【正文】 風(fēng)集團(tuán)中重貨產(chǎn)量中國國際金融有限公司 19 ? 整車企業(yè)加速推出新車型，無升級(jí)和研發(fā)能力的配套企業(yè)面臨淘汰 ? 整車企業(yè)的全球化采購 ? 模塊化供貨令分層更清晰 ? 零部件企業(yè)跨區(qū)域聯(lián)合 資料來源：中金公司研究部 整零關(guān)系逐漸市場(chǎng)化 車型 新產(chǎn)品開發(fā)的時(shí)間間距 ( 年 ) 投產(chǎn)時(shí)間 ( 年 )桑塔納 G L n . a . 1985桑塔納 G S I 1 1 1996帕薩特 4 2023P o lo 1 2 2023高爾 1 2 2023P o lo 三廂 1 2 2023T o u r an 1 2 2023威孚高科（油泵）、曙光車橋（半軸）、整車廠第三層第一層 第二層上汽、東風(fēng)、一汽集團(tuán)聯(lián)合汽車電子（汽油機(jī)電控系統(tǒng)）、匯眾（前后橋總成）東風(fēng)活塞軸瓦（活塞軸瓦）、沈陽汽車齒輪廠（齒輪）系統(tǒng)或模塊集成商圍繞第一層的組件供應(yīng)商零部件供應(yīng)商整車廠第三層第一層第二層國 內(nèi) 國 外 中國國際金融有限公司 20 資料來源：全國汽車零部件工業(yè)經(jīng)營(yíng)概況產(chǎn)銷統(tǒng)計(jì) ,中國汽車工業(yè)年鑒 2023 ? 獨(dú)立零部件企業(yè)不依附于某一汽車集團(tuán) ? 但其專業(yè)化大規(guī)模低成本生產(chǎn)已經(jīng)使其在某些產(chǎn)品上擁有壟斷地位 ? 獨(dú)立零部件廠商將對(duì)傳統(tǒng)的整零關(guān)系形成沖擊 獨(dú)立零部件企業(yè)的發(fā)展 ... 產(chǎn)品 國內(nèi)市場(chǎng)份額 第二名市場(chǎng)份額萬向集團(tuán)公司 萬向節(jié)總成 7 5 .7 % 9 .9 %浙江萬豐奧特集團(tuán) 鋁制車輪 5 2 .6 % 2 0 .4 %無錫威孚高科技股份有限公司 高壓油泵 8 0 .5 % 9 .4 %專業(yè)化生產(chǎn)，形成壟斷地位 中國國際金融有限公司 21 資料來源：汽車工業(yè)年鑒 ...民營(yíng)企業(yè)發(fā)展尤為突出 百萬元 內(nèi)資小計(jì)銷售收入 4 9 , 9 3 7 1 1 , 3 3 0 1 , 9 9 3 6 , 2 7 5 2 6 , 7 1 5 增長(zhǎng)率 20% 1 9 % 103% 115% 83%利潤(rùn)總額 2 , 0 3 4 67 116 633 3 , 6 2 3 增長(zhǎng)率 28% 8 5 % 346% 134% 71%港澳 外資國有 私營(yíng)百萬元省份 名次 銷售額 名次 銷售額 名次 銷售額 名次 銷售額上海市 1 9 , 2 0 6 1 1 5 , 7 4 3 1 1 5 , 8 8 4 1 1 7 , 7 4 8 浙江省 4 2 , 6 8 2 3 6 , 2 4 6 2 9 , 5 0 4 2 1 1 , 6 5 7 湖北省 2 4 , 3 2 4 4 5 , 7 6 5 3 6 , 6 8 1 3 8 , 2 9 5 吉林省 2 6 , 2 6 3 4 5 , 8 1 6 5 5 , 6 2 7 江蘇省 5 4 , 5 5 3 5 4 , 7 6 9 4 6 , 3 5 0 天津市 3 3 , 1 0 1 河北省 5 1 , 9 2 5 1998 1999 2023 2023? 私營(yíng)零部件企業(yè)增長(zhǎng)最快 ? 浙江零部件產(chǎn)業(yè)躍居第二，私營(yíng)企業(yè)功不可沒 中國國際金融有限公司 22 ? 主要跨國零部件廠商已經(jīng)進(jìn)入中國 ? 享有較高的利潤(rùn)率和增長(zhǎng) 資料來源：汽車工業(yè)年鑒 外資企業(yè)技術(shù)領(lǐng)先，盈利能力強(qiáng) 2023 國有企業(yè) 私營(yíng)企業(yè) 外資企業(yè)毛利率 2 5 . 8 % 2 1 . 4 % 2 8 . 6 %稅前利潤(rùn)率 0 . 6 % 5 . 8 % 1 3 . 6 %凈利率 7 . 6 % 0 . 3 % 6 . 7 %收入增長(zhǎng)率 1 9 . 2 % 1 0 2 . 9 % 8 2 . 8 %利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率 8 4 . 7 % 3 4 6 . 2 % 7 1 . 5 %出口比率 2 . 8 % 4 . 8 % 1 2 . 1 %中國國際金融有限公司 23 ? 對(duì)國內(nèi)企業(yè)來說，最關(guān)鍵的是獲得適用于國內(nèi)的先進(jìn)技術(shù) ? 總體而言，中外聯(lián)合是雙贏的。 資料來源：公司年報(bào) 中外聯(lián)合加強(qiáng) 雙贏的結(jié)果（以東風(fēng)科技為例） %1020304050601999 2023 2023 2023百萬元0123456789上海東風(fēng)莫爾斯控制索有限公司銷售收入占東風(fēng)科技凈利潤(rùn)比例中國國際金融有限公司 24 行業(yè)整合初見端倪 ? 整合所面臨的行政干預(yù)小于整車行業(yè) ? 今后 2－ 3年內(nèi)部分產(chǎn)品集中度不斷增加， 跨區(qū)域和集團(tuán)聯(lián)合增加 ? 2023年之后行業(yè)整合進(jìn)一步加快 中國國際金融有限公司 25 售后維修市場(chǎng)良莠不齊 整車廠附屬維修體系30%國有汽配專業(yè)公司7%非國有中小企業(yè)63%售后維修市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 資料來源 :中金公司研究部 中國國際金融有限公司 26 持續(xù)的價(jià)格和利潤(rùn)率壓力 國內(nèi)汽車市場(chǎng)需求起飛 有希望成為國際生產(chǎn)基地之一 整車廠傳遞價(jià)格壓力 原材料價(jià)格上漲 長(zhǎng)期 短期 規(guī)模擴(kuò)張的機(jī)會(huì) 行業(yè)結(jié)構(gòu)特征及演變 價(jià)格和利潤(rùn)率壓力 業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化 規(guī)模 ,成本 ,技術(shù)是長(zhǎng)期生存之道 中國國際金融有限公司 27 入世壓力－短期內(nèi)進(jìn)口產(chǎn)品直接沖擊較小 ? 平均價(jià)格年下降 3％