美國次貸危機對重慶經(jīng)濟影響(更新版)
【正文】 CPI 持續(xù)上漲壓力仍較大的情況下，穩(wěn)定資本市場的難度較大。 今年一季度我國居民消費價格指數(shù)（ CPI）和工業(yè)品出廠價格指數(shù)（ PPI）分別同比增長 8%和 %，國際輸入型通脹壓力依然較大，進一步增加了我國物價調(diào)控的難度。在外貿(mào)依存度較高，經(jīng)濟增長的需求結(jié)構(gòu)尚未根本轉(zhuǎn)變的情況下，外需放緩雖然有利于我國經(jīng)濟降溫，但也可能引起經(jīng)濟較大波動和失業(yè)增加，不利于經(jīng)濟平穩(wěn)運行。 在我國拉動經(jīng)濟增長的 “三駕馬車 ”中 ，凈出口對 GDP 的貢獻超過 1/3，成為我國經(jīng)濟增長的重要動力。 2020 年一季度，制造業(yè) 、服務(wù)業(yè) 景氣低迷 ，就業(yè)市場急劇惡化 ，經(jīng)濟衰退跡象明顯。 1 美國次貸危機對重慶經(jīng)濟影響及對策 內(nèi)容提要： 2020 年開春以來，美國次貸危機進一步惡化，對實體經(jīng)濟影響不斷加深 ,危機的國際傳導(dǎo)效應(yīng)增大了全球經(jīng)濟下行風(fēng)險，全球貨幣政策由適度從緊 調(diào)整為中性或中性偏松 ，國際經(jīng)濟形勢更趨復(fù)雜。隨著 作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)的衰退以及近期國際金融市場波動，美國實體經(jīng)濟基本面逐步惡化，危機對實體經(jīng)濟的滯后負(fù)面影響逐步顯現(xiàn)：美國國內(nèi)企業(yè)投資信心不足，經(jīng)濟增長連續(xù) 2 個季度呈現(xiàn)回落， 2020 年第四季度美國經(jīng)濟增長率由第三季度的 %下滑至 %， 房 地產(chǎn)投資更是出現(xiàn) %的負(fù)增長 。 （一）次貸危機對我國經(jīng)濟的影響 ，中國經(jīng)濟增長將放緩。 據(jù)人民銀行測算， 美國經(jīng)濟 每 降低 1 個百分點中國出口的增長將會下降 約 6個百分點 。 據(jù)國家信息中心預(yù)測，國際能源價格每提高 1 個百分點，將導(dǎo)致中國的 CPI 上漲 個百分點。如果資本市場持續(xù)低迷，在銀行信貸控制較嚴(yán)的背景下，企業(yè)直接融資規(guī)模比上年大幅縮小，則會影響上市公司經(jīng)濟活力，企業(yè)經(jīng)營活動增長速度減慢，從而對資本市場發(fā)展和宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。加息后投機資本大量流入將迫使央行擴大基礎(chǔ)貨幣投放，從而削弱加息的緊縮作用，加息對抑制通貨膨脹也很難奏效。在保證財政支出總量適度增長的前提下，重點加大財政對交通、電力、供水、供氣等公共基礎(chǔ)設(shè)施和居民的醫(yī)療、社會保障支出、 強化財政的公共職能。近幾個月來我國外匯儲備劇增，其中就有大量熱錢因素所致，目前政府已在著力加強對熱錢的流入流出監(jiān)管，尤其是資本流入控制： 一是加強對短期國際資本的監(jiān)控，加強對外匯資金流入和結(jié)匯的檢查，加強對企業(yè)和金融機構(gòu)短期外債的管理，嚴(yán)格控制短期外債規(guī)模，控制短期外債的結(jié)匯。可能進一步研究提高個人所得稅的起征點，減輕城鄉(xiāng)居民醫(yī)療、教育、住房等支出負(fù)擔(dān)；加快對城鄉(xiāng)商貿(mào)一體化建設(shè)的建設(shè)，務(wù)實地制定鼓勵消費的政策，擴大工業(yè)消費品下鄉(xiāng)試點范圍，挖掘不同收入群體的消費潛力，鼓勵保護有利于的消費投資需求 。 （一）對重慶經(jīng)濟的不利影響 。受國家宏觀調(diào)控的影響，自去年年底以來，我市人民幣貸款余額增速逐漸回落，以信 12 貸規(guī)?？偭靠刂茷橹鞯木o縮貨幣政策將會進一步收緊信貸對我市的經(jīng)濟發(fā)展的資金支持。銀行對住房貸款將更加謹(jǐn)慎，也可能抑制住房需求快速增長，這一方面有利于房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)范良性發(fā)展， 有利于抑制因統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革試驗區(qū)等利好因素刺激快速上漲的房價，減輕因資產(chǎn)價格過快上漲造成的通脹壓力。應(yīng)積極抓住人民幣升值和國家鼓勵對外資源投資政策調(diào)整機遇，鼓勵組織有實力的大型企業(yè)集團，特別是資源加工型企業(yè)如重鋼、西南鋁業(yè)等企業(yè)走出去，通過多種方式參與對外礦產(chǎn)資 14 源投資，充分利用國外市場和資源，促進產(chǎn)業(yè)鏈條的國際化延伸，緩解我市工業(yè)資源品短缺壓力，降低企業(yè)生產(chǎn)成本。 宏觀經(jīng)濟研究課題組 主研：易小光、丁瑤、茍文峰 執(zhí)筆：茍文峰
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