中央銀行與貨幣政策(2)(更新版)
【正文】 ? 開放經(jīng)濟下的貨幣政策傳導機制 一國凈出口是總需求的重要組成部分。 第四節(jié) 貨幣政策的傳導機制 ? 信貸傳導機制理論 ? 它是西方較新的傳導機制理論 。 ? 凱恩斯學派的傳導機制理論 M→ r→ I→ E→ Y 貨幣供給 （ M） 變化影響利率 （ r） ， 的變動則通過資本邊際效益的影響使投資 （ I） 以乘數(shù)方式增減 ， 而增減進而影響總支出 （ E） 、總收入 （ Y） 。 這是一類總量控制工具 ， 其主要特點有： ① 較為常用；② 影響整個經(jīng)濟運行 。③ 相關性 — 與最終目標高度相關 。 四大目標既統(tǒng)一 ， 又有矛盾 。 第二節(jié) 貨幣政策目標 ? 貨幣政策的概念 貨幣政策通常指中央銀行為實現(xiàn)特定的經(jīng)濟目標 ， 在貨幣供給 、 利率方面所采取的調(diào)控方針和措施的總稱 。 ㈢跨國型 如：歐洲中央銀行。第九章 中央銀行與貨幣政策 ? 教學重點： 中央銀行的職能、業(yè)務特點、貨幣政策目標與工具、貨幣政策效應。 如：計劃體制下的人民銀行 。 ? 中央銀行業(yè)務活動的特點 1． ① 不以盈利為目的； ② 不經(jīng)營普通金融業(yè)務； ③ 資產(chǎn)具有最大流動性； ④ 定期公布業(yè)務狀況； ⑤ 具有相對獨立性 。④ 國際收支平衡 。② 可測性 — 數(shù)值易取得且準確 。 ? 貨幣政策工具的種類 通常將貨幣政策工具分為四大類： （ 直接控制工具 ） 第三節(jié) 貨幣政策工具 ? 一般性貨幣政策工具 ? 指法定準備率 、 再貼現(xiàn)率 、 公開市場業(yè)務三大傳統(tǒng)工具 ， 俗稱 “ 三大法寶 ” 。② 窗口指導 第四節(jié) 貨幣政策的傳導機制 ? 概念 一定的貨幣政策工具，如何引起社會經(jīng)濟生活的某些變化，并最終實現(xiàn)預期的貨幣政策目標，即所謂的 “ 貨幣政策傳導機制 ” 。 q值高 ， 廠商愿意投資；反之則反 。 第四節(jié) 貨幣政策的傳導機制 ? 財富傳導機制 資本市場的財富效應及其對產(chǎn)出的影響可表示為： Pe→ W→ C→ Y 其中， W為財富； C為消費 。 ? 影響貨幣政策效應的因素 ? 主要有 :① 貨幣政策時滯 。 ? 透明度與取信于公眾 : 必要的透明度，取得公眾信任，由此誘導的公眾預期常符合貨幣當局的意向，貨幣政策效應 ↑ ；反之則
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