中央銀行貨幣政策(1)(更新版)
【正文】 資產(chǎn) 負(fù)債 資產(chǎn) 負(fù)債 支票存款 $100 準(zhǔn)備金 $100 支票存款 $100 現(xiàn)金 +$100 聯(lián)邦儲備體系 資產(chǎn) 負(fù)債 流通的現(xiàn)金 +$100 儲備金 $100 對美聯(lián)儲的貨幣負(fù)債總量沒有影響 準(zhǔn)備金的隨機(jī)波動可能是存款和現(xiàn)金隨機(jī)轉(zhuǎn)換的結(jié)果 基礎(chǔ)貨幣是一個更為穩(wěn)定的變量 Copyright 169。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 143 美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表 ? 貨幣負(fù)債 – 流通中的現(xiàn)金：指公眾手中持有的貨幣 – 準(zhǔn)備金 :存款機(jī)構(gòu)所持有的貨幣 ? 資產(chǎn) – 政府證券 :持有的政府證券會提高貨幣供給并增加利息 – 貼現(xiàn)貸款 :為銀行體系提供準(zhǔn)備金，賺取貼現(xiàn)率 聯(lián)邦儲備體系 資產(chǎn) 負(fù)債 政府證券 流通中的現(xiàn)金 貼現(xiàn)貸款 準(zhǔn)備金 Copyright 169。Copyright 169。 Copyright 169。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 149 公開市場出售 ? 基礎(chǔ)貨幣相對應(yīng)地減少 ? 儲備金保持不變 ? 公開市場操作對基礎(chǔ)貨幣的影響比對儲備金的影響更為確定 非銀行公眾 銀行體系 資產(chǎn) 負(fù)債 資產(chǎn) 負(fù)債 證券 +$100 證券 $100 流通的現(xiàn)金 $100 現(xiàn)金 $100 Copyright 169。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 1415 存款創(chuàng)造：單個銀行 第一國民銀行 第一國民銀行 資產(chǎn) 負(fù)債 資產(chǎn) 負(fù)債 證券 $100 證券 $100 支票存款 +$100 準(zhǔn)備金 +$100 準(zhǔn)備金 +$100 貸款 +$100 第一國民銀行 資產(chǎn) 負(fù)債 證券 $100 貸款 +$100 ? 超額準(zhǔn)備金增加 ? 發(fā)放的貸款金額相當(dāng)于增加的超額準(zhǔn)備金 ? 貸款發(fā)放后，借款人在銀行開立支票賬戶 ? 借款人通過簽發(fā)支票完成購買行為 ? 貨幣供應(yīng)增加 Copyright 169。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 1421 貨幣供給的決定因素 ? 非借入基礎(chǔ)貨幣 MBn的變動 –貨幣供給同非借入基礎(chǔ)貨幣 MBn正相關(guān)。 Copyright 169。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 1429 貨幣乘數(shù)背后的意義（ 1） r＝法定準(zhǔn)備金率＝ C＝流通中的現(xiàn)金＝ 4 000億美元 D＝支票存款＝ 8 000億美元 ER＝超額準(zhǔn)備金＝ 8億美元 M＝貨幣供給 (M1)＝ C＋ D＝ 12 000億美元 Copyright
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