【正文】 球，世界各主要經(jīng)濟體均處在產(chǎn)業(yè)升級的布局階段。 投資回報高 為了彌補私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險以及流動性，發(fā)行人往往提供較優(yōu)惠的收益率。 ? 投資期限上也較長，一般可達 3至 5年或更長，屬于中長期投資。 大宗商品投資 私募股權(quán)投資是一種另類投資 藝術(shù)品投資 5 私募股權(quán)投資基金簡介 私募股權(quán)投資基金，是以私募的方式，通過定向募集投向企業(yè)，目前已經(jīng)成為世界性的金融工具。 ? 主要投資于未上市公司股權(quán)，極少涉及債權(quán)投資。因此，這種規(guī)定并不是逃稅，而是避免多重征稅。 2023年年底推出創(chuàng)業(yè)板市場，高科技企業(yè)投資的推出，多層次立體體系初步完備?！? ?2023年 4月 13日，中國政府網(wǎng)公布了 《 國務(wù)院關(guān)于進一步做好利用外資工作的若干意見 》 ，旨在提高利用外資質(zhì)量和水平，更好地發(fā)揮利用外資在推動科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等方面的積極作用。 13 中國私募股權(quán)投資基金運行環(huán)境分析 中國股權(quán)投資市場募資綜述 根據(jù) China Venture 旗下數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品 CVSource 統(tǒng)計顯示， 2023年中國創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場基金募資活躍度有所提高，共披露基金 359支，其中募資完成（含首輪募資完成）及開始募資基金數(shù)量分別為 235支和 124支；募資規(guī)模方面，募資完成（含首輪募資完成）及開始募資基金規(guī)模分別為 美元及 。 融資金額方面，食品飲料行業(yè)融資總額最高，達 ，占年度創(chuàng)投總額的 17%。但是對投資機構(gòu)而言，隨著資本市場對企業(yè)估值趨于理性，加上未來中國股權(quán)投資市場競爭愈加激烈，投資機構(gòu)有必要開拓更多退出渠道。創(chuàng)業(yè)板的正式推出后，目前已有 100余家成功登陸創(chuàng)業(yè)板。 有限合伙人：山西優(yōu)秀晉商（ 投資人 A、投資人 B…… ） 普通合伙人：北京 石恒金投資管理有限公司 石恒金股權(quán)投資基金 目標(biāo)公司 1 目標(biāo)公司 2 目標(biāo)公司 3 …… 投資 **% 投資 **%+管理 管理費 有限合伙人：北京市昌平區(qū) 政府引導(dǎo)基金 投資 **% 22 基金的組織、運行與管理 深度挖掘 ?依托公司內(nèi)部強大的行業(yè)研究分析能力以及過去在部分重點行業(yè)積累的人脈關(guān)系和專業(yè)人才隊伍，在國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈條上精耕細(xì)作，挖掘和培育潛在細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)。 23 基金的組織、運行與管理 ?專注： –專注于優(yōu)秀高成長企業(yè)、專注于熟悉領(lǐng)域； –密切關(guān)注大型國企改制上市及大型上市公司資本運作等大項目、大機會； –不盲目跟隨市場熱點，不過多受資本市場影響； ?理性： –堅守價值投資理念，只投資于價格合理或價值被低估的目標(biāo)； –合理回報預(yù)期，科學(xué)的決策機制，杜絕個人一直和感情用事； ?穩(wěn)?。? –設(shè)立項目風(fēng)險底線，追求風(fēng)險可控前提下的高收益； –沿革的內(nèi)部控制、過程管理、投資紀(jì)律，嚴(yán)格控制風(fēng)險； ?誠信： –對出資人、被投公司、員工以及合作伙伴以誠信相待，追求合作共贏； –基金運作透明高效，出資人、管理公司、投資項目間交流、合作、互信； 投資及管理理念 24 基金的組織、運行與管理 基金的投資策略 投資方式 基金主要的投資方式為并購基金、 PreIPO項目投資、創(chuàng)業(yè)投資等多種形式。 1 2 實行具有本基金特色的“五合一”的項目審核辦法 對所募集的資金，為了保障資金安全，實行資金托管，由托管銀行實施資金專戶管理，不符合協(xié)議規(guī)定的投資項目不投，監(jiān)控資金投向 3 公司作為所募集基金的普通合伙人，所有項目將投入部分自有資金，與所有出資人的利益目標(biāo)一致，最大程度地降低管理風(fēng)險 4 通常情況下，要求項目簽訂保證回購、業(yè)績保證或?qū)€協(xié)議，最大限度保障本金安全 5 分散投資，降低投資集中度風(fēng)險，對單個企業(yè)原則上不得超過基金總規(guī)模的 15% 6 投資經(jīng)理及團隊的跟投比例不低于1%，強制性跟投可有效降低道德風(fēng)險 7 所有投資經(jīng)理必須簽署道德承諾書，所有決策文件事先必須留痕，承擔(dān)項目終身連帶責(zé)任，防止個人決策的道德風(fēng)險 8 與國內(nèi)優(yōu)秀的股權(quán)投資機構(gòu)進行聯(lián)合投資，降低決策風(fēng)險 27 基金的組織、運行與管理 投資人對基金公司的監(jiān)督審查權(quán) 財務(wù)審計 ?基金管理公司將在每個季度向投資人提交基金的未審計財報，并在每年的 3月底提交上一年度經(jīng)過審計的財報，審計公司可由投資人指定； ?此外，若出現(xiàn)明顯虧損或重大爭議，投資人有權(quán)利對投資管理公司進行專項審計。 ?認(rèn)購方式：現(xiàn)金認(rèn)購 ?出資期數(shù)及方式：以現(xiàn)金方式一次性出資。基金募集結(jié)束之前，任何人無權(quán)動用。使廣大股東可以享受投資高成長領(lǐng)域所帶來的超值回報。 ?再次是“石恒金股權(quán)投資基金”的優(yōu)質(zhì)資金、管理水平和以及資金性質(zhì)可以很好的規(guī)避國外一些國家對中國國有資金進入領(lǐng)域和行業(yè)的警惕和限制。衷心祝愿我們的合作給其他的企業(yè)樹立一個典范。上述土地整理項目直接與政府合作，屆時，開發(fā)商直接與政府各部門對接，政府給予積極支持和大力配合。 54 擬投資項目情況簡介 農(nóng)業(yè)方面 項目（公司）名稱： 種子倉儲物流項目 合作單位： 袁隆平農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司 項目（公司）名稱： 山西金海番茄基地建設(shè)項目 合作單位： 山西金海番茄有限公司、中國農(nóng)業(yè)大學(xué) 主要業(yè)務(wù)： 西紅柿種植、茄紅素的提取 55 擬投資項目情況簡介 綜合類開發(fā) 項目（公司）名稱： 海南聯(lián)交所合作開發(fā)項目 合作單位： 北京金海投資有限公司、山西共鑫資產(chǎn)管理有限公司、海南紅番茄實業(yè)有限公司等 項目基本情況： 1 、總部、交易大廳設(shè)在?？冢ㄖ娣e 10000 平米。 56 第七章 基金的收益及其發(fā)展所需的支持 基金的收益及其發(fā)展所需的支持 57 ?基金計劃投資 1020個左右項目，單個項目平均投資 6,000萬人民幣（以 10億元計算） ?按既定的投資理念和以往管理基金經(jīng)驗： ?估計 50%項目上市 ,另 50%項目其他渠道退出 ?上市項目平均回報 810倍以上 ?非上市項目在確保保本或略有盈利的基礎(chǔ)上，基本可實現(xiàn) ?基金總回報 : 5*8+5*2=50億，大約是基金本金的 5倍 基金的收益及其發(fā)展所需的支持 總回報測算 注：本預(yù)測包含了石恒金進行的合理假設(shè)，實際發(fā)生的情況根據(jù)經(jīng)營和市場情況會有出入，本預(yù)測僅供參考，不作為本基金的回報承諾，也不應(yīng)作為投資人投資的依據(jù)。 ? 在中國資本市場漸趨火熱的情況下，本土中小企業(yè)仍然面臨融資難題。 。正呈現(xiàn)繁榮跡象的資本市場，也無法滿足數(shù)量龐大的中小型企業(yè)融資需求。 0100200300400500600700本金 悲觀 一般 樂觀100 246 428 663 基金的收益及其發(fā)展所需的支持 敏感性分析 59 基金的收益及其發(fā)展所需的支持 政府引導(dǎo)基金的進入 ?石恒金股權(quán)投資基金本次擬募集資金 10億元，計劃引入政府引導(dǎo)基金 1億元，占比 10% 政府引導(dǎo)基金的作用 引導(dǎo)社會資本，推動形成創(chuàng)業(yè)資本的聚集機制 1 引導(dǎo)投資方向，彌補市場空白 2 優(yōu)化資源配置，促進自主創(chuàng)新 3 引導(dǎo)機制創(chuàng)新，推動創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展 4 培養(yǎng)人才，促進本土創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展 5 60 基金的收益及其發(fā)展所需的支持 私募股權(quán)投資基金對于地方經(jīng)濟及當(dāng)?shù)孛耖g資本的影響 拓寬民間資本的投資渠道 ? 目前，我國民間投資主體從數(shù)量上看主要集中于第三產(chǎn)業(yè)，其中又主要是服務(wù)業(yè)。二期建設(shè)總投資 10 一 20 億元，建設(shè)主要內(nèi)容：標(biāo)準(zhǔn)化、非標(biāo)準(zhǔn)化農(nóng)產(chǎn)品及大宗商品交易配套服務(wù)設(shè)施。 會議結(jié)束之后計劃在會議原場地進一步與兆基培訓(xùn)合作打造金融培訓(xùn)中心及北京區(qū)域性金融論壇峰會會議中心。－－董事長劉迎建 ? 歐比特（創(chuàng)業(yè)板 300053） ? 公司為我國航天用高可靠、抗輻射、超穩(wěn)定芯片級控制系統(tǒng)生產(chǎn)商 ? 聯(lián)創(chuàng)投資時公司估值 ， 2023年 2月 11日在創(chuàng)業(yè)板成功上市，目前市值約 17億元 ? 鄭州煤礦機械集團 （主板 601717） ? 國內(nèi)領(lǐng)先的煤炭機械生產(chǎn)商 ? 聯(lián)創(chuàng)投資是公司估值 27億元， 2023年 8月 03日在主板成功上市，目前市值約 195億元 47 資源與優(yōu)勢分析 基金管理團隊的過往投資案例 ? 西部牧業(yè)（創(chuàng)業(yè)板 300106） ? 公司為江蘇規(guī)模最大的種畜培養(yǎng)和鮮奶供應(yīng)商 ? 聯(lián)創(chuàng)投資時公司估值 ， 2023年 8月 20日在創(chuàng)業(yè)板成功上市，目前市值約 16億元 ? 金風(fēng)科技（深市 002202） ? 國內(nèi)領(lǐng)先的風(fēng)電設(shè)備制造商 ? 聯(lián)創(chuàng)投資時公司估值 30億元， 2023年 12月 27日公司在深交所成功上市，公司在 2023年 12月 30日市值約400億元 ? 京冶軸承 ? 公司為國內(nèi)領(lǐng)先的風(fēng)電軸承供應(yīng)商；聯(lián)創(chuàng)投資時公司估值 ，目前已遞交上市申請，有望于 2023年上市 ? 中農(nóng)礦產(chǎn) ? 公司全資擁有老撾嘉西鉀鹽礦，為我國的最大鉀鹽礦資源擁有者，擁有 ，已探明鉀鹽礦儲量 4億多噸，礦區(qū)的平均氯化鉀含量 % ? 聯(lián)創(chuàng)投資公司的估值僅 20億元，預(yù)計明后年上市；如果順利上市，聯(lián)創(chuàng)的預(yù)計回報在 10以上 48 資源與優(yōu)勢分析 基金管理團隊的過往投資案例 ? 華工百川 ? 國內(nèi)領(lǐng)先的塑料橡膠機械控制軟件及相關(guān)新材料生產(chǎn)商 ? 聯(lián)創(chuàng)投資是公司估值 9400萬元，目前已遞交上市申請，有望于 2023年上市 ? 遠(yuǎn)望谷（深市 002161） ? 公司為國內(nèi)領(lǐng)先的射頻識別系統(tǒng)制造商 ? 聯(lián)創(chuàng)投資時公司估值 ， 2023年 8月 21日公司在深交所成功上市，目前市值約 67億元 ? 西部資源 ? 擁有境內(nèi)礦權(quán)超百個，境外礦權(quán) 26個，礦權(quán)面積近 6萬 KM2；資源品種涉及金、銀、銻、鎳、錫、鉬、稀土等 ? 聯(lián)創(chuàng) 2023年投資 2023萬人民幣獲得公司 10%的股權(quán)； 2023年將該股權(quán)轉(zhuǎn)讓第三方，獲得 報 ? 贛州紅石礦業(yè)基金 ? 贛州市是 “世界鎢都”、“稀土王國”，錫、鉍、鉭等礦產(chǎn)儲量也極為豐富 ? 紅石礦業(yè)基金由江西省贛州市政府引導(dǎo)基金入資，聯(lián)創(chuàng)