【正文】 臺(tái)售價(jià)不到 30美元，交給別人的專利費(fèi)接近 10美元，生產(chǎn)企業(yè)的最終利潤只有 1美元 企業(yè)創(chuàng)新問題 ?全國規(guī)模以上企業(yè)開展科技活動(dòng)的僅占 %， ?研究開發(fā)支出占企業(yè)銷售收入的比重不到 %； ?只有萬分之三的企業(yè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。 環(huán)境惡化與污染排放現(xiàn)狀 國內(nèi)發(fā)展與對(duì)外開放不平衡，內(nèi)需不足與國際貿(mào)易摩擦增多的矛盾突出 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，自主創(chuàng)新能力低，發(fā)展方式粗放與可持續(xù)發(fā)展能力低下的矛盾突出 圖 增加值占 GDP比重(2021年 ) 圖 分的就業(yè)構(gòu)成（ 2021年） 2021年我國 GDP約占世界的 6%，但消耗的重要能源資源占世界的比重卻占 15%以上 。 （二）宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)困難 通貨膨脹壓力大。 20212021年進(jìn)出口總額平均增長超過 26%。2021年 1—5月，財(cái)政收入增長 %。世界經(jīng)濟(jì)增速減緩會(huì)通過各種渠道影響到中國經(jīng)濟(jì) ,我們應(yīng)該未雨綢繆 . 二、世界經(jīng)濟(jì)影響下的中國經(jīng)濟(jì)形勢及其存在的主要問題 （一）宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要特點(diǎn) 盡管增速有所放緩 ,但速度仍比較快 。 ? ＩＭＦ上周發(fā)表的最新一期 《 世界經(jīng)濟(jì)展望 》 報(bào)告說，受上世紀(jì)３０年代大蕭條以來最嚴(yán)重金融危機(jī)沖擊，當(dāng)前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況 “ 已經(jīng)或接近于衰退 ” 。P GSCI貴 金屬 Samp。 ? 由于美國 GDP占世界總量的 30%，所以作為世界經(jīng)濟(jì) “ 發(fā)動(dòng)機(jī) ” 的美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展乏力，必然拖累世界經(jīng)濟(jì)。同時(shí) ,市場還傳出美國最大保險(xiǎn)公司美國國際集團(tuán)正考慮出售或拆分資產(chǎn)的消息。 2021年以后，美國房屋價(jià)格水平一直保持快速增長，5年內(nèi)增幅超過 50%，使投資者形成房價(jià)只升不跌的穩(wěn)定預(yù)期。 ? 次級(jí)房貸的特征 – 借款主體信用質(zhì)量不佳 – 向借款人收取的利息較高 – 采用了特殊的計(jì)息結(jié)構(gòu)（ 2/28， 3/27） （ 1）由于世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長以及美國自身的經(jīng)濟(jì)繁榮的 “ 慣性 ”和 “ 大房子夢 ” ， 促使美國次級(jí)房貸規(guī)模保持持續(xù)增長，特別是 2021年以后，連續(xù) 3年保持快速增長。 第一個(gè)原因：房價(jià)增速減緩和加息政策的大環(huán)境刺破的次級(jí)貸款的“信用泡沫” （ 2）次級(jí)房貸的風(fēng)險(xiǎn)根源 —— 加息政策 美聯(lián)儲(chǔ)從 2021年開始連續(xù)提高利率，將聯(lián)邦基金利率從 1%提高至 %，借款人負(fù)擔(dān)不斷加重，隨著房價(jià)增速的減緩，再融資的難度也不斷加大。公司股價(jià)也從2021年初的 ，跌到如今的 ，狂瀉 95%。 ?第二道防線的弱化 —— 資產(chǎn)證券化技術(shù)的濫用 信貸市場 證券市場 金融市場 全球市場 信貸 需求 信用 風(fēng)險(xiǎn) 單一 市場 風(fēng)險(xiǎn) 寬松的 信貸審查 有效的 信用評(píng)級(jí) 完善的 金融監(jiān)管 科學(xué)的 國際準(zhǔn)則 系統(tǒng)性 風(fēng)險(xiǎn) 全面 市場 風(fēng)險(xiǎn) 金融 風(fēng)險(xiǎn) 濫用資產(chǎn) 證券化 ?第三道防線的弱化 —— 信用評(píng)級(jí)的失真 信貸市場 證券市場 金融市場 全球市場 信貸 需求 信用 風(fēng)險(xiǎn) 單一 市場 風(fēng)險(xiǎn) 寬松的 信貸審查 完善的 金融監(jiān)管 科學(xué)的 國際準(zhǔn)則 全面 市場 風(fēng)險(xiǎn) 金融 風(fēng)險(xiǎn) 濫用資產(chǎn) 證券化 系統(tǒng)性 風(fēng)險(xiǎn) 信用評(píng)級(jí) 失真 ?第四道防線的弱化 —— 監(jiān)管預(yù)警功能的缺位 信貸市場 證券市場 金融市場 全球市場 信貸 需求 信用 風(fēng)險(xiǎn) 單一 市場 風(fēng)險(xiǎn) 寬松的 信貸審查 科學(xué)的 國際準(zhǔn)則 全面 市場 風(fēng)險(xiǎn) 金融 風(fēng)險(xiǎn) 濫用資產(chǎn) 證券化 系統(tǒng)性 風(fēng)險(xiǎn) 信用評(píng)級(jí) 失真 金融監(jiān)管缺位 ? 監(jiān)管部門存在針對(duì) “ 次級(jí)房貸及其創(chuàng)新產(chǎn)品 ” 的監(jiān)管真空，不能提前預(yù)警和干預(yù)市場運(yùn)行中出現(xiàn)的潛在問題，使泡沫不受限制地膨脹。 P GSCI 指數(shù) +1 2 5 . 8 % +3 5 7 . 9 % 4 4 . 7 %S amp。 ? 報(bào)告指出，金融危機(jī)也使新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體深受影響，這些國家的經(jīng)濟(jì)增速開始明顯放緩，一些國家還同時(shí)面臨通脹上行的壓力。前三季度達(dá)到 %。 盡管增收難度加大，但城鄉(xiāng)居民收入持續(xù)增長。順差增加，外匯儲(chǔ)備豐富。 ? 就業(yè)矛盾突出 城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，三農(nóng)問題與保證國家糧食安全的矛盾突出 城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與二元經(jīng)濟(jì)體制 %的 GDP養(yǎng)活 57%的農(nóng)村人口 世界 7%的耕地養(yǎng)活世界 22%的人口 城鄉(xiāng)居民收入差距從 1978年 :1。最近，幾大常委東南巡，調(diào)研新的經(jīng)濟(jì)形勢，對(duì) “ 雙防 ” 方針作了微調(diào)，提出的 “ 一保一控 ”的新部署，貨幣政策的 “ 緊縮 ” 變成了“ 靈活 ” ，再到最近出臺(tái)的刺激經(jīng)濟(jì)增長的各項(xiàng)政策 —— 是理性的選