公司財務(wù)管理基礎(chǔ)02ppt課件講義(完整版)
【正文】 五種價值屬性同時使用。與投資人 決策相關(guān)的信息是未來產(chǎn)生多少凈收益，而不是資產(chǎn)的 現(xiàn)行市場價值。 （ 2）公允價值與會計的價值 會計計價按現(xiàn)行會計準則規(guī)定，使用五種價值屬性，即：歷史 成本、公允價值、重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值。但對于資產(chǎn)的價值，一是要考慮用何種 價值屬性去計量，這是說的價值的 “質(zhì)”；再是資產(chǎn)未來要產(chǎn)生現(xiàn)金流 進入公司，這些現(xiàn)金流在不同時間是不等價的，即數(shù)量上不一樣。 那么，什么叫公允價值呢？ 所謂公允價值，國際財務(wù)報告準則中的定義是：公平交易 中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~ 理解該定義，應(yīng)該把握住公平交易的約束條件；為什么必 須是熟悉情況的雙方；而且必須是自愿的進行資產(chǎn)交換或者 債務(wù)清償。 會計大量選擇歷史成本而舍棄市場價值是有其理由的，最起碼這樣兩 點理由很充分：其一是歷史成本具有客觀性，取得時有可靠憑證證明 （如稅務(wù)發(fā)票），可以重復(fù)驗證，這正是市場現(xiàn)價缺乏的，會計師、審 計師的職業(yè)地位絕對需要這種客觀性來支持； 其二，如果說歷史成本與 投資人決策不相關(guān)，市場現(xiàn)價也同樣不相關(guān)。 歷史成本計價受到很多很多的批評，很多人鼓吹 公允價值計量。 會計所計量出來的價值，就是會計口徑 的價值，就是會計意義上的價值，與其他口徑計 量的沒有可比性。 時間價值有很多術(shù)語，必須理解，否 則你就難于聽懂財務(wù)管理，我簡單介紹 一下： ①現(xiàn)值 指未來某一時點的一定量貨幣折合 成現(xiàn)在的價值。 貨幣時間價值有什么用處呢？ 在公司財務(wù)管理中，它的作用有兩點： 第一，評價投資方案是否可行。 所以，時間價值是評價公司收益的基本尺度。 360 ＝ 12 080（元） ③單利現(xiàn)值計算 在經(jīng)濟生活中，有時要根據(jù)其終值來確定現(xiàn)在的價值， 就叫做現(xiàn)值。 這里的計息期，可以是年、月、日，必須 事先約定，一般的慣例是以年為單位。 復(fù)利現(xiàn)值＝ 10 000 ＝ 6 210（元） 因為 ＝ n利率）（11?n利率）（11?（ 3）年金的計算 所謂年金就是指定期、等額的收入與支出。 利率 如果給出全部數(shù)學(xué)表達式，則： A代表年收付金額 i代表利率 n代表時間期限（年） 年金終值 ( S )計算公式如下： 式中： 是普通年金為 1元，利率為 I ，經(jīng)過 n 期的年金系數(shù)，可以計算，也可以查表得到。 但查表，普通年金現(xiàn)值為 29，應(yīng)該取較大的值正確。那人們又為什么冒著風(fēng)險投資呢？ 因為冒著風(fēng)險可以得到風(fēng)險報酬。進而也產(chǎn)生了“無風(fēng)險利率”與“風(fēng)險報酬率”的相對 收益比較指標。 任何投資，防范風(fēng)險是第一位的。 這五種金融資產(chǎn)的收益如下表： 資產(chǎn)名稱 算術(shù)平均報酬率％ 超額收益率％ 小型資本化股票 普通股 長期公司債券 政府債券
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