企業(yè)財務(wù)管理概述(ppt54頁)(完整版)
【正文】 融資） 固定資產(chǎn) （長期投資） 長期負債 股東權(quán)益 （長期資本） 外部資金需要量，資本結(jié)構(gòu)與資本成本 投資管理：資本預(yù)算，資本性投資決策 營運資金管理 現(xiàn)金與流動性管理； 信用與存貨管理 公司理財?shù)膬?nèi)容 投資決策 籌資決策 股利決策 營運資金管理 投資決策 做什么？投資方向 做多少？投資數(shù)量 何時做？投資時機 怎么做？資產(chǎn)形式與資產(chǎn)構(gòu)成 資本性概預(yù)算的方法 資本性投資決策：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析 項目分析與評估 籌資決策 長期財務(wù)計劃與增長：可持續(xù)增長 股權(quán)融資或是債務(wù)融資？ 股權(quán)與債務(wù)的最優(yōu)組合？ 長期資金或短期資金？ 企業(yè)成本最低的資金來源是什么？ 中國上市公司的融資策略 股權(quán)融資偏好、股權(quán)融資成本 上市公司配股以及募集資金使用效率分析 大貸款人具有公司治理作用嗎 案例分析：高速增長下的尷尬 在 2023年的年報上，萬科在對過去和未來總結(jié)和展望中寫道： 萬科同樣渴望高速的成長，但我們決不以股東的利益為賭注，來博取一時的輝煌。遺憾的是公司不得不向購買黃金的客戶收回現(xiàn)金。 公司制企業(yè) 最主要特點：公司所有權(quán)與控制權(quán)分離 Berle和 Means （ 1932） — 《現(xiàn)代公司與私有財產(chǎn)》 Pennsylvania鐵路公司 最大的股東持股比例 % 第二大股東持股比例 % 前 20位股東持股比例 % 1929年 200家美國最大的非金融企業(yè) 經(jīng)理層控制了 44%的公司 經(jīng)理層控制了總資產(chǎn)的 58% 公司制企業(yè) 股東擁有的權(quán)利 現(xiàn)金流收益權(quán) cash flow rights 獲得紅利的權(quán)利 投票權(quán) — voting rights 股東大會 董事會 % 30% 90% 何亨健 佛山市順德區(qū)天拓 投資有限公司 美的集團有限公司 佛山市順德區(qū)開聯(lián)實業(yè)發(fā)展有限公司 廣東美的電器股份有限公司（ 000527） 30% 55% % 公司制企業(yè) 優(yōu)點 股權(quán)可以隨意轉(zhuǎn)讓給新的所有者：易于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 公司具有無限存續(xù)期 :永續(xù)經(jīng)營 股東的責(zé)任僅限于其投資于所有權(quán)的股份數(shù)：有限責(zé)任 融資規(guī)模較大 缺點 企業(yè)創(chuàng)立成本較高 雙重征稅 公司經(jīng)營與財務(wù)信息披露要求較高 兩權(quán)分離導(dǎo)致一系列代理問題 公司理財?shù)哪繕?biāo) 利潤最大化 利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo) 果然如此嗎？ 假設(shè)施樂公司已發(fā)行了 3億股股票，利潤為 12億美元。Corporate Finance 1 公司理財 參考書 參考書 公司理財精要版（原書第 6版），Stephen ，方紅星譯 財務(wù)管理精要（原書第 12版），Scott Besley等著，劉愛娟等譯，機械工業(yè)出版社 公司財務(wù)理論與實務(wù)，張鳴編著，清華大學(xué)出版社 什么是公司理財 假定你即將創(chuàng)辦自己的企業(yè)，你將要面臨以下問題 你應(yīng)該采取何種長期投資？ 你將從哪里籌集到投資所需的長期資金？ 如何管理日常財務(wù)活動？ 新修訂的公司法 :可設(shè)立 1人有限責(zé)任公司 理財學(xué)是研究稀缺資金在企業(yè)和市場內(nèi)的有效配置 為什么學(xué)習(xí)公司理財 20世紀 60年代 東方航空公司股票價格在 60美元以上 德爾塔只有 10美元 20世紀 90年代末 東方航空公司破產(chǎn) 德爾塔公司成為全球最強大的航空公司之一，股票價格超過60美元 2023年 1月 20日年度報告 2023年虧損高達 52億美元 重要原因：流動現(xiàn)金不足，原油價格上漲導(dǎo)致的流動現(xiàn)金不足， 2023年償還巨額負債 正確的財務(wù)計劃對于公司長期興衰的重要性； 美國前 1000家公司的 CEO最初都從財務(wù)做起而非其它領(lǐng)域 20世紀 7080年代利率上揚， 東航采用大量負債融資 為什么學(xué)習(xí)公司理財 史玉柱 實業(yè)家 市場運作高手 理財?shù)褪? 為什么學(xué)習(xí)公司理財 1989年 推出桌面中文電腦軟件 M6401， 4個月后營業(yè)收入即超過 100萬元
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