【正文】 4000萬元股東權(quán)益總額 20000萬元（2）普通股股權(quán)5002=1000（萬股）每股面值為3元，總孤本仍為3000萬元股票分割不影響“資本公積”、“未分配利潤”?！绢}7—2】（1）該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為100天；（2）該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）；（3）95萬元。（%4%）=（元/股），投資者才愿意購買。%=%風(fēng)險變化率=（）247。300+250247?！绢}5—2】NPV（甲）＝1312，NPV（乙）＝7100，因為7100＞1312，所以應(yīng)選擇乙?！郑ㄔ?）先付租金=500000247。20）=56%，但10天內(nèi)運用該筆款項可得到60%回報率，60%＞56%，所以，該公司應(yīng)放棄折扣?！绢}2—2】10年收益于2003年年初的現(xiàn)值為:800000（P/A，6%，10）（P/F，6%，5）=800000=4400162（元）或：800000（P/A，6%，15）800000（P/A，6%，5） =800000=4399840（元）【題2—3】 P＝3（P／A， 6％， 6）＝3=（萬元）宋女士付給甲開發(fā)商的資金現(xiàn)值為：10＋＝ （萬元）如果直接按每平方米2000元購買，宋女士只需要付出20萬元，由此可見分期付款對她而言不合算?！绢}1—3】％【題1—4】應(yīng)積極籌集資金回購債券。（P/A，12%，7）=247?！绢}2—5】（1）甲公司證券組合的β系數(shù)=50%2+30%1+20%=；（2）甲公司證券組合的風(fēng)險收益率=（15%10%）=7%；（3）甲公司證券組合的必要投資收益率=10%+7%=17%；（4）投資A股票的必要投資收益率=10%+2（15%10%）=20%。（12%）（360247。即：（1+8%）≈（元）【題3—4】（1）流動資產(chǎn)占銷售額的百分比=（2000+3000+7000）247?！绢}5—5】（1）在投資額不受限制時，按凈現(xiàn)值率的高低優(yōu)選方案，即丁、乙、甲、丙； （2）在300萬時選擇（?。遥┙M合；在600萬時選擇（丁＋乙＋甲）組合。450+15%200247?！绢}6—3】（1）本年度凈利潤=(100030010%)（133%）=（萬元）（2）應(yīng)計提的法定公積金=10%=（萬元）應(yīng)計提的法定公益金=5%=（萬元）（3）可供投資者分配的利潤=250+=（萬元）（4）每股支付的現(xiàn)金股利=（20%）247。（2）乙公司債券的價值=（1000+10008%5）（P/F，6%，5） =1400=（元）因為發(fā)行價格1050元＞，所以乙債券收益率＜6%，下面用5%再測試一次，其價值計算如下：P=（1000+10008%5）（P/F，5%，5）=1400=（元）因為發(fā)行價格1050元＜，所以5%＜乙債券收益率＜6%，應(yīng)用內(nèi)插法：（3）丙公司債券的價值=1000（P/F，6%，5）=1000=（元）（4）因為甲公司債券收益率高于A公司的必要收益率，發(fā)行價格低于債券價值，因此甲公司債券具有投資價值；因為乙公司債券收益率低于A公司的必要收益率，發(fā)行價格高于債券價值，所以乙公司的債券不具備投資價值；因為丙公司債券的發(fā)行價格高于債券價值，因此丙公司債券不具備投資價值?！绢}7—5】（1）甲方案增減利潤額＝－5000020％＝－10000（元），乙方案增減利潤額＝＋8000020％＝＋16000（元）；（2）甲方案：增加的機會成本＝－5000060∕36015％＝－1250（元）、增減的管理成本＝－300（元）、增減的壞賬成本＝－500009％＝－4500（元），乙方案：增加的機會成本＝＋8000075∕36015％＝＋2500（元）、增減的管理成本＝＋500（元）、增減的壞賬成本＝＋80000％＝＋10000（元）；（3）甲方案：（－10000）－（－1250）－（－300）－（－4500）＝－3950（元），乙方案：16000－2500－500－10000＝3000（元）；（4）應(yīng)改變現(xiàn)行的信用標(biāo)準(zhǔn)，采用乙方案。750=30% 2009年股利支付120030%=360（萬元）（3）內(nèi)部權(quán)益融資=90040%=360（萬元） 2009年股利支付=1200360=840（萬元）【題8—4】保留利潤=500（110%）=450（萬元）項目所需權(quán)益融資需要=1200（150%）=600（萬元）外部權(quán)益融資=600450=150（萬元）【題8—5】（1）發(fā)放股票股利后，普通股總數(shù)增加到324000股；“股本”項目為648000元；“未分配利潤”項目應(yīng)減少2400024=576000元，變?yōu)?324000元；“資本公積”項目為28000006480001324000=828000元（2）發(fā)放股票股利前每股利潤為540000247。從A中心角度看，則不應(yīng)追加投資，從總公司角度看也不應(yīng)增加對A的投資；從B中心角度看，應(yīng)追加投資，從總公司角度看也應(yīng)增加對B的投資。第11章 財務(wù)分析【題11—1】A＝8000，B＝9000，C＝5000，D＝10750，E＝30000，F(xiàn)＝50000。2]=（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=8430247。 該公司銷售毛利率高于行業(yè)平均水平，但銷售凈利率卻低于行業(yè)平均水平。其他指標(biāo)的計算參考教材P275～P292。8250=（元/股）（2）股票市價交換率：原甲公司的每股收益=14000