投資基金發(fā)展基本情況綜述(更新版)
【正文】 對象。這種帶有行政命令式的認購，嚴重違背了市場規(guī)律，眾多銀行的職員怨聲載道，叫苦不迭。這種條件下基金的發(fā)行得不到市場的檢驗，基金市場的供需狀況被嚴重的扭曲，很容易產(chǎn)生泡沫。由此，基金業(yè)已經(jīng)面臨著有史以來的寒冬。截至12月25日，2002年度共發(fā)行封閉式基金4只，總募集規(guī)模為110億份；發(fā)行開放式基金14只。我國投資基金發(fā)展基本情況綜述 一、對基金市場的一些特征的概括二、發(fā)行方式及風(fēng)險分配分析（一）基金發(fā)行概況（二）包銷方式及其風(fēng)險分配（三）代銷方式及其風(fēng)險分配三、基金組織內(nèi)部控制（一）基金操作策略的變化幾原因（二）基金的市值表現(xiàn)（三）決策機制（1） 外部風(fēng)險控制（2） 內(nèi)部風(fēng)險控制（四）代理人成本——基金經(jīng)理人的控制（1） 代理人成本的產(chǎn)生（2） 基金經(jīng)理人的信賴義務(wù)（3） 績效評價和管理費的計提模式四、基金投資人及公眾利益的保護（一）基金信息披露的概況（二）前十大持有人的披露（三）開放式基金規(guī)模變動狀況信息的披露一、對基金市場的一些特征的概括投資基金可謂是我國資本市場上的新興產(chǎn)品?！?002年的基金市場，是名副其實的基金發(fā)展年。整個行業(yè)的虧損，預(yù)示著市場預(yù)期的年末分紅已成為水中花。另一方面，承銷商承擔(dān)了巨大的風(fēng)險，面對有限的市場容量，承銷商為了確保發(fā)行成功，往往絞盡腦汁、費盡心思地想辦法拓寬銷售渠道，動用一切的客戶資源，而這些方法都收效甚微的情況下，承銷商只能吞下苦果，將未能發(fā)行的基金分額照單全收，于是，很有趣的一幕出現(xiàn)了，一些新發(fā)行的基金的大額持有者往往正是這些基金的主承銷商，眾多的券商一不小心就成了基金的“大股東”，大筆的流動資金被套牢，叫苦不迭。不僅如此，有的銀行還強迫自己的員工認購指定數(shù)量的基金分額，以達到完成銀行的銷售任務(wù)的目的。數(shù)據(jù)顯示,1998年12月基金整體持股集中度為61%,%,%,%,%。而且，這種損失，主要體現(xiàn)在第三季度與第四季度。（2）內(nèi)部風(fēng)險控制“降低風(fēng)險和抵御風(fēng)險將是基金作為服務(wù)性的專業(yè)理財機構(gòu)區(qū)別于其他機構(gòu)與個人投資者的重要特征。此外，投資者的搭便車現(xiàn)象以及放任專家經(jīng)營的態(tài)度強化了基金經(jīng)理人的機會主義傾向和道德風(fēng)險。我國現(xiàn)行的基金法制中沒有任何條文規(guī)范經(jīng)理人所應(yīng)負的注意義務(wù)，也沒有對忠實義務(wù)的原則性規(guī)范。因為根據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》相關(guān)規(guī)定，基金分紅的首要條件是單位凈值維持在面值以上。對此，經(jīng)濟學(xué)家吳曉求曾呼吁,改革基金收費制度,首先從降低基金管理費著手。但是至今沒有一家開放式基金公布其前十大持有人的名單，即使是管理層根據(jù)實際情況給予了豁免，也應(yīng)公開說明情況”。絕大多數(shù)基金在其投資組合中僅公布國債與貨幣資金的合計數(shù)
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