chǎn)品市場價(jià)格的突發(fā)性上漲來實(shí)現(xiàn)利潤短期內(nèi)的提升。在生產(chǎn)最景氣的時(shí)候，該廠雇傭有3000 名工人，年收入高達(dá) 億美元。(五)金川有色將向菲律賓投資 10 億美元寶鋼與金川有色金屬公司將向菲律賓一鎳廠投資 10 億美元。(四)中國金龍銅業(yè)公司擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目提前完成海外媒體報(bào)道,中國金龍銅業(yè)公司周二(4 月 19 日)表示,擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目提前三個(gè)月完成,產(chǎn)能已提高 40%,提高至 21 萬噸。(三)天津有色集團(tuán)建成中寬度鋁帶連軋生產(chǎn)線經(jīng)過半年多時(shí)間的自行設(shè)計(jì)施工,天津有色金屬集團(tuán)鋁帶材工藝技術(shù)改造項(xiàng)目順利試車并獲得成功,一舉使鋁帶產(chǎn)品寬度比改造前增加了 80%,成品卷重提高了 6 倍以上。市領(lǐng)導(dǎo)連子恒、李文慧、張立發(fā)、張?zhí)m印、孫金獻(xiàn)、喬心冰,市政府秘書長張建峰及靈寶市黨政領(lǐng)導(dǎo)到場致賀。隨著俄羅斯、印度等國經(jīng)濟(jì)增長的加速,未來我國在全球資源競爭中將面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。一方面,礦產(chǎn)資源是不可再生的,傳統(tǒng)礦產(chǎn)資源將隨其不斷消費(fèi)而枯竭。第二,開拓境外,以更經(jīng)濟(jì)、更安全的方式獲得更多的國外資源,包括投資、合作、期貨、現(xiàn)貨等多種方式。103 萬噸金屬鋅,和 80 萬噸金屬鎳。因此,我們預(yù)計(jì) 2022 年下半年氧化鋁價(jià)格將回落。受此影響,2022 年全球原鋁供應(yīng)從過剩逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槎?3 / 67缺。這使國內(nèi)鋁出口將在原有基礎(chǔ)上增加 13%的成本,而事實(shí)上國內(nèi)有不少中小鋁冶煉廠主要靠出口退稅方能勉強(qiáng)生存,現(xiàn)在出口退稅被取消并同時(shí)增收 5%的出口稅對這些企業(yè)的打擊無疑是巨大的,這一舉措將在很大程度上抑制中國國內(nèi)鋁產(chǎn)能的擴(kuò)張。從國內(nèi)鋁的供求狀況來看,我國電解鋁產(chǎn)量自 2022 年起開始大幅增加,2022年的產(chǎn)量為 343 萬噸,2022 年的產(chǎn)量為 440 萬噸,2022 年的產(chǎn)量為 550 萬噸,分別同比增長 %、%、%。應(yīng)盡量減少對外依存度,減少風(fēng)險(xiǎn),擴(kuò)大話語權(quán)。爭取到長期合同,減少現(xiàn)貨采購,也是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。大量進(jìn)口有色金屬原材料,加劇了全球原料供應(yīng)緊張。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)的年度報(bào)告,國內(nèi)有色金屬礦山面臨資源危機(jī),主要有色金屬礦山的實(shí)際保障能力在下降,2022 年國內(nèi)生產(chǎn)的有色金屬礦產(chǎn)品只占到消耗量的 53%。五、行業(yè)發(fā)展趨勢(一)對國內(nèi)有色金屬行業(yè)發(fā)展對策的思考原油和鐵礦石漲價(jià)不僅牽動(dòng)著行業(yè)上下游的心,也引起了社會(huì)廣泛關(guān)注。2022 年 5 月份,智利銅出口收入為 億美元。而在美國以及歐洲大陸部分地區(qū)等能源不太充足地區(qū)鋁產(chǎn)量正在下降。據(jù)海外媒體消息,巴克萊資本國際分析師斯騰比稱,目前歐洲地區(qū)的原鋁年產(chǎn)能約為 440 萬噸,隨著長期電力供應(yīng)合同到期,約 50 萬~100 萬噸的產(chǎn)能可能面臨縮減。三、上下游行業(yè)影響控制房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的投資對鋁行業(yè)的影響可能會(huì)略大一些。國土資源部對各省的授權(quán),以及省級法定審批權(quán)限,不得再向下授權(quán)。面向全球,充分利用國外礦產(chǎn)資源,就是應(yīng)主要依靠市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用,政府不要過多的干預(yù)。要把開源和節(jié)流結(jié)合起來。事實(shí)上,中國稅則中有色金屬的出口關(guān)稅一直存在,多數(shù)品種還高達(dá) 30%,只不過多年來執(zhí)行零的臨時(shí)出口關(guān)稅,在外匯短缺時(shí)期,為了鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯,有色金屬初級產(chǎn)品的出口還長期享有各種出口退稅優(yōu)惠政策。(二)行業(yè)總體經(jīng)濟(jì)效益分析2022 年 15 月，全國有色金屬行業(yè)企業(yè)平均銷售利潤率為 %，同比下降 個(gè)百分點(diǎn)，比同行業(yè)全國平均水平高 個(gè)百分點(diǎn)，比同期全國地區(qū)工業(yè)企業(yè)平均利潤率低 個(gè)百分點(diǎn)。銀行業(yè)普遍關(guān)心行業(yè)規(guī)模分析。資本積累率表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力,是評價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)一定時(shí)期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率＝（利潤總額+利息費(fèi)用）/平均資產(chǎn)總額100%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額100%。報(bào)告采用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率來衡量。調(diào)控措施將使中國有色金屬工業(yè)發(fā)展速度放慢。在有色金屬行業(yè)中,具有資源優(yōu)勢的企業(yè)更能分享到價(jià)格上漲帶來的效益增長。有色金屬總產(chǎn)量連續(xù) 3 年居世界第一位。三、行業(yè)國際因素影響由于全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長導(dǎo)致對有色金屬礦產(chǎn)品需求上升，價(jià)格飛漲。報(bào)告中的計(jì)算公式為：行業(yè)平均利潤率=利潤/銷售收入。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入總額/平均資產(chǎn)總額100%。凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的股權(quán)資金獲取凈收益的能力，突出反映了投資與收益的關(guān)系。成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤總額同企業(yè)成本費(fèi)用總額的比率。已獲利息倍數(shù)＝稅前利潤總額/利息支出100%。銷售(營業(yè))增長率表示與上年相比,企業(yè)銷售(營業(yè))收入的增減變動(dòng)情況,是評價(jià)企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。八、有色金屬行業(yè)虧損系數(shù)分析單位：個(gè)地區(qū) 企業(yè)數(shù) 虧損企業(yè)數(shù) 虧損系數(shù)全國 4661 1165 %北京市 84 29 %天津市 87 21 %河北省 146 29 %山西省 131 64 %內(nèi)蒙 80 24 %遼寧省 213 75 %10 / 67吉林省 28 14 %黑龍江省 17 9 %上海市 225 54 %江蘇省 650 117 %浙江省 600 104 %安徽省 72 21 %福建省 80 20 %江西省 124 26 %山東省 193 30 %河南省 263 40 %湖北省 96 22 %湖南省 311 53 %廣東省 493 99 %廣西 105 41 %海南省 2 1 %重慶市 54 20 %四川省 138 49 %貴州省 133 77 %云南省 126 50 %陜西省 87 29 %甘肅省 62 19 %青海省 21 8 %寧夏 22 10 %新疆 18 10 %注：全國指 該行業(yè)的全國統(tǒng)計(jì)值。2022 年 15 月全國行業(yè)分規(guī)模、經(jīng)濟(jì)類型企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益情況公司收益狀況 資產(chǎn)經(jīng)營狀況 企業(yè)管理狀況 負(fù)債狀況發(fā)展能力分組名稱產(chǎn)值利稅率(%)資金利潤率(%)資本保值增值率(%)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(次)成本費(fèi)用利潤率(%)人均銷售額(元)資產(chǎn)負(fù)債率(%)銷售收入同比增長(%)14 / 67全部 大型 中型 小型 三資 股份合作 集體 國有 其他 私營 股份制 二、行業(yè)政策分析(一)中國將廢除鋁合金出口稅中國政府將從 7 月 1 日起廢除鋁合金出口稅海外媒體報(bào)道,將從 2022 年 7 月 1 日起廢除 5%的鋁合金出口稅。因此,對于有色金屬行業(yè)中資源自給率高、產(chǎn)業(yè)鏈長、能不斷增加深加工高附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)能力以抵抗周期性、政策性風(fēng)險(xiǎn)的公司具備長期投資價(jià)值,如錫業(yè)股份、銅都銅業(yè)、廈門鎢業(yè)。另一方面,要加大公益性地質(zhì)工作的投入,提高地質(zhì)工作研究程度,減輕商業(yè)性礦產(chǎn)勘查的投資風(fēng)險(xiǎn)。這樣,就可以把立足國內(nèi)與面向全球有機(jī)協(xié)調(diào)起來,保證基本政策的落實(shí)。此外,他們將進(jìn)一步加強(qiáng)礦產(chǎn)勘查開發(fā)的監(jiān)督管理,推進(jìn)礦產(chǎn)資源的全球戰(zhàn)略,提高礦產(chǎn)資源利用效率、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì),走新型工業(yè)化道路。四、國際市場情況(一)巴西原鋁產(chǎn)量同比增長 %2022 年 5 月巴西原鋁產(chǎn)量同比增長 %里約熱內(nèi)盧消息:巴西鋁業(yè)協(xié)會(huì)(ABAL)上周五(6 月 20 日)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2022 年 5 月,該國共產(chǎn)原鋁 萬噸,同比增長 %,2022 年同期為 萬噸。目前原油價(jià)格逼近每桶 60 美元,原鋁行業(yè)確實(shí)承受壓力。Corus 表示,除非能源成本降至較低,否則將考慮關(guān)閉位于德國的年產(chǎn) 7 萬噸的 Voerde 工廠。此次地震強(qiáng)度為 級,地震造成的山崩阻斷了道路與高速公路,很多住房在地震中倒塌,電力供應(yīng)也被迫中斷。問題:對外依存度大隱含風(fēng)險(xiǎn)在我國的有色金屬中,除氧化鋁資源比較緊張外,其他有色礦產(chǎn)資源的保障程度也并不樂觀。近三年,除氧化鋁外,我國主要有色金屬礦產(chǎn)原料進(jìn)口也大幅增加。此外,銅精礦和鉛鋅精礦的進(jìn)口價(jià)格也持續(xù)上升,雖然未有大的起落,但已引起有關(guān)方面密切關(guān)注。要加大海外資源的開發(fā)力度,爭取多方面的支持。這對電解鋁企業(yè)來講無疑是有利的,因?yàn)檠趸X是生產(chǎn)電解鋁的主要原材料,電解鋁企業(yè)的利潤主要是由二者之間的價(jià)差決定的,價(jià)差的拉大,將提高電解鋁企業(yè)的毛利率,從而提升企業(yè)的盈利能力。由于電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張速度過快,重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重,2022 年,國家開始對電解鋁等行業(yè)過度投資進(jìn)行限制,2022 年實(shí)行更加嚴(yán)格的控制措施。從全球鋁的供求狀況來看,由于中國是世界最大的鋁生產(chǎn)國,其產(chǎn)量增長的放緩將有助于全球鋁供求關(guān)系的改善。根據(jù)中國國際金融公司的預(yù)測,2022 年全球鋁消費(fèi)增長率將下降為 %,全球鋁消費(fèi)總量約為 萬噸。自 2022 年以來,北京已經(jīng)采取措施,包括控制信貸、增收電費(fèi)和出口稅,限制一些部門的增長,如煉鋁、鋼鐵和鐵合金等。在舉辦的“資源戰(zhàn)略與可持續(xù)性發(fā)展高級研討會(huì)”上,專家認(rèn)為我國資源戰(zhàn)略必須立足國內(nèi)。劉建明提出,在目前的市場經(jīng)濟(jì)條件下,應(yīng)該是以市場運(yùn)作的商業(yè)性投資為主,政府投資為輔。巨田資源優(yōu)選基金經(jīng)理冀洪濤分析指出,我國經(jīng)濟(jì)步入資源約束時(shí)代,資源的短缺已經(jīng)成為制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要因素,同時(shí)資源開發(fā)技術(shù)、資源利用技術(shù)的落后又導(dǎo)致資源利用率的低下。中國鋁業(yè)中州分公司第二條選礦拜爾法氧化鋁生產(chǎn)線項(xiàng)目,是為了進(jìn)一步擴(kuò)大利用河南省中低品位鋁土礦資源,滿足市場需求,發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢,降低生產(chǎn)成本而建。項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃歷時(shí) 1 年。為盡快跳出低水平競爭,加速開發(fā)高等級產(chǎn)品,他們找準(zhǔn)市場定位,瞄準(zhǔn)中寬度、大卷重鋁帶開發(fā)目標(biāo),組成企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、專業(yè)技術(shù)人員和車間生產(chǎn)骨干相結(jié)合的技改隊(duì)伍,協(xié)同組織專項(xiàng)攻關(guān)。目前問題是沒有足夠的銅用以滿足需求。這座位于菲律賓南部的諾諾克鎳精煉廠（Nonoc）屬菲律賓鎳業(yè)公司（PhilnicoIndustrial）所有。二、行業(yè)主要上市公司發(fā)展分析(一)云南銅業(yè)股份有限公司公司前身云南冶煉廠成立于 1958 年。以公司引進(jìn)的具有國際先進(jìn)水平的艾薩爐為例,設(shè)備引進(jìn)時(shí)每次投料的設(shè)計(jì)能力為 95 噸,公司根據(jù)自身特點(diǎn)對設(shè)備不斷進(jìn)行技改,目前每次投料量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過設(shè)計(jì)能力達(dá)到 125 噸,產(chǎn)能也已超過招股書承諾的 15 萬噸/年,達(dá)到 20 萬噸/年以上,大大提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率。公告稱經(jīng)公司監(jiān)事會(huì)提議,該次股東大會(huì)增加審議《公司 2022 年融資規(guī)模的議案》,為確保公司生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn),2022年的融資規(guī)模控制在 87 億元內(nèi),并將本著厲行節(jié)約,效益優(yōu)先的原則,確保生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn),保障公司和各位股東的利益。96 年 11 月19 日注冊資本調(diào)整為 6200 萬元,股份總數(shù) 6200 萬股。其中,公司投資占注冊資本的 %,為第一大股東。正因如此,國家有關(guān)部門自 2022 年 4 月起曾數(shù)