【正文】 行要求的情況下，我行根據(jù) /股的質(zhì)押價(jià)格為其提供授信。 當(dāng)按照收盤價(jià)格計(jì)算的 質(zhì)押率連續(xù) 3個(gè)交易日高于 %時(shí)（相當(dāng)于股價(jià)跌至 60元以下），提醒客戶關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，要求其做好補(bǔ)充質(zhì)押物的準(zhǔn)備。 作為一種傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品和投資銀行手段靈活運(yùn)用的綜合性業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和產(chǎn)品的多樣性較一般傳統(tǒng)業(yè)務(wù)高，需要組建足量、高質(zhì)、專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，奠定業(yè)務(wù)合理發(fā)展基礎(chǔ)。 （ 3） 建立針對(duì)業(yè)務(wù)量身打造的、有別于一般性業(yè)務(wù)的差異化業(yè)務(wù)流程 ?中、后臺(tái)服務(wù)支持提前介入，充分實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)的有效對(duì)接，產(chǎn)品經(jīng)理、評(píng)審人員共同參與盡職調(diào)查、靈活制定針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)控制手段和方案。 （ 5）鑒于高收益新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)的獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)特征和收益與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)腻e(cuò)配特征，使得在風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)點(diǎn)上，對(duì)決策者的責(zé)任認(rèn)定和評(píng)價(jià)客觀性較差，建議對(duì)此類業(yè)務(wù)設(shè)定合理的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，提出一定范圍的風(fēng)險(xiǎn)免責(zé)原則，但涉及道德風(fēng)險(xiǎn)的除外。鑒于業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)度較高，要求針對(duì)每一具體項(xiàng)目，制定差異化的貸后監(jiān)控方案。 （ 3）根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展，建立持續(xù)有效的人員培訓(xùn)、提升機(jī)制。 ? 設(shè)置質(zhì)押物處置線 當(dāng)按照保險(xiǎn)公司 A股股票收盤價(jià)格計(jì)算的 質(zhì)押率高于 %時(shí)（相當(dāng)于股票跌至 45元以下），則我行有權(quán)將質(zhì)押股票平倉(cāng)以保證債權(quán)人利益。 如全部采用擔(dān)保方式，初步測(cè)算 3年期間我行收入將超過(guò) 3億元。 方案概述（續(xù)）： LY公司案例 方案概述： 授信額度： 299,880萬(wàn)元人民幣，期限： 3年，質(zhì)押物： 8400萬(wàn)股保險(xiǎn)公司股票 – 第一期： 7月中旬提款 35,700萬(wàn)元 LY集團(tuán)辦理 1000萬(wàn)股股票質(zhì)押及控制人連帶責(zé)任擔(dān)保手續(xù)后，我行為其提供期限 3年、額度35,700萬(wàn)元的貸款擔(dān)保，并安排同業(yè)資金放款， LY集團(tuán)于 7月中旬提取貸款。 貸款用途：用于補(bǔ)充貿(mào)易業(yè)務(wù)流動(dòng)資金。 —— 提高我行違約保障度 ? 若 NQ在貸款執(zhí)行期間發(fā)生違約（無(wú)法滿足相關(guān)指標(biāo)要求，或未能履行其他承諾事項(xiàng)），我行有權(quán)指定第三方以 9倍市盈率的價(jià)格（市盈率計(jì)算以我行認(rèn)可的審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)的上年度財(cái)務(wù)報(bào)表為準(zhǔn)）購(gòu)買 NQ股份 300萬(wàn)股。 三、產(chǎn)品分類 —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） ?股債混合型信托投資基金 股債混合型信托投資基金系指集合不特定的投資者，以集中后的資金投資基金，我行自行管理或委托具有專業(yè)和經(jīng)驗(yàn)的投資專家，以股權(quán)及債權(quán)（含引入第三方債權(quán)）的組合方式投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司限售流通股或中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以投資的其他股權(quán)及可流通債券的信托業(yè)務(wù)。 6. 基金投資后，民生銀行為被投資企業(yè)提供債務(wù)融資、財(cái)富管理、改制輔導(dǎo)、并購(gòu)顧問(wèn)等方面全方位金融服務(wù)。 我行的收益來(lái)自于正常的貸款收益或融資服務(wù)費(fèi)、土地一級(jí)開(kāi)發(fā)金融服務(wù)費(fèi)和土地超額收益。按照擬獲取的長(zhǎng)期資金的屬性劃分，過(guò)橋貸款可分為股權(quán)融資過(guò)橋貸款和債權(quán)融資過(guò)橋貸款。該選擇權(quán)系指我行指定的符合約定要求的行權(quán)方享有按約定行權(quán)條款（約定行權(quán)期間、價(jià)格、份額）認(rèn)購(gòu)目標(biāo)客戶股權(quán)或目標(biāo)客戶持有其他公司股權(quán)的權(quán)利，具體可細(xì)分為“可轉(zhuǎn)換權(quán)”（針對(duì)目標(biāo)客戶股權(quán)）和“可交換權(quán)”（針對(duì)目標(biāo)客戶持有其他公司股權(quán)）；在我行書(shū)面同意指定行權(quán)方行權(quán)的前提下，被指定的行權(quán)方有權(quán)選擇是否行權(quán)。 三、市場(chǎng)定位（續(xù)） 高收益新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品： 債務(wù)融資工具主承銷 結(jié)構(gòu)性融資 資產(chǎn)管理 財(cái)務(wù)顧問(wèn) 三、產(chǎn)品類型 ?牽頭銀團(tuán)貸款 ?短券 /中票 /金融債券主承銷 ?債務(wù)融資類信托或理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行 債務(wù)融資工具主承銷與傳統(tǒng)的雙邊貸款最大的區(qū)別在于： ?傳統(tǒng)雙邊貸款主要遵循 “持有到期 ”策略，資本耗用相對(duì)較大。 （二）目的 ◇拓展中間業(yè)務(wù)收入空間和改善 ROA、 ROE 、 RAROC等相對(duì)盈利指標(biāo) ◇提升綜合化金融服務(wù)能力 二、市場(chǎng)定位 （三）國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀 ◇外部制約因素： （ 1）資本市場(chǎng)缺乏成熟度； （ 2）監(jiān)管環(huán)境不利于商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的開(kāi)展； （ 3）客戶對(duì)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)認(rèn)知程度不高。 一、投行概述： 何謂投資銀行？ 投行起源： 美國(guó) ——投資銀行（貸款、證券的承銷和買賣） 英國(guó) ——商人銀行（起源于海外貿(mào)易的承兌銀行） 主要業(yè)務(wù)： 一級(jí)市場(chǎng)的各種證券承銷； 二級(jí)市場(chǎng)的經(jīng)紀(jì)與自營(yíng)； 收購(gòu)兼并與公司重組； 私募融資； 資產(chǎn)管理（基金、集合理財(cái)?shù)龋? 資產(chǎn)證券化及其他結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品業(yè)務(wù)； 財(cái)務(wù)顧問(wèn)； 項(xiàng)目融資； 不良資產(chǎn)收購(gòu)與處置； 衍生金融產(chǎn)品，等等。 （ 4）在風(fēng)險(xiǎn)管理、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、考核激勵(lì)方面提供相應(yīng)的政策配套。 三、產(chǎn)品分類 —— 結(jié)構(gòu)性融資（續(xù)） ?股權(quán)關(guān)聯(lián)性結(jié)構(gòu)性融資 ?股權(quán)質(zhì)押貸款 以公司股權(quán)質(zhì)押作為主要風(fēng)險(xiǎn)控制手段的高收益貸款業(yè)務(wù) 。此處重點(diǎn)指具有高收益特征包含結(jié)構(gòu)性安排的并購(gòu)貸款，尤其是針對(duì)并購(gòu)主體自身信用能力有限或?yàn)?SPV的并購(gòu)交易所安排的并購(gòu)貸款，貸款的償還主要依靠被并購(gòu)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流 。資金的來(lái)源為我行貸款、其他銀行貸款、委托貸款、理財(cái)、信托、私募基金等。 3. 民生銀行向客戶進(jìn)行私募，并最終確定參與設(shè)立股權(quán)投資基金的有限合伙人（ LP）。 方案二： 我行設(shè)立基金，與有資源優(yōu)勢(shì)的地方民營(yíng)地產(chǎn)企業(yè)合作，參與（參股、控股、債務(wù)）項(xiàng)目公司，委托所投資項(xiàng)目的原股東、有能力的地產(chǎn)商或?qū)I(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理項(xiàng)目。 選擇權(quán)收益估算 ? 股本 ? 申請(qǐng)人目前凈資產(chǎn) 7000萬(wàn)，申請(qǐng)上市需補(bǔ)交所得稅約 1500萬(wàn) ? 近期老股東擬增資 2023萬(wàn)， 1： 1折股改制后總股本 7500萬(wàn) ? PreIPO私募 1000萬(wàn)，上市前總股本 8500萬(wàn)左右 ? 我行獲得 300萬(wàn)股選擇權(quán) ? 預(yù)計(jì)今年擴(kuò)產(chǎn)完成， 09年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 7000萬(wàn)，每股收益 ? 我行合作伙伴以 1012倍 PE入股， 300萬(wàn)股投資成本約 2600萬(wàn) 選擇權(quán)收益估算（續(xù)） ? 2023年稅后利潤(rùn) ，上市前每股收益 ；發(fā)行 3000萬(wàn)股，攤薄每股收益約 1元 ? 目前創(chuàng)業(yè)板 IPO市盈率 6080倍 ? 以 40倍 PE計(jì)算發(fā)行價(jià)， 40元 /股，上市后 70元 /股，我行伙伴持有股權(quán)價(jià)值 ? 減去投資成本，按照 5： 5分成，我行收益約 9000萬(wàn)元 ? 貸款金額及期限：總授信額 3000萬(wàn)元，專項(xiàng)用于新增加盟店鋪貨所引起的流動(dòng)資金需求，貸款期限 1+2年，即未按期上市，可自動(dòng)展期 2年，分四期還款； ? 價(jià)格：貸款利率 10%（含財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)），由 NQ承擔(dān)；若NQ上市，再支付 20%的財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)。 按并購(gòu)貸款余額每半年收取并購(gòu)顧問(wèn)費(fèi)，費(fèi)率為 %，總金額不超過(guò)并購(gòu)交易總價(jià)款 31億元的 5%。如 1年內(nèi)不能結(jié)清貸款，則追加后續(xù)融資顧問(wèn)費(fèi) 1000萬(wàn)元。 四、成功案例介紹 —— 股權(quán)質(zhì)押融資 ——資金用途： – 用于置換他行貸款； – 用于電力變壓器有限公司