【正文】 評(píng)估往往不按市場(chǎng)行為準(zhǔn)確評(píng)估,隨意性很大?？梢?我國(guó)中小企業(yè)面臨的主要困難有。就資本負(fù)債率而言,我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)最明顯的特點(diǎn)為企業(yè)的資本負(fù)債率總體上高于一般水平。據(jù)浙江中小企業(yè)局統(tǒng)計(jì)分析,由于受銀行利率上調(diào)和民間高息借貸等影響,2008年1—4月份,%,%。根據(jù)中國(guó)中小企業(yè)2007年抽樣調(diào)查報(bào)告,我國(guó)中小企業(yè)對(duì)融資的需求比較迫切。目前,我國(guó)專利的66%是由中小企業(yè)發(fā)明的,技術(shù)創(chuàng)新的75%以上是由中小企業(yè)完成的,其研發(fā)的新產(chǎn)品占全國(guó)的82%。中小企業(yè)政策性銀行可以為中小企業(yè)提供長(zhǎng)期貸款和低息貸款，同時(shí)還可以向中小企業(yè)提供擔(dān)保業(yè)務(wù)。單一資本市場(chǎng)體系不僅阻礙了資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化進(jìn)程,也不利于金融資源的有效配置和滿足中小企業(yè)的融資需求。（一）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部建設(shè)1）中小企業(yè)應(yīng)該應(yīng)不斷深化改革，健全自己的管理結(jié)構(gòu)，完善產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)行管理科學(xué)化、制度規(guī)范化、營(yíng)銷市場(chǎng)化，提高企業(yè)投資效益，增強(qiáng)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)我國(guó)以縱向信用體系為主的國(guó)有壟斷融排斥民營(yíng)中小企業(yè)融資，較嚴(yán)格的金融管制也限制了內(nèi)生性民營(yíng)融資機(jī)制的產(chǎn)生，提高了民間資本進(jìn)入的壁壘。這就造成多數(shù)中小企業(yè)盈利能力較弱，對(duì)投資者、銀行金融機(jī)構(gòu)缺乏吸引力。然而近年來，由于中小企業(yè)自身的融資特點(diǎn)和缺陷，以及我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)格局使得中小企業(yè)發(fā)展速度明顯減慢，融資問題更是成為制約中小企業(yè)發(fā)展壯大的“瓶頸”。同時(shí)銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外源融資渠道，但由于中小企業(yè)一般資信度較差，導(dǎo)致中小企業(yè)很難從銀行獲得貸款或者貸款成本很高。另外部分企業(yè)為了得到貸款進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，形成銀行信息與企業(yè)實(shí)際信息不對(duì)稱。很多投資效益好，報(bào)酬率高的行業(yè)被國(guó)有大中型企業(yè)所壟斷，中小企業(yè)根本無從進(jìn)入，這直接影響了中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也導(dǎo)致追求更高收益的商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款興趣不高。只有完善中小金融機(jī)構(gòu)體系,開放對(duì)非國(guó)有中小金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制,促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展,放松利率管制,才能從根本上解決或緩解目前我國(guó)中小企業(yè)融資的困難。最后在現(xiàn)有法規(guī)基礎(chǔ)上，充分考慮對(duì)中小企業(yè)的扶持原則，建立健全的擔(dān)保業(yè)法律體系。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占GDP的59%,生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷售額60%,上繳稅收占全國(guó)的51%,提供的就業(yè)崗位占全國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)崗位總數(shù)的75%以上。同時(shí),我國(guó)中小企業(yè)在資金融通方面也受到了較大的限制,占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占貸款資源不到20%。在別調(diào)查的企業(yè)中,%的企業(yè)表示主要需要長(zhǎng)期投資基金,%的企業(yè)表示主要需要短期流動(dòng)資金。由于我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)背景,造成我國(guó)融資渠道狹窄,以致我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)比較單一。廣東小企業(yè)融資狀況的變化既是當(dāng)?shù)赝庀蛐徒?jīng)濟(jì)的晴雨表,也是全國(guó)金融機(jī)構(gòu)信貸投放的測(cè)溫計(jì)。中小企業(yè)可抵押物少,抵押物的折扣率。中小企業(yè)借一筆數(shù)額不大的貸款至少要辦十道手續(xù),少則一周,多則數(shù)月,即使錢到手,商機(jī)可能早已錯(cuò)過。(2)缺少為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。(4)融資渠道單一和窄小。(5)融資政策和環(huán)境不健全?，F(xiàn)有的融資環(huán)境與中小企業(yè)的融資要求仍有較大差距,其融資難的問題并未得到根本解決。如經(jīng)營(yíng)環(huán)境劣化、金融管理體制、利率管制、資本市場(chǎng)缺陷、國(guó)有商業(yè)銀行的制約等。各國(guó)政府都采取了積極的措施,包括從貸款擔(dān)保、貸款抵押、貸款貼息等方面扶持中小企業(yè)。中小企業(yè)要想徹底擺脫融資困境,單靠外部條件與外部環(huán)境的改善是不夠的,還必須致力于提高自身的素質(zhì)。第二,加強(qiáng)企業(yè)信用文化建設(shè),培育企業(yè)家的信用意識(shí),提倡和宣揚(yáng)信用觀念。然后,拓展多種融資渠道。首先,健全金融機(jī)構(gòu)體系。第三,適度發(fā)展民間信用融資市場(chǎng)。第三,銀行金融機(jī)構(gòu)應(yīng)適當(dāng)提高基層機(jī)構(gòu)的授權(quán),簡(jiǎn)化辦事程序。建立和完善與擔(dān)保機(jī)制相配套的制度設(shè)施:第一,建立和完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度,資金資助制度,信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制制度,放開準(zhǔn)入門檻。首先,完善資本市場(chǎng)的法律制度。因此我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可選擇香港的“創(chuàng)業(yè)板”市場(chǎng)作為上市場(chǎng)所,有條件的高科技中小企業(yè)還可爭(zhēng)取到美、英等發(fā)達(dá)國(guó)家的二板市場(chǎng)上市。首先,金融支持。其次,資金支持。政府對(duì)中小企業(yè)的政策性扶持主要包括貸款、稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、提供培訓(xùn)及信息交流等形式。我國(guó)可以借鑒市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際制定《信用管理法》,以法律規(guī)范企業(yè)信用行為。中小企業(yè)融資的實(shí)質(zhì)就是要使能夠高效率使用資金的中小企業(yè)能順利地獲得資金，從而提高中小企業(yè)運(yùn)作的整體效率，進(jìn)一步優(yōu)化全社會(huì)的資源配置。美國(guó)、英國(guó)和德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家一般都是直接融資的比重高于間接融資；法國(guó)、意大利、日本、韓國(guó)則呈現(xiàn)出間接融資比重高于直接融資比重的現(xiàn)象；而政府的扶持資金在各國(guó)的比重均為最小，一般僅占企業(yè)總資產(chǎn)的5％至10％左右。我國(guó)的銀行在單獨(dú)面對(duì)這些自有資本偏少的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不得不采取較為謹(jǐn)慎的對(duì)策和措施。同時(shí)，銀行與企業(yè)之間信息不對(duì)稱。問卷調(diào)查結(jié)果顯示，38．46％被調(diào)查的企業(yè)認(rèn)為貸款的主要問題是抵押不足，還有25．64％的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為缺乏有效的擔(dān)保也是貸款難的主要問題。我國(guó)股份制商業(yè)銀行與國(guó)有銀行同樣面臨著不完善的激勵(lì)約束機(jī)制以及經(jīng)營(yíng)效益差、風(fēng)險(xiǎn)大等問題，更加難以向中小企業(yè)貸款。此外，政府對(duì)中小企業(yè)的支持不足也是造成中小企業(yè)融資難的重要原因。在企業(yè)內(nèi)的所有者、經(jīng)營(yíng)者、生產(chǎn)者之間，應(yīng)建立互相制衡、互相約束的機(jī)制，激勵(lì)每一位員工的積極性。國(guó)有銀行資金雄厚，機(jī)構(gòu)眾多，有著較好的專業(yè)人才和技術(shù)基礎(chǔ)，這是其他中小金融機(jī)構(gòu)無法相比的。建立完善的中小企業(yè)資信評(píng)價(jià)體系和信用擔(dān)保機(jī)制。最后，應(yīng)探索建立中小企業(yè)貸款保險(xiǎn)制度。一是轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，尋找大企業(yè)協(xié)作，穩(wěn)定自身市場(chǎng)，充分利用大企業(yè)的商業(yè)信用和內(nèi)部融資能力，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提高技術(shù)創(chuàng)新能力和獲利能力，增強(qiáng)中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。第四篇：我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策研究(下)(精)我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策研究（下）二、解決我國(guó)中小企業(yè)融資障礙的對(duì)策自2008年9月以來，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的世界金融風(fēng)暴已席卷全球，這其中受害最深的是中小企業(yè)，對(duì)外方面由于出口訂單驟減、應(yīng)收賬款回收期加長(zhǎng)，對(duì)內(nèi)方面由于原材料及人工成本升、資金支付壓力空前加大，眾多企面臨資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。我國(guó)應(yīng)因地、因時(shí)制宜，遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的內(nèi)在要求，根據(jù)我國(guó)具體國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段等來選擇融資模式。其次，完善中小企業(yè)信用體系。當(dāng)前中小企業(yè)不僅僅是缺少資金來源，更重要的是缺少如十可找到適當(dāng)?shù)娜谫Y渠道。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的缺陷是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因之一。解決中小企業(yè)的融資問題最根本的辦法是發(fā)展獨(dú)立的政策性金融機(jī)構(gòu)，諸如地方性民營(yíng)銀行中小金融機(jī)構(gòu)。其次，建立并完善貸款擔(dān)保機(jī)制。核準(zhǔn)制規(guī)定若干證券發(fā)行的具體條件，申請(qǐng)證券發(fā)行的企業(yè)必須經(jīng)過主管機(jī)關(guān)審查后，方可發(fā)現(xiàn)證券。同時(shí)，柜臺(tái)市場(chǎng)也為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資搭建了退出平臺(tái)，有利于促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的發(fā)展，而且柜臺(tái)市場(chǎng)還能起到為二板市場(chǎng)、主板市場(chǎng)輸送成長(zhǎng)性、成熟性企業(yè)的作用，形成良好的融資循環(huán)。政府應(yīng)提供全面的金融服務(wù)和強(qiáng)有力的政策支持。我國(guó)應(yīng)充分考慮國(guó)情，著重從以下三個(gè)方面循序漸進(jìn)地推進(jìn)具有中國(guó)特色的對(duì)中小企業(yè)的政府資金支持系統(tǒng)的建設(shè)。我國(guó)自2008年8月起，一系列旨在支持中小企業(yè)健康發(fā)展的財(cái)稅、金融等利好政策已相繼由強(qiáng)烈訴求變成了現(xiàn)實(shí)，各種力量迅速集結(jié)到為中小企業(yè)排憂解難的思考與行動(dòng)中。銀監(jiān)會(huì)應(yīng)該同人民銀行盡快出臺(tái)相關(guān)政策，完善民營(yíng)銀行的進(jìn)入和退出機(jī)制，為市場(chǎng)創(chuàng)造公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，搞好對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)?！钡?，新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)面臨著嚴(yán)重的融資瓶頸，表現(xiàn)為中小企業(yè)獲得銀行信貸的比例極低，僅占全部中小企業(yè)的10%左右，在美國(guó)這一比例為33%；約1/3的中小企業(yè)需要從非正規(guī)渠道進(jìn)行融資；約50%以上的中小企業(yè)無法依靠外部融資解決資金問題。政府則通過致力于促進(jìn)科技型中小企業(yè)融資并為金融中介提供風(fēng)險(xiǎn)可控的業(yè)務(wù)平臺(tái)，進(jìn)而產(chǎn)生提升就業(yè)率、促進(jìn)科技進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展等社會(huì)的正外部效應(yīng)。造成新興產(chǎn)業(yè)融資難的根本原因體現(xiàn)為融資市場(chǎng)的兩個(gè)“不匹配”。在我國(guó)山西和內(nèi)蒙古鄂爾多斯等地，民間金融（俗稱高利貸）的活躍從側(cè)面說明了利率上限對(duì)中小企業(yè)融資的制約，而近期央行考慮放開民間貸款利率，實(shí)現(xiàn)民間金融的陽(yáng)光化更是對(duì)這一問題的佐證。對(duì)應(yīng)的函數(shù)參數(shù)將發(fā)生變化，如式（3）所示。點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，包括引入政策性銀行，引入重點(diǎn)支撐種子期企業(yè)的天使基金和VC，大力發(fā)展擔(dān)保與再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，適當(dāng)提高擔(dān)保的杠桿比率等。而是應(yīng)該由政府出資設(shè)立相關(guān)基金對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款予以補(bǔ)貼或獎(jiǎng)勵(lì)，補(bǔ)貼金融機(jī)構(gòu)存在很大的可能性要優(yōu)于政府對(duì)企業(yè)的貸款貼息，這是因?yàn)橘J款貼息只是針對(duì)個(gè)別企業(yè)更為有效，可以降低該企業(yè)的負(fù)擔(dān)，但是從整個(gè)社會(huì)的資源配置的角度來講，所有的金融機(jī)構(gòu)都會(huì)為這種超額利潤(rùn)而產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，于是融資市場(chǎng)由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)為買方市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)競(jìng)相發(fā)現(xiàn)和挖掘好的貸款項(xiàng)目，從而盤活整個(gè)融資市場(chǎng)。二是不斷提高政府公信力，加強(qiáng)政府打包貸款、引導(dǎo)基金等對(duì)社會(huì)資金的杠桿調(diào)動(dòng)效應(yīng)。[3] 熊彼特。以創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制為主導(dǎo) 構(gòu)建科技金融服務(wù)體系[J].中國(guó)科技投資，2008（5）：6466.[10] 斯坤?？萍冀鹑赱M].2009.[5] 萬(wàn)鋼。四是創(chuàng)新金融產(chǎn)品，如發(fā)展各類新融資租賃業(yè)務(wù)，加強(qiáng)對(duì)貸款流向的監(jiān)督管理。因此，政府可以考慮對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款鼓勵(lì)，增加設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，并考慮貸款貼息的使用是否最優(yōu)。因此，加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的培育，引入更高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的戰(zhàn)略投資者，加大高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，可以有效擴(kuò)大融資市場(chǎng)的潛力。3．破解新興產(chǎn)業(yè)融資難的方向和政策選擇通過上面的分析，解決中小企業(yè)融資難，無外乎有兩條思路，要么增大市場(chǎng)融資潛力，要么增強(qiáng)市場(chǎng)融資能力。我們把這種融資可能性的集合稱為市場(chǎng)融資潛力。中小企業(yè)特別是新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)，面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)存活下來的概率極低。即金融機(jī)構(gòu)能否獲得與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益，企業(yè)能否以低廉的成本獲取融資兩方面。2．新興產(chǎn)業(yè)融資困境根本原因與對(duì)策模型對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)培育的融資困境，特別是中小企業(yè)融資難的原因，國(guó)內(nèi)學(xué)者從不同層面做過探討。第五篇：中小企業(yè)融資對(duì)策模型研究中小企業(yè)融資對(duì)策模型研究高峰摘要：中小企業(yè)融資難是制約科技創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化的掣肘，造成這一現(xiàn)象的根本原因在于融資市場(chǎng)的兩個(gè)“不匹配”，通過構(gòu)建中小企業(yè)融資函數(shù)曲線，提出政策建議，有效改善上述“不匹配”的現(xiàn)象，促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新開展。（2）從融資環(huán)境的角度考察。第二，給予中小企業(yè)特定事項(xiàng)的資金扶持。對(duì)需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息、低息貸款。風(fēng)險(xiǎn)投資是指通過創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)基金或風(fēng)險(xiǎn)投資公司為中小企業(yè)融通資金。注冊(cè)制則對(duì)證券發(fā)行管理實(shí)行公開原則，這種證券發(fā)行管理制度較核準(zhǔn)制來說，發(fā)行條件較為寬松，中小企業(yè)很容易做到。（4）從資本市場(chǎng)的角度考察。最后，金融機(jī)構(gòu)要轉(zhuǎn)變觀念。第一，建立中小企業(yè)銀行。主要有租賃、典當(dāng)融資、票據(jù)貼現(xiàn)、同業(yè)拆借等。第一，努力提高自身的信用等級(jí)；第二，加強(qiáng)企業(yè)信用文化建設(shè)，培育企業(yè)家的信用意識(shí)，提倡和宣揚(yáng)信用觀念；第三，建立有效的中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系。微觀方面的融資對(duì)策（1）從中小企業(yè)自身角度考察。第一，完善中小企業(yè)法律制度體系。三是通過擴(kuò)增資本渠道，擴(kuò)大再生產(chǎn)規(guī)模。拓展其他間接融資渠道，如大力發(fā)展融資租賃。因此，建立中小企業(yè)資信評(píng)估體系，首先要將中小企業(yè)信用制度作為重要的內(nèi)容，逐步建立和完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評(píng)價(jià)體系，加強(qiáng)信息管理，真正建立起寬領(lǐng)域、寬覆蓋的社會(huì)信用制度。第二，改革銀行的貸款審批程序和信息獲取渠道，合理配置貸款權(quán)限。中小企業(yè)應(yīng)規(guī)范財(cái)務(wù)管理方面的工作，按國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，定期公布經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)表，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。在許多方面，政府對(duì)于中小企業(yè)仍有政策上的歧視，