【正文】 18 拉丁美洲 美元 富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金 A 新興市場股票 19 拉丁美洲 美元 富蘭克林坦伯頓全球投資系列 拉丁美洲基金 A 美元 收入 新興市場股票 20 拉丁美洲 美元 數(shù)據(jù)計(jì)算期間： 2022/7/132022/7/13 資料來源：理柏（ Lipper） 主動型基金篩選機(jī)制 子基金的篩選 定性選擇 定量選擇 基金的投資策略 管理人的研究團(tuán)隊(duì) 管理人的財(cái)務(wù)狀況 管理人的內(nèi)控機(jī)制 管理人的管理規(guī)模 管理人的經(jīng)營理念 過往的業(yè)績表現(xiàn) 中立機(jī)構(gòu)的評級 基金的收益、標(biāo)準(zhǔn)差、 夏普指標(biāo)等 基金買賣證券的交易成本 子基金間的相關(guān)性 香港市場主動投資股票的原因 截至 2022年 9月 4日 股票名稱 A 股價(jià)格（元） H 股價(jià)格（港元） A/H 股比價(jià) （ % ） 股票名稱 A 股價(jià)格（元） H 股價(jià)格（港元） A/H 股比價(jià) ( %)洛陽玻璃 7 . 9 9 0 . 8 7 8 4 8 . 4 2 濰柴動力 9 7 . 4 59 7 0 . 4 8* ST 科龍 7 . 8 8 0 . 8 9 8 1 4 . 3 4 深高速 1 2 . 6 9 7 . 6 9 7 0 . 4 1S 儀化 1 2 . 5 4 3 . 8 2 2 3 9 . 0 1 馬鋼股份 1 1 . 1 7 6 . 8 5 6 8 . 4 0大唐發(fā)電 2 4 . 1 9 8 . 0 9 2 0 8 . 7 9 昆明機(jī)床 2 8 . 1 6 1 7 . 3 6 8 . 1 0S 上石化 1 5 . 1 3 5 . 3 6 1 9 1 . 5 1 兗州煤業(yè) 2 1 . 7 5 1 3 . 6 6 6 4 . 4 3南京熊貓 1 0 . 1 6 3 . 7 8 1 7 7 . 5 7 皖通高速 1 0 . 4 6 6 . 5 7 6 4 . 4 1東北電氣 7 . 8 8 2 . 9 6 1 7 4 . 9 2 中海發(fā)展 3 5 . 0 6 2 2 . 1 6 3 . 8 3北人股份 8 . 2 4 3 . 1 1 7 4 . 5 0 廣船國際 7 5 . 9 5 4 8 . 5 5 6 1 . 5 5新華制藥 7 . 9 6 3 . 0 5 1 6 9 . 5 2 中國銀行 6 . 1 2 3 . 9 2 6 1 . 2 3創(chuàng)業(yè)環(huán)保 1 1 . 9 4 . 9 3 1 4 9 . 2 7 中興通訊 59 3 8 . 5 5 8 . 2 6中國鋁業(yè) 4 9 . 1 3 21 1 4 1 . 6 0 廣深鐵路 9 . 1 1 6 . 1 5 5 2 . 9 7S 南航 2 1 . 9 6 9 . 4 8 1 3 9 . 2 2 中國人壽 5 4 . 0 4 3 7 . 2 5 4 9 . 8 2江西銅業(yè) 3 9 . 2 2 1 7 . 2 4 1 3 4 . 9 3 鞍鋼股份 3 5 . 8 1 2 5 . 1 4 7 . 3 3中國國航 2 0 . 1 6 9 . 0 5 1 3 0 . 0 5 中國聯(lián)通 8 . 2 7 1 4 . 5 2 4 7 . 0 5北辰實(shí)業(yè) 1 6 . 0 5 7 . 3 1 2 7 . 0 5 寧滬高速 1 1 . 0 8 8 4 3 . 0 3華電國際 9 . 7 8 4 . 5 8 1 2 0 . 5 2 工商銀行 6 . 8 7 5 . 0 5 4 0 . 4 9經(jīng)緯紡機(jī) 1 3 . 2 8 6 . 2 2 1 2 0 . 4 9 東方電機(jī) 7 6 . 7 4 5 6 . 5 4 0 . 2 6中信銀行 1 2 . 0 7 5 . 9 1 1 1 0 . 9 1 中國平安 9 9 . 6 4 7 8 . 6 3 0 . 9 1中國石化 17 8 . 4 9 1 0 6 . 7 8 招商銀行 3 7 . 5 2 2 9 . 6 5 3 0 . 6 8東方航空 1 1 . 6 2 6 . 0 8 9 7 . 3 7 海螺水泥 6 5 . 8 5 5 2 . 6 5 2 9 . 1 6廣州藥業(yè) 1 5 . 2 2 8 . 1 3 9 3 . 3 3 青島啤酒 3 3 . 0 2 2 6 . 7 2 7 . 7 1華能國際 1 5 . 5 2 8 . 9 6 7 8 . 8 8 中國遠(yuǎn)洋 2 3 . 8 7 1 9 . 5 6 2 6 . 0 2 港股選股方法 ? 市場及行業(yè)地位（ market position）：是否擁有市場主導(dǎo)能力，并能獲取超額利潤。 15% 戰(zhàn)術(shù)上的資產(chǎn)分配 12個成熟市場 國家或地區(qū) 13個新興市場 國家或地區(qū) 重點(diǎn)投資的 10 個市場 配置 成熟市場： ETF基金 新興市場： ETF基金 股票基金 香港市場： 股票投資 國家量化精選模型 Price/Book 15% P/E Trailing 10% P/E Forecast % Real Earning Yield Gap 5% 價(jià)值 % Earnings revisions 1mth 5% Price Momentum % 動能 % Earnings Growth 5% GDP Growth Revisions 5% 成長 10% 風(fēng)險(xiǎn) 5% 18 month Beta 5% 貨幣 20% Real Exchange Rate 10% Current A/C GDP 10% 利率 5% Change in Real Interest Rates 5% 國家精選流程 每月策略會議 決定國家 配置 建議國家分配 建議國家比重 風(fēng)險(xiǎn)控制 投資組合中各個國家比重 得分表 不可測量因素 由上而下模型 : 國家排名 選擇 ETF的原因 ? 在成熟市場中，長期而言， ETF業(yè)績好于大部分共同基金 從 1950－ 1999年， SP500指數(shù)的年均回報(bào)率為 ％，遠(yuǎn)好于美國共同基金的平均收益率%(扣除費(fèi)用和稅后 )。 2．本基金將全球股票市場分為成熟市場和新興市場兩類，在基金和股票投資部分，成熟市場和新興市場資產(chǎn)配置的目標(biāo)比例為 60%、 40%，可能比例為 60%177。在 WestLB Mellon Asset Management任職 8年，歷任全球新興市場資產(chǎn)經(jīng)理，現(xiàn)任全球新興市場主管和產(chǎn)品首席投資官。 團(tuán)隊(duì)投資 ?具備豐富全球投資經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理 — 謝偉鴻先生 ?豐富的境外投資經(jīng)驗(yàn)。 ? 投資門檻不同。 ? 中國市場有機(jī)會，其它市場也有機(jī)會。 ? 投資收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同。 基金 QDII每天開放申購贖回；銀行 QDII一般有較長時間的鎖定期。 ?公司組織了強(qiáng)大的投研支持團(tuán)隊(duì)。 ?投資理念：本基金遵循全球資產(chǎn)有效配置的投資理念，通過全球宏觀經(jīng)濟(jì)和各經(jīng)濟(jì)體發(fā)展的深入調(diào)查研究，配合量化配置模型，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)在資產(chǎn)類別以及區(qū)域中的有效配置，同時通過科學(xué)的組合投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，以長期投資為主，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期、穩(wěn)定增值。本基金根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)以及區(qū)域化經(jīng)濟(jì)發(fā)展，結(jié)合全球范圍的資本流動，確定兩類市場具體的資產(chǎn)配置比例并定期進(jìn)行調(diào)整，爭取構(gòu)建具備中長期發(fā)展?jié)摿Φ馁Y產(chǎn)組合。P Composite 1500 % % % 所有大盤基金 Samp。 ? 用 DCF（現(xiàn)金流折現(xiàn)法）、 PE（市盈率）或 PB（市凈率）等方法進(jìn)行估值，找出絕對或者相對估值被低估的股票。 ? 折算匯率 (1) 即期匯率：即期匯率一般指當(dāng)日中國人民銀行公布的人民幣匯率中間價(jià)，但是在發(fā)生單純的貨幣兌換交易或涉及貨幣兌換的交易時，僅用中間價(jià)不能反映貨幣買賣的損益，需要使用買入價(jià)或賣出價(jià)折算。這 15家機(jī)構(gòu)將共同為客戶提供包括股票、債券、現(xiàn)金管理、對沖基金等多類資產(chǎn)的投資管理服務(wù)。 Chicago Edinburgh Leeds Amsterdam Hong Kong Los Angeles Seoul179