【正文】 美國存款增長率進行調(diào)整。 央行借款 法定準備金和貨幣頭寸管理銀行必須確保維持充足的法定準備金，即依照法律或者央行規(guī)定必須為存款持有的資產(chǎn)。也應(yīng)該更關(guān)注它的變化，而非絕對值。總資產(chǎn)?？偞婵睢？傎Y產(chǎn)(3) 凈聯(lián)邦資金及回購協(xié)議頭寸：[（拆出的聯(lián)邦資金+逆回購協(xié)議）（拆入聯(lián)邦資金+回購協(xié)議）] 247。銀行的資金短缺如多米諾骨牌傳播到周邊銀行，短短數(shù)小時內(nèi)，多數(shù)銀行都面臨流動性危機。貸款計劃以10%的速度增長（）。在新的一年前6周中，銀行每周存款和貸款是多少？見表112。 資金來源和使用法由于：①存款增加、貸款減少導致流動性上升；②存款減少、貸款增加將導致流動性下降，二者變化會產(chǎn)生流動性缺口，因此資金來源和使用法的關(guān)鍵在于：(1) 給定計劃期內(nèi)，預(yù)測貸款和存款數(shù)量(2) 在計劃期內(nèi)計算存款和貸款的變化量(3) 通過存款的變化和貸款的變化估計經(jīng)流動性資金是盈余還是不足。(2) 管理者必須實現(xiàn)預(yù)測，主要信貸客戶和存款客戶未來的資金安排，提前計劃、處理流動性盈余或赤字。③可將借款利率作為調(diào)節(jié)所需資金數(shù)量。③賣方出售幾乎不承受損失。銀行通常持有高比例的負債，如活期存款、NOW賬戶和貨幣市場借款，因此必須隨時準備滿足即時的現(xiàn)金需求，尤其是周末、月初或某些特定季節(jié)。長期流動性受季節(jié)性、周期性和趨勢性的影響，如夏天和秋天，學生開會、放假、出游等原因，流動性需求較大，銀行可通過出售流動性資產(chǎn)、推銷存款、中間業(yè)務(wù)、向其他金融機構(gòu)借款等方式滿足流動性需求。如20c90sSoutheast Bank of Miami就由于無法籌集足夠流動性資金償還美聯(lián)儲的借款，美聯(lián)儲強行關(guān)閉了這家資產(chǎn)達100億美元的銀行。啟示：金融機構(gòu)很大程度上必須依賴公眾的信心才得以生存和發(fā)展；若公眾對金融機構(gòu)喪失信心，將對銀行流動性產(chǎn)生極大威脅。銀行要么有足夠的現(xiàn)金來滿足需要，要么能及時借款或出售資產(chǎn)籌集現(xiàn)款。表11 1 銀行流動性的需求和供給流動性的供給來源流動性的需求來源客戶存款客戶提取款非存款服務(wù)收入優(yōu)質(zhì)客戶的信貸需求客戶償還貸款償還存款之外的借款資產(chǎn)出售經(jīng)營費用和稅賦貨幣市場借款向股東發(fā)放現(xiàn)金股利銀行最重要的流動性來源是①新的客戶存款，一般每個月月初支付工資，此時存款流入較多，月中集中支付票據(jù)和其他薪金，存款達到第二個高峰。：1987年10月全球股市崩盤后，那些借款、以保證金方式買股票的投資者，被迫籌資資金，涌入銀行，把資本市場的流動性危機轉(zhuǎn)變成銀行的流動性危機。銀行必須將滿足流動性作為首要目標，維持公眾的信心，因此有必要與最大的存款客戶和持有大量未用信用額度的客戶保持聯(lián)系，確定流動性供給和需求。①出售資產(chǎn)使銀行未來的盈利無法實現(xiàn)，出售時需支付傭金，持有現(xiàn)金會產(chǎn)生機會成本；②若市場看跌，會加大資本損失的風險，管理層應(yīng)首先出售未來盈利機會小的資產(chǎn)；③出售資產(chǎn)會影響賬面狀況，低風險的政府債券會給人財物穩(wěn)健的印象；④流動性資產(chǎn)收益率很低，大量持有該資產(chǎn)意味著銀行必須放棄其他高收益的資產(chǎn)。但借入流動性的成本往往不確定，加大了盈利的不確定性。法律也要求銀行有法定準備金率。方法二：對未來存款和貸款變化的預(yù)測分為3部分。首先評估銀行流動性資產(chǎn)存量，判斷可用資產(chǎn)數(shù)，分析是否有充足的借款來源?？偭鲃有孕枨螅剑?5－25）＋（24－24）＋（100－100）＋（154－135）＝＋＋＋19＝許多金融機構(gòu)喜歡用概率來估計應(yīng)持有的流動性總量。數(shù)小時后，美聯(lián)儲及時采取了措施，9月11日上午10時宣布“聯(lián)儲系統(tǒng)依然開放，貼現(xiàn)窗口滿足任何流動性需求”，暫停對透支銀行的處罰，通過公開市場業(yè)務(wù)向聯(lián)邦資金市場投放新的資金。負相關(guān)(5) 擔保證券比例：擔保證券247?？傎Y產(chǎn)。②銀行通過創(chuàng)新將存款的期限變得更長，更穩(wěn)定，降低了流動性需求。 公眾的信心252。準備金的維持 從圖111可知，在準備金計算期的30天之后。圖111 準備金的計算與維持： 美聯(lián)儲對780萬美元內(nèi)的活期存款準備金率為0%（免提準備額），7804830萬美元的活期存款為3%（低準備金部分），超出4830萬美元的活期存款為10%。結(jié)算余額 除法定準備金外，銀行在央行還持有結(jié)算余額，用以兌現(xiàn)支票或償付債務(wù)。銀行決定向聯(lián)儲借款5000萬。同時利率的波動性也很大，銀行必須密切關(guān)注該市場利率的變化情況。 利率前景2