【正文】 383 354335 329 302280 27402004006008001 , 0 0 01 , 2 0 01 , 4 0 01 , 6 0 0中信 中金 國(guó)泰 銀河 國(guó)信 中銀 東吳 海通 華泰億元 人民幣 19 保密資料 3644034786291376190505001000150020232500中金公司 中信證券 中銀國(guó)際 瑞銀證券 銀河證券 國(guó)泰君安中信證券的債券業(yè)務(wù)近年來(lái)穩(wěn)居業(yè)內(nèi)龍頭 億元 億元 年份 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 總籌資額 （億元） 市場(chǎng)占比（ %） % % % % % % % 募集資金總量排名 2023年國(guó)內(nèi)企業(yè)債融資額排名 2023年國(guó)內(nèi)債權(quán)融資額排名 中信證券 20232023年證券公司債權(quán)融資市場(chǎng)份額與募集資金總量排名 1 1 3 1 1 1 2 2 2192722932993213940100200300400500銀河證券 中信證券 中金公司 國(guó)泰君安 瑞銀證券 中信建投2 持續(xù)領(lǐng)先的債權(quán)融資業(yè)務(wù) 中信證券的非凡實(shí)力 20 保密資料 050100150200250300350400450中信證券 海通證券 國(guó)泰君安 申銀萬(wàn)國(guó) 光大證券 銀河證券 齊魯證券 廣發(fā)證券 國(guó)信證券 華泰證券21930817773891240801602403202023 2023 2023 2023 2023 2023營(yíng)業(yè)收入 凈利潤(rùn)全面領(lǐng)先的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，造就了中信證券強(qiáng)大的盈利能力，公司利潤(rùn)水平長(zhǎng)年穩(wěn)居業(yè)內(nèi)第一 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 中信 平均數(shù) 2023年和 2023年 1Q證券公司凈利潤(rùn)排名 強(qiáng) 大的盈利能力造就了公司強(qiáng)大的綜合實(shí)力 中信證券的非凡實(shí)力 20232023年中信證券 營(yíng)業(yè)收入 與凈利潤(rùn)規(guī)模 2023年證券公司總資產(chǎn)排名 2023年證券公司凈資本排名 0100200300400500600700800900中信證券 海通證券 國(guó)泰君安 銀河證券 廣發(fā)證券 申銀萬(wàn)國(guó) 國(guó)信證券 招商證券 中信建投 華泰證券億元 1 億元 億元 億元 1 21 保密資料 2023年至 2023年榮膺 “ 中小企業(yè)板最佳保薦機(jī)構(gòu) ” 及 “ 中小企業(yè)板優(yōu)秀保薦機(jī)構(gòu) ” 2023年榮膺“最佳投行獎(jiǎng) ” 2023年中信證券研究部被中國(guó)金融工會(huì)授予 “全國(guó)金融系統(tǒng)創(chuàng)新示范崗 ”先進(jìn)集體 2023年中信證券投資銀行委員會(huì)被中國(guó)金融工會(huì)授予 “全國(guó)金融五一勞動(dòng)獎(jiǎng)狀 ” 2023年榮獲 《 歐洲貨幣 》 “ 中國(guó)最佳債權(quán)承銷行 ” 稱號(hào) 2023年中信證券債券銷售交易部榮獲全國(guó)“工人先鋒號(hào)”、全國(guó)金融系統(tǒng)“工人先鋒號(hào)”和全國(guó)金融“五一勞動(dòng)獎(jiǎng)狀” 2023年榮膺 “ 本土最佳券商 ” 202 202 2023年 榮膺中國(guó) “ 最佳股權(quán)融資行 ” 2023202 20232023年 榮膺中國(guó) “ 最佳債權(quán)融資行 ” 2023 獲得 “ 最佳人民幣債券承銷 ” 202 2023年被評(píng)選為中國(guó) “ 最佳經(jīng)紀(jì)行 ” 2023年度榮膺 《 亞洲金融 》 “ 最佳債券融資行 ” 2023年榮獲 “ 最佳股權(quán)融資行 ” 和 “ 最佳債權(quán)融資行 20232023年度獲得 ” 中國(guó)最佳債權(quán)融資行 ” 20232023年中信證券研究部在 《 證券市場(chǎng)周刊 》賣方分析師水晶球獎(jiǎng)評(píng)選中 ， 連續(xù)榮膺本土金牌研究團(tuán)隊(duì)以及最具影響力研究機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)項(xiàng) 2023 2023 2023年被評(píng)選為 “ 本土最佳證券公司 ” 第一名 202 2023年被評(píng)選為 “ 本土最佳銷售團(tuán)隊(duì) ” 第一名 20232023年被評(píng)選為 “ 本土最佳研究團(tuán)隊(duì) ” 第一名 20232023年評(píng)為 “ 本土最佳投行團(tuán)隊(duì) ” 第一名 202 2023年中信證券研究員潘建平連續(xù)兩年被評(píng)選為建筑工程行業(yè)最佳分析師第一名 中信證券的非凡實(shí)力 持久 卓越的市場(chǎng)口碑與聲譽(yù) 22 保密資料 中信證券在股權(quán)再融資項(xiàng)目中具有的優(yōu)勢(shì) 強(qiáng)大的研究團(tuán)隊(duì)和研究力量 銀行行業(yè)最佳分析師 電力設(shè)備與新能源行業(yè)最佳分析師 交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)最佳分析師 家電行業(yè)最佳分析師 建筑工程行業(yè)最佳分析師 有色金屬行業(yè)最佳分析師 電力、煤氣及水等公用事業(yè)行業(yè)最佳分析師 汽車及零部件行業(yè)最佳分析師 紡織行業(yè)最佳分析師 社會(huì)服務(wù)行業(yè)最佳分析師 造紙行業(yè)最佳分析師 宏觀經(jīng)濟(jì)最佳分析師 石油化工行業(yè)最佳分析師 1343 321051015中信證券 申銀萬(wàn)國(guó) 中金公司 國(guó)金證券 國(guó)泰君安 光大證券中信證券的研究團(tuán)隊(duì)實(shí)力強(qiáng)大，可為客戶提供深入的研究支持以及準(zhǔn)確的估值建議 中信證券研究部目前擁有 110人的強(qiáng)大研究隊(duì)伍 ， 是中國(guó)證券市場(chǎng)上最優(yōu)秀的研究團(tuán)隊(duì) 2023年 ， 中信證券研究部 連續(xù)四年評(píng)為新財(cái)富 “ 本土最佳研究團(tuán)隊(duì) ” 第一名 。 2023年以來(lái)投資者認(rèn)購(gòu)比例普遍較高 ， 均值約 97% ? 2023年 A股市場(chǎng) 已完成 10單配股發(fā)行： 近期長(zhǎng)江證券和葛洲壩完成配股 ， 募集資金分別為 億元和 ， 認(rèn)購(gòu)比例分別為 %和 % ? 目前配股預(yù)案相對(duì)較少 ， 計(jì)劃融資規(guī)模較大的包括招商銀行（ 220億元 ） 、 興業(yè)銀行 （ 180億元 ） 、 武鋼股份 （ 120億元 ） 等 2023年以來(lái) A股 配股發(fā)行情況 A股 配股 發(fā)行預(yù)案情況 配股市場(chǎng)概況 2023年以來(lái) A股市場(chǎng)前 10大配股 注 *：鞍鋼股份 A+H配股合計(jì)募集資金約 200億元人民幣，此處僅為 A股數(shù)據(jù)。0 保密資料 上市公司融資工具族譜 在實(shí)際操作中，融資工具的選擇還需結(jié)合各種融資工具的特點(diǎn)，根據(jù)融資平臺(tái)的現(xiàn)狀、市場(chǎng)環(huán)境、具體融資需求來(lái)確定 由于 監(jiān)管層計(jì)劃對(duì)權(quán)證制度改革， A股分離交易可轉(zhuǎn)債的審批目前已經(jīng)暫停， 重啟時(shí)間有較大不確定性 公開(kāi)增發(fā) 分離交易可轉(zhuǎn)債 可轉(zhuǎn)債 混合融資工具 配股 上市公司融資工具 股權(quán)融資工具 債權(quán)融資工具 短期融資券 資產(chǎn)證券化 非公開(kāi)發(fā)行 中期票據(jù) 公司債券 1 保密資料 股權(quán)融資工具 – 實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模融資： 對(duì)融資額無(wú)限制 ， 原則上不超過(guò)項(xiàng)目需求資金；由于投資者范圍廣泛 ， 且無(wú)鎖定期要求 ， 在市場(chǎng)上升周期有利于實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模融資 – 定價(jià)效率相對(duì)較高： 發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前 20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前 1個(gè)交易日均價(jià) ，一般相對(duì)市價(jià)平均 10%左右的折讓 – 盈利： 最近 3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于 6%（ 扣除非經(jīng)常性損益后與扣除前凈利潤(rùn)相比孰低值 ） ；最近 24個(gè)月內(nèi)曾公開(kāi)發(fā)行證券的 ， 不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下降 50%以上的情形 – 分紅： 最近 3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近 3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的 30% – 規(guī)模： 無(wú)明確的規(guī)定 ， 但通常不超過(guò)募投項(xiàng)目的需要 – 定價(jià)： 不低于公告招股意向書(shū)前 20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前 1個(gè)交易日的均價(jià) A股公開(kāi)增發(fā)可實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模融資，但受市場(chǎng)影響較大，且審核較為嚴(yán)格 發(fā)行審批條件 優(yōu)點(diǎn) – 發(fā)行審核不確定性： 審核較嚴(yán)格 ， 審核周期相對(duì)較長(zhǎng) ， 不允許補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及還貸 – 發(fā)行窗口選擇難度： 增發(fā)價(jià)格底限的約束減小了定價(jià)彈性 ， 股價(jià)上行通道中才有可能尋找到發(fā)行窗口 – 定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)敞口： 市價(jià)對(duì)發(fā)行的敏感度很高 ，定價(jià)日與申購(gòu)日間隔兩個(gè)交易日 ， 大大增加了發(fā)行風(fēng)險(xiǎn) – 波動(dòng)市場(chǎng)環(huán)境下 ， 實(shí)現(xiàn)大規(guī)模公開(kāi)增發(fā)的難度較大 – 預(yù)判申購(gòu)需求： 投資者關(guān)注發(fā)行折讓水平 ， 對(duì)潛在需求判斷的難度較大 ， 需要根據(jù)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境 、發(fā)行折讓 、 投資者需求摸底及投資行為的經(jīng)驗(yàn)等 ， 預(yù)先估計(jì)申購(gòu)需求 – 把握發(fā)行窗口： 定價(jià)底限約束增加了發(fā)行窗口選擇的難度 。數(shù)據(jù)來(lái)源： Wind、中信證券資本市場(chǎng)部 所處階段 家數(shù) 獲得批文尚未實(shí)施 1 通過(guò)發(fā)審會(huì) 3 通過(guò)股東大會(huì) 14 董事會(huì)預(yù)案 3 家數(shù)合計(jì) 21單 計(jì)劃融資規(guī)模合計(jì) 840億元 名稱 股權(quán)登記日 募集資金 （億元） 配股比例 認(rèn)購(gòu)比例 （ %） 主承銷商 鞍鋼股份 * 20231009 10: 中信證券 五礦發(fā)展 20230221 10: 中信證券 長(zhǎng)江證券 20231106 10: 安信 /長(zhǎng)江 華發(fā)股份 20230509 10: 國(guó)金證券 張江高科 20230806 10: 國(guó)泰君安 葛洲壩 20231102 10: 中信建投 同方股份 20230515 10: 平安證券 馳宏鋅鍺 20231130 10: 長(zhǎng)江證券 國(guó)投電力 20230906 10: 中信證券 中糧地產(chǎn) 20230810 10: 中信證券 股權(quán)融資工具 配股（續(xù)） 7 保密資料 ?短期融資券是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一年期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券 ?企業(yè)發(fā)行短期融資券應(yīng)依據(jù) 《 銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊(cè)規(guī)則 》 在交易商協(xié)會(huì)注冊(cè) ?對(duì)財(cái)務(wù)狀況無(wú)特別要求 ?短期融資券待償還余額不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的 40%，須與中票合并計(jì)算（央企總部及凈資產(chǎn)超過(guò)央企總部合并凈資產(chǎn)50%的總部一級(jí)子公司，可不合并計(jì)算 ） ?中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)