新希望研究報(bào)告word版(更新版)
【正文】 并行：一條線(xiàn)是多元化發(fā)展，公司立足于傳統(tǒng)行業(yè)的基礎(chǔ)之上，又擇機(jī)培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，即從上市之初的純飼料生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展到目前的以飼料為主，兼乳業(yè)、高科技、金融等行業(yè)并舉的多元化格局。管理與規(guī)模將是飼料企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中取得成敗的關(guān)鍵。銷(xiāo)量和主營(yíng)利潤(rùn)的不同比例的增長(zhǎng)，說(shuō)明公司在面對(duì)整個(gè)行業(yè)不景氣、競(jìng)爭(zhēng)激烈的形勢(shì)下，所采取的是寧可犧牲一點(diǎn)利潤(rùn)，也不放棄市場(chǎng)份額的經(jīng)營(yíng)策略，這種策略對(duì)待競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)是合適而有效的，也順應(yīng)了飼料行業(yè)的規(guī)?；陌l(fā)展趨勢(shì)。圖3 1980年以來(lái)國(guó)內(nèi)牛奶產(chǎn)量變化圖 我國(guó)2001年我國(guó)乳品人均年消費(fèi)只有8公斤，而目前世界乳品年人均消費(fèi)乳品水平約為100公斤，而且大洋洲（主要是澳大利亞、新西蘭）年人均乳品消費(fèi)量接近400公斤，歐洲年人均消費(fèi)量超過(guò)300公斤，北美洲（主要是美國(guó)、加拿大）年人均乳品消費(fèi)量在260公斤左右，亞洲和非洲國(guó)家消費(fèi)水平較低，但平均值也高于我國(guó)的水平，如日本和臺(tái)灣地區(qū)的年人均消費(fèi)量為70公斤左右。（3）乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)已經(jīng)形成 乳品巨大的市場(chǎng)潛力以及該行業(yè)高額的利潤(rùn)吸引著各類(lèi)投資商，中國(guó)乳品企業(yè)競(jìng)相擴(kuò)大生產(chǎn)能力搶占市場(chǎng)，一些非乳品行業(yè)也開(kāi)始轉(zhuǎn)向乳業(yè)，中國(guó)乳業(yè)已形成了競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。國(guó)外金融業(yè)與實(shí)業(yè)攜手也開(kāi)始打入中國(guó)乳品市場(chǎng)。表3 新希望進(jìn)軍乳制品行業(yè)主要?jiǎng)幼? 單位：萬(wàn)元時(shí)間公司名稱(chēng)公司出資 （萬(wàn)元）持股比例（%）四川新陽(yáng)平乳業(yè)有限公司420060四川新陽(yáng)平奶牛發(fā)展有限公司60060安徽白帝乳業(yè)有限公司275055四川華西乳業(yè)有限公司重慶天友乳業(yè)股份有限公司2002.四川新華西乳品飲料有限公司2549100長(zhǎng)春新希望乳業(yè)有限公司340085杭州新希望雙峰乳業(yè)有限公司210070河北新天香乳業(yè)有限公司240080青島琴牌乳業(yè)有限公司180060杭州新希望美麗健乳業(yè)有限公司600060云南鄧川蝶泉乳品有限責(zé)任公司734491（三）金融投資金融投資是公司培育的新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)之一。新希望集團(tuán)新希望南方新希望民生銀行%%%圖4 變動(dòng)前：變動(dòng)后：新希望集團(tuán)新希望南方新希望新希望投資公司民生銀行%75%%%25%公司此舉的目的何在？我們認(rèn)為公司可能是出于以下的考慮：第一，一般公司的投資占凈資產(chǎn)的比重不能超過(guò)40%，而專(zhuān)業(yè)的投資公司不受此限。表7 盈利預(yù)測(cè)表業(yè)務(wù)銷(xiāo)量（萬(wàn)噸）收入（億）平均主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（%）主營(yíng)利潤(rùn)（億）凈利潤(rùn)（億）飼料5613乳業(yè)3030化工產(chǎn)品2金融保險(xiǎn)投資收益————————合計(jì)——24——（1）飼料2003年公司計(jì)劃銷(xiāo)售56萬(wàn)噸，公司近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率平均為13%
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