【正文】 ay banks market value of ABS collateral Banks provide credit lines to conduits/SIVs CDOs pay banks market value of ABS collateral Provide tranche insurance on CDOs, ABS, and SIVs Shortmaturity paper and SIV debt tranche Senior debt tranche Debt tranche and equity 12 房價持續(xù)下跌引爆次貸危機 當房地產(chǎn)價格上漲時 ， 以放貸為基礎(chǔ)的整個資產(chǎn)證券化鏈條很 “ 完美 ” ， 購房人 、放貸機構(gòu) 、 投資銀行 、 保險公司和投資人皆大歡喜 。 20232023年 ， 美國房地產(chǎn)市場持續(xù)繁榮 ，刺激次貸快速發(fā)展 。 貨幣市場包括銀行間隔夜拆借市場 、 債券回購市場 、 商業(yè)票據(jù)市場等 。 4 國際金融危機仍在繼續(xù)深化 今年以來 ， 銀行金融機構(gòu)的破產(chǎn)數(shù)量繼續(xù)增加 ， 經(jīng)濟衰退進一步加劇了金融機構(gòu)的經(jīng)營困難 ， 花旗集團 、 AIG等大型金融機構(gòu)再度爆出巨額虧損 ， 銀行信貸融資功能基本喪失 ， 金融體系仍面臨破產(chǎn)風(fēng)險 。 三類貸款占住房抵押貸款市場的份額大致為 75%、 11%和 14%。 例如 ， 銀行或金融機構(gòu)將所發(fā)放或收購的住房抵押貸款債權(quán)捆綁在一起組成住房抵押貸款池 ， 以此為基礎(chǔ)發(fā)行住房抵押貸款支持債券 （ RMBS） ， 通過再次證券化發(fā)行擔(dān)保債務(wù)權(quán)證 （ CDO） 。 14 美國金融危機的主要原因 房地產(chǎn)泡沫破滅 、 住房價格持續(xù)下跌 ，是引爆次貸危機的直接原因 。 今年 2月 ， 美國失業(yè)率升至%， 創(chuàng) 25年來新高 ， 歐元區(qū)失業(yè)率也升至 %。 今年以來出口增速加速下滑 ， 2月同比下降 %和 %， 2月份外貿(mào)順差大幅回落至 48億美元 。 3 202339。 1 202339。 隨著企業(yè)經(jīng)營困難局面從沿海向內(nèi)地 、 從出口行業(yè)向其他行業(yè) 、 從中小企業(yè)向大企業(yè) 、 從下游產(chǎn)業(yè)向上游產(chǎn)業(yè)擴散 ， 就業(yè)壓力不段增大 。 1200139。 1200939。1 202339。 43 我國的對外經(jīng)濟依存度不斷提高 9 . 81 1 . 31 2 . 61 5 . 11 4 . 6 1 4 . 51 6 . 72 3 . 12 5 . 32 5 . 8 2 5 . 62 4 . 6303 3 . 43 4 . 23 2 . 54 3 . 64 0 . 23 5 . 63 6 . 23 4 . 33 6 . 44 3 . 93 8 . 54 2 . 75 1 . 95 9 . 86 3 . 96 5 . 76 4 . 35 8 . 10102030405060701978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2023 2023 2023 2023 2023T r a d e / G D P(Ex+Im)/GDP, % Source: China National Bureau of Statistics 44 外部沖擊強度遠大于亞洲金融危機時期 亞洲金融危機時期 ， 我國經(jīng)濟在連續(xù)數(shù)年的宏觀調(diào)控后成功實現(xiàn) “ 軟著陸 ” ， 經(jīng)濟增速已經(jīng)從 1993年的 14%逐年回落至1997年的 %， 經(jīng)濟下行的勢能較小 ，1998和 1999年仍能保持 %和 %的增長 。 54 保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的難度加大 國際金融危機爆發(fā)后 ， 世界經(jīng)濟和我國經(jīng)濟同步進入調(diào)整期 ， 其中既有短期經(jīng)濟周期的調(diào)整 ， 又有中長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整 。 60 五、立足當前、著眼長遠，努力推動我國經(jīng)濟又好又快發(fā)展 一、當前應(yīng)盡快扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下滑趨勢 二、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式，為長遠發(fā)展打基礎(chǔ) 三、應(yīng)對金融危機應(yīng)著力解決的問題 61 當前應(yīng)盡快扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下滑勢頭 當前 ， 國際金融危機仍在深化 ， 全球經(jīng)濟陷入戰(zhàn)后最嚴重的衰退；我國經(jīng)濟下滑趨勢尚未扭轉(zhuǎn) ， 就業(yè)形勢嚴峻 ， 保增長 、 促就業(yè)成為當務(wù)之急 。 65 一是著力擴大居民消費需求 需求結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致我國經(jīng)濟增長過分依賴投資和出口拉動 ， 是影響經(jīng)濟長期平穩(wěn)較快增長的重要原因 。 68 擴大居民消費需求的政策著力點 二是加快社會保障體系建設(shè) 。 71 三是積極培育新的經(jīng)濟增長點 一是加強自主創(chuàng)新 ， 通過產(chǎn)品升級換代和產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級培育新的增長點 。 74 三是積極培育新的經(jīng)濟增長點 三是著眼于改善民生 ， 從加強公共服務(wù)能力建設(shè)上培育新的增長點 。 在我國經(jīng)濟增速放緩的情況下 ， 必須千方百計提高經(jīng)濟增長的就業(yè)彈性 。 在千方百計穩(wěn)定現(xiàn)有就業(yè) 、 創(chuàng)造新的就業(yè)崗位的同時 ， 要增加政府對人力資源的投資 ，盡快建立多層次的職業(yè)技能培訓(xùn)體系 ， 對農(nóng)民工進行大規(guī)模的文化素質(zhì)教育和基本勞動技能培訓(xùn) ， 對大學(xué)畢業(yè)生進行專業(yè)技能培訓(xùn) ， 有針對性地開展創(chuàng)業(yè)培訓(xùn) 。 81 五是加快培育參與國際競爭新優(yōu)勢 一是提高我國在全球分工體系中的地位 。 85 五是加快培育參與國際競爭新優(yōu)勢 三是鼓勵金融機構(gòu)跨國經(jīng)營 。 07:06:4807:06:4807:06Wednesday, March 29, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :06:4807:06Mar2329Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 07:06:4807:06:4807:063/29/2023 7:06:48 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 上午 7時 6分 48秒 上午 7時 6分 07:06: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 07:06:4807:06:4807:06Wednesday, March 29, 2023 1知人者智，自知者明。 :06:4807:06:48March 29, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 29日星期三 上午 7時 6分 48秒 07:06: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 我國的銀行 、 保險和證券等金融機構(gòu)正處在快速成長期 ， 特別是大型上市銀行和保險公司在國際上具有一定的規(guī)模和競爭力 ， 應(yīng)抓住國際金融危機帶來的千載難逢機遇 ， 大力拓展海外業(yè)務(wù) ， 加快國際化和跨國經(jīng)營步伐 ， 盡快成為國際金融體系中有影響力的跨國金融機構(gòu) ， 既可提升我國在國際金融領(lǐng)域的話語權(quán) ， 也可為我國的制造業(yè)企業(yè) “ 走出去 ” 提供更加便捷的金融保險服務(wù) 。 要改變這種被動局面 ， 就必須加強自主創(chuàng)新 ，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐 ， 逐步提高我國在全球分工體系中的地位 ， 更多地依靠自主知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)和自主品牌產(chǎn)品參與國際競爭 ， 大幅提高出口產(chǎn)品的附加值 ， 獲取參與經(jīng)濟全球化更多的收益 ， 增強抗風(fēng)險能力 。 79 四是千方百計緩解就業(yè)壓力 四是通過推進精深加工化和發(fā)展服務(wù)業(yè)創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位 。 擴大投資的重點要更多地放在對就業(yè)帶動大的行業(yè)和領(lǐng)域 ， 尤其要加大對農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入 ， 吸納返鄉(xiāng)農(nóng)民工就業(yè) ， 而不宜集中于資源和資本密集型行業(yè) ， 更不應(yīng)進一步導(dǎo)致產(chǎn)能過剩和不合理的 “ 政績工程 ” 、“ 形象工程 ” 泛濫 。 通過加快轉(zhuǎn)變政府職能 、 構(gòu)建公共財政體系 、調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu) 、 增加政府在公共產(chǎn)品和公共服務(wù)方面的開支 ， 擴大教育 、 衛(wèi)生和城市公用基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的市場準入 ， 不僅可以培養(yǎng)出新的經(jīng)濟增長點 ， 而且有利于改善民生 。 鋼鐵 、 有色 、 建材等資源加工業(yè)耗能高 、污染嚴重 、 低端產(chǎn)品多 ， 產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值都很低； 紡織 、 家電 、 汽車等加工制造業(yè)缺乏核心技術(shù)和自主品牌 ， 產(chǎn)能 、 產(chǎn)量雖然很大 ，但產(chǎn)品的國際競爭力和附加值不高； 72 三是積極培育新的經(jīng)濟增長點 電子 、 信息等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)則實際上是以加工組裝生產(chǎn)為主 ， 在知識產(chǎn)權(quán)等方面嚴重受制于人 。 要結(jié)合財稅體制改革和轉(zhuǎn)變政府職能 ， 增加政府對公共服務(wù)和公共產(chǎn)品的投入 ， 加大對弱勢群體的幫扶力度 ， 既有利于維護社會穩(wěn)定大局 ， 也可減少對居民正常消費的“ 擠出效應(yīng) ” 。 調(diào)整需求結(jié)構(gòu) ， 不僅要調(diào)整內(nèi)外需比例關(guān)系 ， 也要調(diào)整投資和消費的關(guān)系 ， 著力擴大居民消費需求 ， 這既是當前保增長 、 促就業(yè)的重要舉措 ， 也是實現(xiàn)經(jīng)濟增長小消費 、 投資 、 出口協(xié)調(diào)拉動轉(zhuǎn)變的基本要求 。 62 當前應(yīng)盡快扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下滑勢頭 從長期看 ， 我國經(jīng)濟發(fā)展必須立足擴大內(nèi)需特別是居民消費需求 ， 實現(xiàn)經(jīng)濟增長由主要依靠投資和出口拉動向依靠消費 、 投資 、 出口協(xié)調(diào)拉動轉(zhuǎn)變 。 55 四、我國有能力有條件應(yīng)對國際金融危機挑戰(zhàn) 一、我國經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境沒有根本改變 二、我國工業(yè)化城鎮(zhèn)化加速發(fā)展進程沒有根本改變 三、我國經(jīng)濟發(fā)展的潛在優(yōu)勢沒有根本改變 四、我國經(jīng)濟發(fā)展的基本面沒有根本改變 56 我國經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境沒有根本改變 國際金融危機導(dǎo)致世界經(jīng)濟衰退 ， 雖然會在短期影響到我國的外部經(jīng)濟環(huán)境 ， 但和平 、 發(fā)展 、 合作仍然是當今世界的潮流 ，經(jīng)濟全球