【正文】 的非流動負債(萬元)22153132500%%%其他流動負債(萬元)流動負債合計(萬元)14492541272849%%%非流動負債長期借款(萬元)200906363982%%%非流動負債合計(萬元)200906363982%%%負債合計(萬元)16501601636831%%%股東權益實收資本(或股本)(萬元)204319204319%%%資本公積(萬元)盈余公積(萬元)未分配利潤(萬元)283138227318%%%歸屬于母公司股東權益合計(萬元)487457431638%%%少數(shù)股東權益(萬元)1217%所有者權益(或股東權益)合計(萬元)487457432855%%%負債和所有者權益(或股東權益)總計(萬元)21376172069686%%%（二）利潤表分析利潤表水平分析報告日期2014123120131231變動額變動百分比營業(yè)收入(萬元)10,892,53010,529,223363,307%營業(yè)總成本(萬元)11,034,50510,522,523511,982%營業(yè)成本(萬元)9,228,4578,927,906300,551%營業(yè)稅金及附加(萬元)35,71632,9942,722%銷售費用(萬元)1,410,5031,273,971136,532%管理費用(萬元)335,657280,56755,090%財務費用(萬元)6,67714,90921,586%資產(chǎn)減值損失(萬元)17,49621,9944,498%公允價值變動收益(萬元)9338,2999,232%投資收益(萬元)2,9853,3926,377%對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益(萬元)23,52358822,935%營業(yè)利潤(萬元)145,89318,390164,283%營業(yè)外收入(萬元)265,21516,109249,106%營業(yè)外支出(萬元)22,06020,0611,999%非流動資產(chǎn)處置損失(萬元)2,8822,174708%利潤總額(萬元)97,26114,43982,822%所得稅費用(萬元)14,8584,00810,850%凈利潤(萬元)82,40410,43071,974%每股收益 %本年度公司的利潤總收入有所增加，家電激勵政策的退出，公司推行線上線下同價政策，持續(xù)優(yōu)化店面網(wǎng)絡結(jié)構，提升門店經(jīng)營質(zhì)量保持收入的增長。第二，從動態(tài)方面分析。股東權益本期發(fā)生變化較小。在主要流動資產(chǎn)中貨幣資金有所下降，分析原因可知，在報告期內(nèi)，公司使用自有資金購買銀行理財產(chǎn)品及貨幣市場基金以及用于資本性開支，帶來貨幣資金的下降。成本領先戰(zhàn)略蘇寧實行包銷制。實體店方面，蘇寧與國美堪稱國內(nèi)家電連鎖的老大；至于網(wǎng)絡平臺方面，由于中國的C2C網(wǎng)絡零售行業(yè)，起步較晚，市場并沒有成熟，主要網(wǎng)上銷售模式還是蘇寧易購的B2C模式。這主要反映在商品價格信息的不對稱性被打破，以及蘇寧實行的包銷制。2017年1月3日，擬全資收購天天快遞。2014年10月26日，中國民營500強發(fā)布。521國際娛樂集團一、蘇寧云商集團股份有限公司簡介蘇寧創(chuàng)辦于1990年12月26日，總部位于南京，是中國商業(yè)企業(yè)的領先者，經(jīng)營商品涵蓋傳統(tǒng)家電、消費電子、百貨、日用品、圖書、虛擬產(chǎn)品等綜合品類，線下實體門店1600多家，線上蘇寧易購位居國內(nèi)B2C前三，線上線下的融合發(fā)展引領零售發(fā)展新趨勢。2014年1月27日，蘇寧云商收購團購網(wǎng)站滿座網(wǎng)。（2）行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競爭：表：主要網(wǎng)上商城2014年市場份額及特點：綜合商城商品優(yōu)勢劣勢淘寶商城（%）商品從采購拍攝上架發(fā)貨均同開店商戶或個人賣家全程自營、維護業(yè)務精簡，只做網(wǎng)絡交易平臺,不涉及具體商品采購,配送等服務互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與品牌供應商的渠道拓展成本較大京東商城（%）由垂直拓展為綜合提供正品行貨、自行采購、上架、倉儲、發(fā)貨、配送可提供正規(guī)發(fā)票、全國聯(lián)保、全國配送、價格保護等服務,售后服務有保障線下投資巨大,在產(chǎn)品展示、訂單管理、支付等方面仍具有一定的不足蘇寧易購國美在線“實體+網(wǎng)銷”模式,自主采購、獨立運營、產(chǎn)品價格優(yōu)勢明顯,產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務有保證依托傳統(tǒng)零售商采購平臺與強大供應鏈支撐；與廠商合作，有較高品牌信譽度，在品牌品類上更豐富；雙線同價的策略；網(wǎng)站流量及百貨SKU相比天貓、京東等仍有較大距離（3）供應商分析：供應商討價還價能力降低。對蘇寧云商而言，其本身就兼有實體銷售門店以及網(wǎng)上綜合商城。如今鋪設全國范圍的物流基地，也是蘇寧追求提供增值服務，以形成差異化優(yōu)勢的體現(xiàn)。三、財務報表分析（一）資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表水平分析報告日期2014/12/312013/12/31變動額變動百分比流動資產(chǎn)貨幣資金(萬元)16079018295322163%應收票據(jù)(萬元)785140645%應收賬款(萬元)1695317588635%預付款項(萬元)37722377253%應收利息(萬元)2963其他應收款(萬元)66116768157%存貨(萬元)1798715170128797428%其他流動資產(chǎn)(萬元)547234063614087%流動資產(chǎn)合計(萬元)2079262198709892164%非流動資產(chǎn)0%可供出售金融資產(chǎn)(萬元)16投資性房地產(chǎn)(萬元)21746317218574%固定資產(chǎn)原值(萬元)396676314823481%累計折舊(萬元)19984210131029%固定資產(chǎn)凈值(萬元)196844213522451%固定資產(chǎn)(萬元)196844213522451%在建工程(萬元)1331258%無形資產(chǎn)(萬元)18191707112%長期待攤費用(萬元)92430338%遞延所得稅資產(chǎn)(萬元)133603200918649%其他非流動資產(chǎn)(萬元)150530111506%非流動資產(chǎn)合計(萬元)583558258824233%資產(chǎn)總計(萬元)2137617206968667931%流動負債0%短期借款(萬元)17794013548542455%應付票據(jù)(萬元)應付賬款(萬元)24128320582235461%預收賬款(萬元)6949757018036828%應付職工薪酬(萬元)1應交稅費(萬元)398252892810897%應付利息(萬元)應付股利(萬元)71710%其他應付款(萬元)7362916823994610%一年內(nèi)到期的非流動負債(萬元)22153132500189031%其他流動負債(萬元)流動負債合計(萬元)14492541272849176405%非流動負債0%長期借款(萬元)200906363982163076%非流動負債合計(萬元)200906363982163076%負債合計(萬元)1650160163683113329%股東權益0%實收資本(或股本)(萬元)2043192043190%資本公積(萬元)盈余公積(萬元)未分配利潤(萬元)28313822731855820%歸屬于母公司股東權益合計(萬元)48745743163855819%少數(shù)股東權益(萬元)1217所有者權益(或股東權益)合計(萬元)48745743285554602%負債和所有者權益(或股東權益)總計(萬元)2137617206968667931%本期流動資產(chǎn)總的來說處于平穩(wěn)狀態(tài)，增加的幅度較小。在主要非流動負債中，應付利息，應付債券增長的幅度較多原因是公司在2013年累計發(fā)行債券80億元，報告期內(nèi)應相應計提，從而帶來應付利息的增加；報告期內(nèi)公司發(fā)行債券35億元，從而帶來應付債券的增加。從而企業(yè)的負債總額變動幅度不平穩(wěn)，企業(yè)應合理的制定負債計劃，不至于承擔過大或過小的負債壓力。而營業(yè)利潤和凈利潤雖然在增長，但是在2013年和2014年在下降，而且下降幅度較大，也正是由于營業(yè)成本逐年的增長率逐漸大于營業(yè)收入的增長率?；I資活動中，取得借款和發(fā)行債券收到的現(xiàn)金較多，特別是發(fā)行債券，所占比重有較大的增加，這與企業(yè)在報告期發(fā)行35億債券有關。但是14年比13年還是有所增加，說明企業(yè)的整體運作還是比較穩(wěn)定的。速動比率：蘇寧的速動比率先升后降。這說明蘇寧的償債能力遠遠高于國美的償債能力。12年到14年一直為負數(shù)，這說明企業(yè)盈利能力根本無法承擔舉債經(jīng)營的利息支出，企業(yè)可能會陷入困境。但是蘇寧的產(chǎn)權比率還是比國美的高，所以蘇寧還是有較好的償債能力。銷售凈利潤: 12年到14年一直在降低說明企業(yè)獲取利潤的能力上升.凈資產(chǎn)收益率：12年到14年下降的幅度較大說明企業(yè)為股東創(chuàng)造價值的能變?nèi)酰枰岣?。存貨周轉(zhuǎn)率: %。國美和蘇寧的存貨周轉(zhuǎn)率都在上升，說明兩者的存貨周轉(zhuǎn)速度在提高，存貨變現(xiàn)能力提高。凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強，最具代表性的財務分析比率，是杜邦分析的核心，通過彼此間的依存制約關系，從而揭示企業(yè)的獲利能力及前因后果。營業(yè)凈利率反應了公司的凈利率和營業(yè)收入的關系。需要進一步分析并合理安排流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)，把閑置的資金充分利用起來，比如增加店面數(shù)量等，發(fā)揮資金的最大價值。 37