【正文】 要包括固定資產(chǎn)、長期投資和無形資產(chǎn)。 固定支出償付倍數(shù)=（稅前利潤+固定支出）/固定支出（五）固定支出償付倍數(shù)它可以用“利潤總額加利息費(fèi)用”來測算，也可以用“凈利潤加所得稅、利息費(fèi)用”來測算。 利息償付倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用（四）利息償付倍數(shù)比如：將本企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與其他企業(yè)對比時(shí)，應(yīng)注意計(jì)算口徑是否一致等。資產(chǎn)）企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入償還長期負(fù)債，在很大程度上取決于企業(yè)的獲利能力。（一）增加變現(xiàn)能力的因素可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)償債能力的聲譽(yù)（二）減少變現(xiàn)能力的因素已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債第四章《長期償債能力分析》一、長期償債能力的概念如果速動(dòng)比率低于同行業(yè)水平，說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，可進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，得出結(jié)論。 現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力,就是隨時(shí)可以還債的能力?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。 所謂保守速動(dòng)比率是指保守速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，保守速動(dòng)資產(chǎn)一般是指貨幣資金、短期證券投資凈額和應(yīng)收賬款凈額的總和。 速動(dòng)比率也有其局限性。 在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除，其主要原因是：①在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；②由于某種原因；存貨中可能含有已損失報(bào)廢但還沒作處理的不能變現(xiàn)的存貨；③部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人；④存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與其周轉(zhuǎn)性有關(guān)，對流動(dòng)比率的評(píng)價(jià)也與流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況相結(jié)合。當(dāng)短期投資的市價(jià)與成本有較大差別時(shí)，計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)應(yīng)按市價(jià)計(jì)量短期投資。比如當(dāng)通貨緊縮時(shí)，采用后進(jìn)先出法將增大流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額。 營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營運(yùn)資本，它意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。 短期償債能力是企業(yè)的任何利益關(guān)系人都應(yīng)重視的問題。一般說來，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還的，但是并非所有債務(wù)都需要在到期時(shí)立即償還，債務(wù)償還的強(qiáng)制程度和緊迫性被視為負(fù)債的質(zhì)量。對于流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量應(yīng)著重理解以下三點(diǎn)：它包括四個(gè)步驟：主營業(yè)務(wù)利潤的形成、營業(yè)利潤的形成、利潤總額的形成和凈利潤的形成。二、利潤表的初步分析（2）任意盈余公積。 資本公積指由股東投入，但不構(gòu)成股本，或從其他來源取得的屬于股東的權(quán)益，主要包括兩項(xiàng)內(nèi)容：一是股票溢價(jià)；二是資本本身的增值。 “遞延稅款貸項(xiàng)”項(xiàng)目反映企業(yè)尚未轉(zhuǎn)銷的遞延稅款的貸方余額。企業(yè)的長期負(fù)債一般包括：長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等項(xiàng)目。 無形資產(chǎn)按取得時(shí)的實(shí)際成本作為入賬價(jià)值，在取得當(dāng)月起在預(yù)計(jì)使用年限內(nèi)分期平均攤銷，計(jì)入損益。將工程物資、在建工程和固定資產(chǎn)清理項(xiàng)目納入固定資產(chǎn)總額中，是因?yàn)樗鼈兙哂泄潭ㄙY產(chǎn)的特點(diǎn)。長期投資 應(yīng)收款項(xiàng)增長較大，應(yīng)當(dāng)分析其原因?！岸唐谕顿Y”項(xiàng)目金額減“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”項(xiàng)目金額為短期投資凈值。企業(yè)持有貨幣資金的目的主要是為了經(jīng)營的需要、預(yù)防的需要和投機(jī)的需要。資產(chǎn)越多表明企業(yè)可以用來賺取收益的資源越多，可以用來償還債務(wù)的財(cái)產(chǎn)越多。（一）財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì) 我國現(xiàn)行的會(huì)計(jì)核算制度包括以下4類：分行業(yè)的會(huì)計(jì)制度《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)計(jì)核算的補(bǔ)充規(guī)定（三）上市公司的會(huì)計(jì)信息揭示制度 會(huì)計(jì)法是會(huì)計(jì)規(guī)范體系的最高層次，是其他會(huì)計(jì)規(guī)范的制定依據(jù)。六、財(cái)務(wù)報(bào)表編制的實(shí)務(wù)規(guī)范重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售的說明企業(yè)合并、分立的說明會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目的說明典型的調(diào)整事項(xiàng)有：已經(jīng)證實(shí)資產(chǎn)發(fā)生減損、銷售退回和已確定獲得或支付的賠償?shù)取?或有資產(chǎn)，是指有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)流入的或有事項(xiàng)。 企業(yè)在報(bào)表附注中應(yīng)對以下或有負(fù)債進(jìn)行披露：（1）已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債；（2）未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債；（3）為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債；（4）其他或有負(fù)債（不包括極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債）?；蛴惺马?xiàng)的說明無論是分析企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，還是籌資或投資活動(dòng)，都會(huì)涉及三張報(bào)表，而不是一張報(bào)表。區(qū)分正常和非正常損益，對于考察企業(yè)的業(yè)績有重要意義。（一）資產(chǎn)負(fù)債表及其附表 連環(huán)替代法是另一種測定比較差異成因的定量分析方法。（1）定基替代法財(cái)務(wù)比率是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的特有概念，財(cái)務(wù)比率分解是財(cái)務(wù)報(bào)表分析所特有的方法。（3）結(jié)構(gòu)百分比 由于不同企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的金額之間不具有可比性，因此總量比較主要用于歷史和預(yù)算比較。比較法是各種分析方法的基礎(chǔ)，不僅報(bào)表中的絕對數(shù)要通過比較才能說明問題,計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率和結(jié)構(gòu)百分?jǐn)?shù)也都要與有關(guān)資料(比較標(biāo)準(zhǔn))進(jìn)行對比，才能得出有意義的結(jié)論。（3）預(yù)算差異分析 通過分析期與前期 (上月、上季、上年同期) 財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目金額的對比, 可以從差異中及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題, 查找原因, 改進(jìn)工作。1．按比較參照標(biāo)準(zhǔn)分類（1）趨勢分析 經(jīng)理人員是指被所有者聘用的、對公司資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行管理的個(gè)人組成的團(tuán)體，有時(shí)稱之為“管理當(dāng)局”。他們所關(guān)心的，包括償債能力、收益能力以及風(fēng)險(xiǎn)等。（一）債權(quán)人 企業(yè)的三項(xiàng)基本活動(dòng)是相互聯(lián)系的，在業(yè)績評(píng)價(jià)時(shí)不應(yīng)把它們割裂開來。 經(jīng)營活動(dòng)是在必要的籌資和投資前提下，運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動(dòng)，它至少包括研究與開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理等五項(xiàng)活動(dòng)。一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體 債權(quán)人是指借款給企業(yè)并得到企業(yè)還款承諾的人。（二）投資人他們使用財(cái)務(wù)報(bào)表是為了履行自己的監(jiān)督管理職責(zé)。 上述六個(gè)方面是相互聯(lián)系的。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般步驟 趨勢分析就是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項(xiàng)目金額的對比。 將分析期的預(yù)算數(shù)額作為比較的標(biāo)準(zhǔn),實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差距就能反映完成預(yù)算的程度，可以給進(jìn)一步分析和尋找企業(yè)潛力提供方向。 結(jié)構(gòu)百分比是用百分率表示某一報(bào)表項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。1．比率因素分解法例如，產(chǎn)品材料成本差異以分解為價(jià)格差異和數(shù)量差異。 定基替代法是測定比較差異成因的一種定量方法。 資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)會(huì)計(jì)期末全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報(bào)表。 需要進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)的事項(xiàng)主要有：（1）壞賬是否會(huì)發(fā)生以及壞賬的數(shù)額；（2）存貨的毀損和過時(shí)損失；（3）固定資產(chǎn)的使用年限和凈殘值大??；（4）無形資產(chǎn)的受益期；（5）長期待攤費(fèi)用的攤銷期；（6）收入能否實(shí)現(xiàn)以及實(shí)現(xiàn)的金額；（7）或有損失和或有收益的發(fā)生以及發(fā)生的數(shù)額。 或有事項(xiàng)，是指過去交易或事項(xiàng)形成的一種狀況，其結(jié)果須通過未來不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)。資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的說明 會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目的說明通常括（1）應(yīng)收款項(xiàng)（不包括應(yīng)收票據(jù)，下同）及計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法；（2）存貨核算方法；（3）投資的核算方法；（4）固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)和折舊方法；（5）無形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷方法；（6）長期待攤費(fèi)用的攤銷方法；收入1所得稅的會(huì)計(jì)處理方法1合并會(huì)計(jì)報(bào)表的說明1有助于理解和分析會(huì)計(jì)報(bào)表需要說明的其他事項(xiàng)。 我國的《會(huì)計(jì)法》規(guī)定“國家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度由國務(wù)院財(cái)政部門根據(jù)本法制定并公布”。 按照我國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，上市公司信息披露的主要公告有四類：招股說明書、上市公告、定期報(bào)告（包括年度報(bào)告和中期報(bào)告）和臨時(shí)公告（包括重大事項(xiàng)公告、收購公告）。 按照我國現(xiàn)行規(guī)定，上市公司、國有企業(yè)、國有控股或占主導(dǎo)地位的企業(yè)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表要經(jīng)過注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)，對財(cái)務(wù)報(bào)表的合法性、公允性和一貫性發(fā)表意見。主要的問題是掌握閱讀的順序，以及把比較、解釋和調(diào)整結(jié)合起來，獲得對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的初步印象，為進(jìn)一步分析建立基礎(chǔ)。資產(chǎn)規(guī)模只是代表企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源的多少。短期投資“壞賬準(zhǔn)備”項(xiàng)目是“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目和“其他應(yīng)收款”項(xiàng)目的抵減項(xiàng)目，反映企業(yè)已提取、尚未抵消的壞賬準(zhǔn)備。其他流動(dòng)資產(chǎn) 在資產(chǎn)負(fù)債表中，反映長期投資的項(xiàng)目有以下幾個(gè)：（1）“長期股權(quán)投資”項(xiàng)目反映企業(yè)投出的期限在1年（不含1年）以上的各種股權(quán)性投資的價(jià)值；（2）“長期債權(quán)投資”項(xiàng)目反映企業(yè)購入的在1年內(nèi)不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備變現(xiàn)的債務(wù)和其他債權(quán)投資的本金利息和尚未攤銷的溢折價(jià)金額?！肮潭ㄙY產(chǎn)減值準(zhǔn)備”項(xiàng)目反映企業(yè)已提取的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。（1）“無形資產(chǎn)”項(xiàng)目，反映無形資產(chǎn)的攤余價(jià)值。該項(xiàng)目反映由于時(shí)間性差異，應(yīng)納稅所得額大于會(huì)計(jì)利潤，企業(yè)尚未轉(zhuǎn)回的應(yīng)納所得稅大于所得稅費(fèi)用的金額（二）負(fù)債的初步分析流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債具有兩個(gè)特征：一是償還期在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)；二是到期必須用流動(dòng)資產(chǎn)或新的流動(dòng)負(fù)債償還。股份公司在核定的股本總額和股份總數(shù)的范圍內(nèi)發(fā)行股票，股票面值與股份總數(shù)的乘積為股本。未分配利潤 利潤表的初步分析可以分為凈利潤形成分析和利潤分配分析兩個(gè)部分。一個(gè)企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的多少和質(zhì)量狀況。 第一，資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金是經(jīng)過正常交易程序變現(xiàn)的。 第三，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性期限在1年以內(nèi)或超過1年的一個(gè)正常營業(yè)周期。對企業(yè)的債權(quán)人來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著本金與利息能否按期收回。需要償還的債務(wù)不僅僅是報(bào)表列示的“流動(dòng)負(fù)債”，還應(yīng)包括長期負(fù)債的到期部分以及未列入報(bào)表的債務(wù)。特別是當(dāng)速動(dòng)資產(chǎn)中含有大量不良應(yīng)收賬款時(shí)，必然會(huì)減弱企業(yè)的短期償債能力。 采用歷史比較分析的優(yōu)點(diǎn)：一是比較基礎(chǔ)可靠，歷史指標(biāo)是企業(yè)曾經(jīng)達(dá)到的水平，通過比較，可以觀察企業(yè)償債能力的變動(dòng)趨勢；二是具有較強(qiáng)的可比性，便于找出問題。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營條件和經(jīng)營狀況制定的目標(biāo)。 長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。（2）資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率低，債權(quán)人提供的資金與企業(yè)資本總額相比，所占比例低，企業(yè)不能償債的可能性小，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要由股東承擔(dān)，這對債權(quán)人來講，是十分有利的。它也是衡量企業(yè)長期償債能力的的指標(biāo)之一。 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益資產(chǎn)） 對有形凈值債務(wù)率的分析，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：第一，有形凈值債務(wù)率揭示了負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關(guān)系，能夠計(jì)量債權(quán)人在企業(yè)處于破產(chǎn)清算時(shí)能獲得多少有形財(cái)產(chǎn)保障。 利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息償付倍數(shù)。 對于利息償付倍數(shù)的分析，應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：利息償付倍數(shù)指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障；相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。 固定支出償付倍數(shù)是利息償付倍數(shù)的擴(kuò)展形式，是從利潤表方面評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力的又一指標(biāo)。 這里的固定支出是指利息費(fèi)用加上企業(yè)發(fā)生的、類似于利息費(fèi)用的固定性費(fèi)用。資本化利息。（二）長期負(fù)債（三）長期租賃 不同于融資租賃，企業(yè)的經(jīng)營租賃不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映，只出現(xiàn)在報(bào)表附注和利潤表的租金項(xiàng)目中。退休金計(jì)劃應(yīng)包括以下內(nèi)容：參與該計(jì)劃職工的資格和條件；計(jì)算給付退休金的方法；指定的退休金受托單位；定期向退休基金撥付的現(xiàn)金額；退休金的給付方式等。 承諾是企業(yè)對外發(fā)出的將要承擔(dān)的某種經(jīng)濟(jì)責(zé)任和義務(wù)。 報(bào)表使用者在分析企業(yè)的長期償債能力時(shí)，要注意結(jié)合具有資產(chǎn)負(fù)債表表外風(fēng)險(xiǎn)的金融工具記錄，并分析信貸風(fēng)險(xiǎn)集中的信用項(xiàng)目和金融工具項(xiàng)目，綜合起來對企業(yè)償債能力做出判斷。 其中：總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）/2其計(jì)算公式如下： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)越有效；反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營運(yùn)能力較差。 長期投資周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/長期投資平均余額 （三）單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 其中：應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2 成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均凈額（一）企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營背景。因此，要弄清企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的真實(shí)狀況，首先應(yīng)對其進(jìn)行趨勢分析，即對同一企業(yè)的各個(gè)時(shí)期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化加以對比分析，以掌握其發(fā)展規(guī)律和發(fā)展趨勢?？鄢馁M(fèi)用項(xiàng)目范圍不同，會(huì)得出不同含義的利潤。計(jì)算公式分別如下： 此外還應(yīng)注意：銷售毛利率指標(biāo)具有明顯的行業(yè)特點(diǎn)。 毛利額=銷量（銷售單價(jià)單位銷售成本） 銷售單價(jià)的變動(dòng)，會(huì)正比例地影響到毛利總額的變動(dòng)。舉例說明如下。 綜合毛利率變動(dòng)對毛利的影響額=本期主營業(yè)務(wù)收入總額（本期綜合毛利率上期綜合毛利率）根據(jù)本量利之間的量變關(guān)系，銷售量的較小變動(dòng)會(huì)引起營業(yè)利潤的較大變動(dòng)，這就是經(jīng)營杠桿現(xiàn)象。 企業(yè)的預(yù)算或計(jì)劃總是對應(yīng)于一定的業(yè)務(wù)量水平制定的， 當(dāng)實(shí)際完成的業(yè)務(wù)量水平和預(yù)算或計(jì)劃不一致時(shí)，用經(jīng)營杠桿系數(shù)來分析預(yù)算或計(jì)劃的執(zhí)行情況往往更為準(zhǔn)確和科學(xué)。結(jié)構(gòu)比較分析 三、資產(chǎn)收益率分析它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的重要指標(biāo)。 3．總資產(chǎn)收益率的比較分析 長期資本收益率是收益總額與長期資本平均占用額之比。分部報(bào)告以行業(yè)分部為主體，披露其有關(guān)銷售、營業(yè)利潤、資產(chǎn)占用等信息，并要求按地區(qū)、出口額及主要客戶報(bào)告其國外經(jīng)營活動(dòng)情況。投資者和債權(quán)人，尤其是長期債權(quán)人，比較關(guān)注企業(yè)基本的獲利能力?？偟卣f來，在企業(yè)資本總額、息稅前利潤相同的情況下，企業(yè)的負(fù)債比例越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明財(cái)務(wù)杠桿的作用越強(qiáng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，同時(shí)企業(yè)的預(yù)期每股盈余（投資者收益）也