二零零八年四月(更新版)
【正文】 貨幣網(wǎng)，交易系統(tǒng)，中國(guó)外匯中心主辦 中國(guó)債券網(wǎng)，登記結(jié)算系統(tǒng)， 中國(guó)國(guó)債登記結(jié)算公司 對(duì)投資的指導(dǎo)意義 市場(chǎng)參與者行為方式 需要關(guān)注的市場(chǎng) 債券市場(chǎng) （銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)） ?交易方式 ?登記，結(jié)算，托管 ?參與主體 ?主要投資品種 股票市場(chǎng) 境外市場(chǎng) 其它市場(chǎng) ?保險(xiǎn)（社保，保險(xiǎn)，養(yǎng)老金）類機(jī)構(gòu) ?公募基金 ?券商類機(jī)構(gòu) ?價(jià)值型個(gè)人或私募投資者 ?短線投機(jī)者 ?QFII等境外機(jī)構(gòu) ?解禁的流通股股東 ?游資，其它社會(huì)資金和境外熱錢 ?確定投資的目標(biāo)市場(chǎng) ?按照一定標(biāo)準(zhǔn)與部分市場(chǎng)參與者建立一定聯(lián)系 ，以便進(jìn)行對(duì)手交易和大宗交易 ?基于理性投資原理 ， 等待部分參與者出現(xiàn)不智行為 ， 從而進(jìn)行買賣 。明星制，團(tuán)隊(duì)制（包括雙基金經(jīng)理，投研一體模式） 是否有優(yōu)劣之分？投資總監(jiān)和投資決策委員會(huì)各自的作用是什么？此時(shí)，投資和風(fēng)控制度的作用有多大？ ——日常投資決策與研究之間的關(guān)系。 ——選擇身邊觸手可及的投資產(chǎn)品，可能對(duì)初學(xué)者是較合適的方法。你需要有不受公眾好惡左右而能自得其樂的這樣一種氣質(zhì)，你知道你是對(duì)的，這并非是因?yàn)槠渌怂幍牡匚?，而是因?yàn)槟銚碛械氖聦?shí)和推理是正確的。 投機(jī)（ Speculation – looking forward） ，前瞻未來(lái)，對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，著重于對(duì)市場(chǎng)其它參與者行為的判斷，并由此決定自己的行為。 結(jié)合點(diǎn) 可轉(zhuǎn)換公司債券和一些認(rèn)股權(quán)證。 流動(dòng)性 根據(jù)繳款和給付要求進(jìn)行投資安排和資產(chǎn)配置 長(zhǎng)期性 長(zhǎng)期性的絕對(duì)性和相對(duì)性 養(yǎng)老金作為預(yù)防儲(chǔ)蓄，其投資特性決定了， ?就總體資產(chǎn)而言，養(yǎng)老金投資的首要目標(biāo)不是要追求高額回報(bào)，而是一種長(zhǎng)期的相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)； ?就分類資產(chǎn)而言，各類資產(chǎn)的投資回報(bào)應(yīng)以相應(yīng)類別的市場(chǎng)長(zhǎng)期平均回報(bào)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判的基準(zhǔn)，但并不表示由于養(yǎng)老金是長(zhǎng)期投資，可以不顧高價(jià)格而買入資產(chǎn)； ?嚴(yán)格的資產(chǎn)配置比例的要求不僅是必須的，而且是首要考慮的。 ——從長(zhǎng)期來(lái)看，資產(chǎn)配置是決定你投資回報(bào)的最主要的因
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