財務(wù)報表應(yīng)用與分析(更新版)
【正文】 產(chǎn)中，有多少來自于舉債，此比率越低，對于債權(quán)人越有保障。(3) 基本獲利率(Basic Earning Power, BEP)BEP = 息前稅前盈余(EBIT) / 資產(chǎn)總額這個比率顯示公司資產(chǎn)的基本獲利力，也就是不考慮稅賦與財務(wù)杠桿的獲利能力，因此可用來比較具不同稅率與財務(wù)杠桿公司的獲利。 財務(wù)比率分析之限制:l 財務(wù)比率必須與公司過去年度的比率相比。雖然比率分析有其限制，但若能審慎判斷，則是非常有用的。3. 公司是否依靠單一供貨商?依靠單一供應(yīng)廠商可能導(dǎo)致不可預(yù)料的貨源短缺，投資人與債權(quán)人應(yīng)注意的。同樣地，投資在制藥業(yè)的投資人對公司是否發(fā)展出可銷售的突破性藥物會很感興趣。Q1: Laiho的流動性比率進步或是退步？請解釋。Q3. Laiho的獲利能力在去年間是如何改變的。例如投資在煙草業(yè)上，則法規(guī)與可能的法律訴訟之影響是分析的重要因素。但公司也會發(fā)現(xiàn)他們的營運價值深受當(dāng)?shù)刎泿艃r值的影響。了解與解釋財務(wù)報表相當(dāng)重要，但財務(wù)分析并不僅止于計算與解釋數(shù)字。 l 許多大公司作多角化經(jīng)營，跨越數(shù)個行業(yè)，與同業(yè)水準作比較，失去意義。(補充) 經(jīng)濟附加價值(EVA)則能夠?qū)⑦@些因素加入分析過程。(3) 利息保障倍數(shù) (TIE) 又稱之為利息賺得倍增TIE =稅前盈利(EBIT) /利息費用用以衡量公司的營業(yè)利益(或稅前息前純益EBIT)中，可以保障利息費用之支付的能力。 (5) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (Fixed Asset Turnover)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷貨收入 / 固定資產(chǎn)用以測度每元固定資產(chǎn)之投資所能產(chǎn)生的業(yè)績，此比率越高，表示固定資產(chǎn)的運用效率越高。因此也顯示公司清償?shù)狡趥鶆?wù)的能力，兩項常用的流動性比率為流動比率與速動比率。 常用的財務(wù)分析方法財務(wù)報表分析首先是計算一組財務(wù)比率，將這些比率與同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的公司比較，以顯示公司的優(yōu)、弱點，同時也可顯示公司的狀況是否增進或是衰退。大部份的年報中，有那四種報表？資產(chǎn)負債表、損益表、保留盈余表及現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表(Balance Sheet)是表示公司在某一時點的財務(wù)狀況，舉例來說，2000年12月31日。2．趨勢分析以第一年為基期，分析各年的變動趨勢，又稱為橫的分析(Horizontal Analysis)。．資產(chǎn)管理比率(經(jīng)營效能比率): 資產(chǎn)應(yīng)用(Assets Utilization)與業(yè)務(wù)活動(Business Activities)之效率測定某一資產(chǎn)或一群資產(chǎn)的營運效率資產(chǎn)管理比率衡量公司是否有效地管理其資產(chǎn)，資產(chǎn)管理比率包括存貨周轉(zhuǎn)、銷售流通天數(shù)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。負債管理比率顯示:(1)公司使用負債融資的程度。獲利能力比率表示:變現(xiàn)、資產(chǎn)管理、負債管理等策略對營運結(jié)果的綜合影響，獲利能力比率包括銷貨利潤邊際、基本獲利率、總資產(chǎn)報酬與普通股權(quán)益報酬。(1) 普通股每股盈余(EPS: Earning Per Share of Common Stock)EPS = (稅后純益 – 特別股股利 ) / 發(fā)行在外普通股股數(shù)用以測度每一普通股之獲利能力 (2) 本益比(Price Earning Ratio，P/E ratio)P/ E = 每股市價 / 每股盈余此為投資者于投資股票時，常用的比率，表示每獲得一元之盈余，所須付出的價錢。 l 公司會運用window dressing來美化財務(wù)報表。相反地，如果公司的客戶很廣泛，則該公司的銷售量會較穩(wěn)定。所以對現(xiàn)在競爭者的可能行動，與未來的潛在競爭者均需加以考慮。Laiho每年須支付租賃費用＄75,000，但公司不須支付償債基金款項，試回答下列問題。18 / 1
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