敏感度和風(fēng)險分析課件(完整版)
【正文】 認(rèn)為相同的期望凈效益增加量產(chǎn)生相同的效用 —— 它的效用函數(shù)是線性的 。 期望值規(guī)則是以可能結(jié)果的期望值 )(jXE 對各方案進(jìn)行評價。敏感性分析不僅可以使決策者了解敏感因素對評價指標(biāo)的影響，還可以著重分析那些較為敏感的因素，以提高決策的準(zhǔn)確性。 通常被用于衡量企業(yè)的決策所引起的產(chǎn)量 、 銷售價格 、 固定成本和變動成本的變化對利潤所產(chǎn)生的影響 ， 評估項目所面臨的風(fēng)險水平 。第八章 敏感度和風(fēng)險分析 投資風(fēng)險和不確定的含義 ? 由于環(huán)境、條件及有關(guān)因素的變動和主觀預(yù)測能力的局限，一個投資項目的實施結(jié)果（即其結(jié)局與經(jīng)濟(jì)效益）通常不符合人們原來所作的某種確定的預(yù)測和估計。 成本的劃分 ? 固定成本 ? 可變成本 ? 假設(shè)產(chǎn)銷量為 S， 產(chǎn)品價格為 Q， 總收益為 ? 若固定成本為 F， 平均可變成本為 V， 則總成本為 ? 在盈虧平衡點 ， S=C， 為盈虧平衡點產(chǎn)量 ， 可得 QPS ??QVFC ???*Q 線性盈虧平衡分析的假設(shè) ? 生產(chǎn)量（ Q）等于銷售量； ? 固定成本（ F）不變，單位可變成本（ V）與生產(chǎn)量成正比變化； ? 銷售價格（ P）不變； ? 只按單一產(chǎn)品計算，若項目生產(chǎn)多種產(chǎn)品則換算成單一品種。 ? 敏感性分析的作用 ? (1)通過各參數(shù)的敏感性比較，可以找出對項目經(jīng)濟(jì)效益的不確定性產(chǎn)生最大影響的參數(shù)； (2)通過敏感性分析，可以大體揭示項目經(jīng)濟(jì)效益的變化幅度，以作為對項目決策的主要依據(jù)。 在狀態(tài)離散的情況下 ???niijijXPXE1)( （ ） 其中ijX 為 j 方案在 i 狀態(tài)出現(xiàn)的結(jié)果。 假設(shè)以 U 表示效用函數(shù)，則方案jX 的期望效用為 )()(1???niijijXUPUE （ ） 若))(()(jjXEUUE ?，即收益的期望效用大于期望收益的效用，則該決策者是風(fēng)險偏好型的。 例假定某公司準(zhǔn)備生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，根據(jù)市場研究，這種產(chǎn)品今后 10 年的銷路可能出現(xiàn)下列三種情況?；鶞?zhǔn)貼現(xiàn)率為 15% 。 ? 計算取得完全情報條件下所選方案的經(jīng)濟(jì)效益期望值。試比較兩個方案。 若))(()(jjXEUUE
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