會(huì)計(jì)信息失真與公共信息產(chǎn)品11(更新版)
【正文】 免的。這樣做就可以從根本上規(guī)避上市公司的財(cái)務(wù)造假。以上分析就是目前美國資本市場與我國資本市場出現(xiàn)的若干起上市公司的財(cái)務(wù)舞弊行為的制度上的原因。但是由于會(huì)計(jì)技術(shù)的復(fù)雜性，一些管理者對(duì)于利潤“大沖洗”(Big bath)的濫用，通過商譽(yù)的攤銷、存貨的后進(jìn)先出法以及遞延所得稅等項(xiàng)目，隱藏本期費(fèi)用，儲(chǔ)備利潤以增加今后年度的收益等等諸如此類的問題，因此在目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下會(huì)計(jì)利潤很容易造假，會(huì)計(jì)報(bào)表容易失真。因?yàn)樗衅髽I(yè)所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是相同的，所以平均凈資產(chǎn)報(bào)酬率所包含的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的信息與上述單個(gè)企業(yè)是一樣的。綜上所述，在公司的代理契約中增加信息量v 可以作為評(píng)價(jià)代理人努力工作的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)是客觀公正的。ε是指影響利潤π的外生不確定性因素，實(shí)際上也就5是公司在經(jīng)營過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)?！凹喰в谩睂?shí)際上是指出了委托人的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。該模型表明，如果管理者工作多期，除最后一期的努力為零外，所有以前各期的努力均為正，而且努力程度隨年齡的增長而遞減。委托人與代理人之間的信息是給定的。下面我們簡要分析一下上述三個(gè)模型，模型一是信息對(duì)稱情況下的模型，此時(shí)委托人可以觀測代理人的努力水平a，代理人不需激勵(lì)（β*＝0），也可以達(dá)到帕累托最優(yōu)結(jié)果α*＝1/b。假定v 與努力水平a 無關(guān)（如v 是資本市場上所有公司的平均凈資產(chǎn)報(bào)酬率），但v 可能與外生變量ε有關(guān)從而與π相關(guān)。σ2為監(jiān)督的困難程度（σ2 越大，監(jiān)督越困難，監(jiān)督成本越高）。假設(shè)3 假設(shè)最優(yōu)激勵(lì)合同具有線性形式。因此，委托方應(yīng)當(dāng)根據(jù)某些假設(shè)（如關(guān)于代理人偏好和外部沖擊的分布函數(shù)等信息），根據(jù)經(jīng)營行為的結(jié)果為代理人確定一個(gè)報(bào)酬方案。會(huì)計(jì)信息的作用在于其能夠降低委托人與代理人之間的信息不對(duì)稱性，從而達(dá)到改進(jìn)決策效用，實(shí)現(xiàn)公司福利最大化目標(biāo)，促進(jìn)社會(huì)資源趨利性流動(dòng)，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)整體福利的最大化目標(biāo)。這將造成契約當(dāng)事人之間相互“欺詐”和“尋租”問題。相比之下，美國被認(rèn)為有著完善的市場經(jīng)濟(jì)制度與嚴(yán)密的監(jiān)管，以及科學(xué)的會(huì)計(jì)制度，曾是我們學(xué)習(xí)和借鑒的對(duì)象之一。分析表明：企業(yè)經(jīng)營業(yè)績?nèi)Q于代理人的努力與外部環(huán)境兩個(gè)方面。本文將從公司的委托代理關(guān)系的角度來分析我國上市公司財(cái)務(wù)造假的制度方面的根源。在現(xiàn)代公司制度下，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離導(dǎo)致代理成本的出現(xiàn)，使得代理人(主要指企業(yè)管理當(dāng)局)成為公司事實(shí)上的控制者，他們控制了公司的一切經(jīng)營活動(dòng),包括提供會(huì)計(jì)信息。會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性問題，不僅是會(huì)計(jì)學(xué)的一個(gè)中心論題，而且也是一個(gè)關(guān)乎社會(huì)經(jīng)濟(jì)是否能夠有效運(yùn)行的重要問題。二、一般模型分析下面我們將通過幾個(gè)委托－代理模型來分析研究會(huì)計(jì)信息失真的深層次問題。假設(shè)4 假定代理人努力的成本c(a)，c(a)可以等價(jià)于貨幣成本，進(jìn)一步，為簡化起見，假定c(a)＝1/2bR2(a)，這里b0 代表成本系數(shù)；則w＝s(π)－c(a)。（一）委托代理模型一（信息對(duì)稱）霍姆斯特姆和米爾格羅姆（Ｈolmsarom and Ｍilgrom,1987）認(rèn)為在信息對(duì)稱條件下，委托人可以觀測代理人的努力水平a，此時(shí)激勵(lì)約束ＩＣ不起作用，任何水平的a 都可以通過滿足參與約束IR 的強(qiáng)制契約實(shí)現(xiàn)。委托人的問題是選擇最優(yōu)的α、β3和γ，使得委托代理關(guān)系激勵(lì)程度最強(qiáng)，代理成本最小。總結(jié)上述三個(gè)模型的結(jié)果如下：表一模型一模型二模型三βi 1/b 1/(1＋bρσ2) 1/1+bρ（σ2cov2(π，v)/δ2）ACi 0 ρσ2/2(1＋bρσ2)＋M(σ2) ρ（σ2cov2(π，v)/δ2））/2(1＋bρ（σ2cov2(π，v)/δ2）)＋M(σ2)Mi(χ) 0 M(σ2) M（σ2cov2(π，v)/δ2））由表一可知，β2＜β3＜β1，AC2＞AC3＞AC1，這說明上述模型所包含的信息量越多，則對(duì)代理人的激勵(lì)程度βi 越高，代理成本越少。也就是說，如果委托－代理關(guān)系不是一次性的而是多次性的，即使沒有顯性激勵(lì)契約，“時(shí)間”本身也會(huì)解決代理問題。因此說該模型的假設(shè)條件太強(qiáng)了，該評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是有缺陷的。因此，現(xiàn)實(shí)中激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)面臨著一個(gè)非常重要的問題是如何建立代理人業(yè)績的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，上述模型也說明了這一點(diǎn)。換句話說，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由代理人的能力及其努力程度引起的不確定性。各公司總是力圖用同量資本獲得更多利潤。即使具有權(quán)威性，它還存在“搭便車”的問題。而不應(yīng)該只看股票價(jià)格上漲了多少。對(duì)于公司創(chuàng)造的超額利潤部分的現(xiàn)金，公司可以用于再投資，也可以按適當(dāng)?shù)谋壤诠蓶|與管理者之間
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