【正文】 購重組浪潮進(jìn)行設(shè)計(jì)也日漸為眾多公司所關(guān)注。定向增發(fā)是公司掛牌的動因之一，也是公司掛牌后最為常見的業(yè)務(wù)。（12）公司股東大會選舉董事、監(jiān)事，如實(shí)行累積投票制的，應(yīng)當(dāng)在章程中對相關(guān)具體安排作出明確規(guī)定。（8）公司信息披露負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)及負(fù)責(zé)人。（2）保障股東享有知情權(quán)、參與權(quán)、質(zhì)詢權(quán)和表決權(quán)的具體安排。至此，新三板公司章程制定有了更為具體的要求和規(guī)范。因此，公司章程并非一個簡單的范本就能放之四海而皆準(zhǔn)，更不能認(rèn)為章程僅僅是用于工商注冊登記，尤其對于擬登陸資本市場的公司而言更為重要。本文擬結(jié)合新三板掛牌、定增及相關(guān)實(shí)務(wù)，對新三板公司章程的起草注意事項(xiàng)略作梳理。其他法律、法規(guī)、規(guī)章或股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的業(yè)務(wù)規(guī)則 除了《公司法》和《3號指引》對新三板公司章程內(nèi)容和必備條款進(jìn)行規(guī)范外，股轉(zhuǎn)公司的業(yè)務(wù)規(guī)則和證監(jiān)會對非上市公眾公司的其他監(jiān)管辦法也會授權(quán)部分事項(xiàng)由公司章程自行約定。（3）公司為防止股東及其關(guān)聯(lián)方占用或者轉(zhuǎn)移公司資金、資產(chǎn)及其他資源的具體安排。如公司設(shè)置董事會秘書的，則應(yīng)當(dāng)由董事會秘書負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)。（13）公司如建立獨(dú)立董事制度的，應(yīng)當(dāng)在章程中明確獨(dú)立董事的權(quán)利義務(wù)、職責(zé)及履職程序。根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則（試行）》第八條規(guī)定“掛牌公司股票發(fā)行以現(xiàn)金認(rèn)購的，公司現(xiàn)有股東在同等條件下對發(fā)行的股票有權(quán)優(yōu)先認(rèn)購。根據(jù)《非上市公眾公司收購管理辦法》第二十三條規(guī)定“公眾公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中約定在公司被收購時(shí)收購人是否需要向公司全體股東發(fā)出全面要約收購，并明確全面要約收購的觸發(fā)條件以及相應(yīng)制度安排。與其他制度的有機(jī)銜接新三板公司章程是公司治理和運(yùn)行的基礎(chǔ)，但作為內(nèi)部治理文件，新三板公司還需要制定三會議事規(guī)則、關(guān)聯(lián)交易管理制度、對外擔(dān)保管理制度等。是財(cái)務(wù)部準(zhǔn)備的，要點(diǎn)在于對較上年變化幅度大的項(xiàng)目的解釋，還有非經(jīng)常性損益的影響。第四是“董事，監(jiān)事和高級管理人員情況”，里面有公司主要領(lǐng)導(dǎo)的履歷介紹，以及薪酬情況。第六是“股東大會情況簡介”，看看哪家機(jī)構(gòu)派人來參加股東大會了，可幫助推算誰是這個公司的主力機(jī)構(gòu)。這里也是公司通過定期報(bào)告，傳遞關(guān)鍵信息，并主動控制投資者預(yù)期的關(guān)鍵。目前，從申報(bào)到取得批文大約時(shí)間2個月，平均約46天，最短的20天。制定目的：細(xì)化掛牌條件、明確市場預(yù)期、減少自由裁量空間、提高審查工作效率。強(qiáng)調(diào)的是日常監(jiān)管，不要為了掛牌去拿一些前置的文件，日常監(jiān)管中沒受到處罰就可以，如果說發(fā)現(xiàn)日常監(jiān)管中有潛在的風(fēng)險(xiǎn)，那你可以去找相關(guān)部門咨詢，但沒有說作為前置條件，主要是不要為了掛牌倒逼政府相關(guān)部門，容易導(dǎo)致尋租。重大違法違規(guī)：出自于《行政處罰法》。風(fēng)險(xiǎn)披露不夠，且大多數(shù)雷同，抄襲比較多。中小司本著理解包容的態(tài)度，鼓勵主辦券商投行發(fā)揮自身創(chuàng)新精神，可以借鑒國外案例，探索創(chuàng)新的解決方式。仔細(xì)看看審計(jì)報(bào)告的附注。材料申報(bào)、審查期間可以定向融資：材料申報(bào)期間可以定向融資，主辦券商、企業(yè)可以憑《驗(yàn)資報(bào)告》在掛牌時(shí)去中證登公司辦理股份登記，不用等工商登記完畢。掛牌公司的后續(xù)監(jiān)管市場發(fā)展部：主要負(fù)責(zé)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的推廣，主要跟各地金融辦、園區(qū)、政府部門溝通、交流比較多。及時(shí)——完整報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告。公司更換地址竟然不進(jìn)行披露。對經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易通過一次性披露清楚預(yù)計(jì)和執(zhí)行情況提高效率，對偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易則提高披露要求，經(jīng)股東大會審議發(fā)布臨時(shí)公告說明資金結(jié)算情況及該交易對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響。年報(bào)中經(jīng)常出現(xiàn)財(cái)務(wù)方面問題：(1)資產(chǎn)≠負(fù)債+權(quán)益。(9)大面積修改財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。(3)限售安排：新增股份不強(qiáng)制限售。(2)2013年4月25日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)《定向發(fā)行備案業(yè)務(wù)指南》正式頒布以來，截止8月19日，按照《非公辦法》和《業(yè)務(wù)指南》：共完成定向發(fā)行備案30次。(2)老股東優(yōu)先認(rèn)購：一方面為了保持價(jià)格的合理性，不至于太低，損害老股東利益。(7)一次核準(zhǔn)多次發(fā)行只適用于證監(jiān)會核準(zhǔn)的定向發(fā)行，不適用豁免情形。有三種方式在解決同業(yè)競爭時(shí)經(jīng)常為企業(yè)所用，；，這種情況多發(fā)生在同一實(shí)際控制人之下有兩個和兩個以上同業(yè)競爭企業(yè)，注銷其余同業(yè)競爭企業(yè)不對實(shí)際控制人產(chǎn)生影響；。擬掛牌新三板的高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定容易在研發(fā)費(fèi)用占比和研發(fā)人員占比兩個方面出現(xiàn)問題，《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定指出，年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，要申請高新技術(shù)企業(yè)，最近一年研究開發(fā)費(fèi)用總額占銷售收入總額不低于3%；最近一年銷售收入在5000萬元至2億元的企業(yè)，比例不低于4%；最近一年銷售收入小于5000萬元的企業(yè)，比例不低于6%。因此，企業(yè)經(jīng)營過程中存在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是主管機(jī)構(gòu)審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)之一。擬掛牌企業(yè)可以在團(tuán)隊(duì)相對穩(wěn)定后就進(jìn)行股權(quán)激勵規(guī)劃，在具體的操作上，首先，要精選激勵對象，股權(quán)激勵要在戰(zhàn)略高度上給予人才足夠的重視，以期激勵對象為公司的發(fā)展做出重大貢獻(xiàn)；其次，激勵股份要分期授予，每期分別向激勵對象授予一定比例的股權(quán)；再次，作為附加條件，激勵對象每年必須完成相應(yīng)的考核指標(biāo)，并設(shè)置好完不成目標(biāo)、嚴(yán)重失職等情況下的股權(quán)處理意見；最后，對于考核指標(biāo)，公司也需制定詳細(xì)、明確的書面考核辦法。（2）外商投資企業(yè)須提供商務(wù)主管部門出具的設(shè)立批復(fù)文件。無形資產(chǎn)是否屬于職務(wù)發(fā)明如屬于職務(wù)發(fā)明，則涉嫌出資不實(shí)問題，需要用現(xiàn)金替換無形資產(chǎn)出資。申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。1．公司業(yè)務(wù)如需主管部門審批，應(yīng)取得相應(yīng)的資質(zhì)、許可或特許經(jīng)營權(quán)等。盡快根據(jù)會計(jì)師的意見調(diào)整為查賬征收。律師提示特別關(guān)注：實(shí)踐中擬上新三板的企業(yè)公司治理相對較弱，部分企業(yè)尚未建立董事會，或者董事會成員主要為家族成員。關(guān)注稅務(wù)處罰、工商、環(huán)保處罰。如有，應(yīng)在申請掛牌前予以歸還或規(guī)范。3．申請掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)遵守商務(wù)部門的規(guī)定。六、其他有關(guān)歷史上出資不規(guī)范的情形歷史上增資存在代驗(yàn)資問題或者涉嫌抽逃出資情形對于擬掛牌企業(yè)歷史上存在代驗(yàn)資的問題，應(yīng)當(dāng)由相關(guān)股東按照出資比例補(bǔ)足，不應(yīng)當(dāng)再繼續(xù)采用掛賬方式處理。（二）定向增發(fā)對象人數(shù)不得超過 35 人《監(jiān)管辦法》第 36 條規(guī)定：本辦法所稱定向發(fā)行包括向特定對象發(fā)行股票 導(dǎo)致股東累計(jì)超過 200 人，以及股東人數(shù)超過 200 人的公眾公司向特定對象發(fā)行股票的兩種情形。金融產(chǎn)品：證券投資基金、集合信托計(jì)劃、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)資 金、銀行理財(cái)產(chǎn)品，以及由金融機(jī)構(gòu)或監(jiān)管部門認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品 或資產(chǎn)。另外，還需注意的是：根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)關(guān)于定向發(fā)行情況報(bào)告書必備內(nèi)容的規(guī)定》的規(guī)定，本次定向發(fā)行過程中如果律師已盡勤勉責(zé)任仍不能對上述問題發(fā)表肯定性意見的，應(yīng)當(dāng)發(fā)表保留意見，并說明相應(yīng)的理由及其對本次定向發(fā)行的影響程度。發(fā)給員工和外部機(jī)構(gòu)投資者的可以不同價(jià)格而在主 板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場上規(guī)定“定向增發(fā)價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20 個交易 日公司股票均價(jià)的 90%（六）新三板定增流程什么情況下可豁免核準(zhǔn)?發(fā)行后股東不超過 200 人或者一年內(nèi)股票融資總額低于凈資產(chǎn) 20%的企業(yè)可 豁免向中國證監(jiān)會申請核準(zhǔn)。（三）出資真實(shí)性發(fā)行對象用非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購發(fā)行股票的，還應(yīng)當(dāng)說明交易對手是否為關(guān)聯(lián)方、標(biāo)的資產(chǎn)審計(jì)情況或資產(chǎn)評估情況、董事會關(guān)于資產(chǎn)定價(jià)合理性的討論與分析等。公司確定發(fā)行對象時(shí)，符合本條第 2 款第 2 項(xiàng)、第 3 項(xiàng)規(guī)定的投資者合計(jì)不 得超過 35 人。第五篇：新三板定增流程及注意事項(xiàng)新三板定增流程及注意事項(xiàng)一、定增的詳細(xì)流程: 新三板定增的流程有：(1)確定發(fā)行對象，簽訂認(rèn)購協(xié)議；(2)董事會就定增方案作出決議，提交股東大會通過；(3)證監(jiān)會審核并核準(zhǔn)；(4)儲架發(fā)行，發(fā)行 后向證監(jiān)會備案；(5)披露發(fā)行情況報(bào)告書。1．公司股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)，不存在下列情形：（1）最近36個月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；（2）違法行為雖然發(fā)生在36個月前，目前仍處于持續(xù)狀態(tài)，但《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》實(shí)施前形成的股東超200人的股份有限公司經(jīng)中國證監(jiān)會確認(rèn)的除外。（四）公司應(yīng)設(shè)有獨(dú)立財(cái)務(wù)部門進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會計(jì)核算，相關(guān)會計(jì)政策能如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。（3）公司最近24個月內(nèi)不存在涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見的情形。重視公司三會治理制度，公司經(jīng)營應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照公司章程等公司制度執(zhí)行，提早適應(yīng)掛牌后的信息披露要求。3．公司不存在依據(jù)《公司法》第一百八十一條規(guī)定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破產(chǎn)申請。（三）持續(xù)經(jīng)營能力，是指公司基于報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，在可預(yù)見的將來，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營下去。但需要注意的是，并非所有資本公積都可以轉(zhuǎn)增股本，通常只有“資本溢價(jià)”可以轉(zhuǎn)增股本，而像資產(chǎn)評估增值記入的“其他資本公積”、“股權(quán)投資準(zhǔn)備”，以及“接收捐贈資產(chǎn)”、“外幣資本折算差額”等則不可以轉(zhuǎn)增股本。無形資產(chǎn)出資未過戶至企業(yè)實(shí)踐中，有些企業(yè)股東拿無形資產(chǎn)出資至公司，但是并未辦理過戶手續(xù)。律師提示特別關(guān)注：實(shí)踐中上新三板的企業(yè)多為高新技術(shù)企業(yè)，很多企業(yè)存在國有創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金前期投資的情況。如公司變更為股份有限公司時(shí)，未按要求進(jìn)行驗(yàn)資，導(dǎo)致注冊設(shè)立存在瑕疵；租用的廠房產(chǎn)權(quán)手續(xù)不完善，其生產(chǎn)基地租賃方尚未取得合法的土地證和房產(chǎn)證；連續(xù)因環(huán)保項(xiàng)目違規(guī)，遭到項(xiàng)目所在環(huán)保部門的處罰；采取采用內(nèi)外賬方式，利潤并未完全顯現(xiàn)，掛牌前面臨稅務(wù)處罰和調(diào)賬；在報(bào)告期內(nèi)按當(dāng)?shù)厣绫＠U納基數(shù)下限給員工繳納社保，而非法律規(guī)定的實(shí)際工資，并且未嚴(yán)格執(zhí)行住房公積金管理制度。對此，企業(yè)應(yīng)在尊重客觀事實(shí)的基礎(chǔ)上盡可能給出合理解釋。資金占用要盡早解決許多中小民營企業(yè)在發(fā)展初期都存在“公司個人不分”的問題，即