【正文】 的困難。 企業(yè)進(jìn)行股分制改造，其資產(chǎn)剝離一般來(lái)說(shuō)，沒(méi)有國(guó)資的模式和標(biāo)定量化類(lèi)型。國(guó)有企業(yè)如果不剝離，如非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)比重很大，企業(yè)背著沉重的社會(huì)負(fù)擔(dān)，很難輕裝前進(jìn)。有的企業(yè)還把效益較差、與生產(chǎn)主體聯(lián)系不太緊密的生產(chǎn)輔助部門(mén)，如機(jī)修、廠用設(shè)備工具制造、礦山、運(yùn)輸、基建等單位劃入實(shí)業(yè)公司，以提高股份公司的資本利潤(rùn)率和股票發(fā)行的溢價(jià)水平。小學(xué)，中學(xué)或許還可以，可是一些企業(yè)辦大學(xué)，這就很困難了。如日本的新日鐵，有自己的醫(yī)院、衛(wèi)生學(xué)校、護(hù)士學(xué)校等。 國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)(指的是大企業(yè)小社會(huì)特色的資產(chǎn))，一般可分為社會(huì)管理、 社會(huì)服務(wù)和社會(huì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。河北3502廠，從產(chǎn)房開(kāi)始一直到火葬廠，包括電站、自來(lái)水廠，都是自己辦的。第二、使股份制企業(yè)有較好的投資回報(bào)率。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)集團(tuán)改組成母子型股份制企業(yè)。 二、企業(yè)集團(tuán)的企業(yè)資產(chǎn)重組模式適應(yīng)的條件：① 業(yè)的非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)數(shù)量較多，而且創(chuàng)利水平較低，甚至虧損。因此，建議應(yīng)有一個(gè)由企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)參加，并由財(cái)務(wù)部門(mén)、企業(yè)管理部門(mén)、技改部門(mén)、供銷(xiāo)部門(mén)等主要業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人共同組成一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌改制工作。三、可操作性原則所有的步驟和程序應(yīng)當(dāng)是在現(xiàn)有的條件下可以操作的，或者操作所需的條件是在一定的時(shí)間內(nèi)可創(chuàng)造的，不存在不可逾越的法律和事實(shí)障礙?？偠灾?dāng)事人通過(guò)實(shí)施重組、購(gòu)并的活動(dòng)，達(dá)到資源優(yōu)化配置，使企業(yè)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，如組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等等。第八節(jié) 附 件 “操作圖示“第二章 企業(yè)重組工作指南企業(yè)重組是指企業(yè)按《公司法》及相關(guān)法律、法規(guī)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行重新組合，目的是使企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，組結(jié)架構(gòu)和管理模式符合股份公司的運(yùn)作要求，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，提高企業(yè)管理水平。7．今后三年的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目計(jì)劃，各年度資金需要量（含流動(dòng)資金）。虛增引起股利率下降；虛減違反公有制原則，股利分配不平等。 八、企業(yè)的流動(dòng)資金貸款和其他應(yīng)付款，征得債權(quán)人同意后，將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。 五、企業(yè)整體被公司兼并，包袱由公司解決，房產(chǎn)留用或出賣(mài)，職工留用或有償下崗待業(yè)。企業(yè)包袱和社會(huì)負(fù)擔(dān)的處理 第二種：非經(jīng)營(yíng)性單位的剝離；6．固定資金、流動(dòng)資金需要量計(jì)算表，商品銷(xiāo)售和成本利潤(rùn)計(jì)算表，投資回收計(jì)算表。 顧問(wèn)公司的護(hù)航保駕⑴ 協(xié)助企業(yè)制定股份制改組方案。二、公司的籌建班子公司籌建應(yīng)由主要發(fā)起單位的領(lǐng)導(dǎo)人親自主持，長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)人員參加。 ⑴ 進(jìn)行改造股份制是社會(huì)資金的重新組合、企業(yè)產(chǎn)權(quán)的變革，因此也必然引起責(zé)權(quán)利的再分配。 發(fā)起設(shè)立的程序是：① 確定發(fā)起人，訂立發(fā)起人協(xié)議；② 確定股份發(fā)行事項(xiàng)；③ 起草公司章程、設(shè)立公司申請(qǐng)書(shū)等文件；④ 向國(guó)務(wù)院授權(quán)部門(mén)或省級(jí)人民政府申請(qǐng)；⑤ 繳納股款或給付現(xiàn)物出資標(biāo)的；⑥ 選舉董事及監(jiān)事，任命經(jīng)理；⑦ 進(jìn)行設(shè)立登記。 ⑴ 發(fā)起設(shè)立⑶ 企業(yè)按所有制性質(zhì)分為獨(dú)資、合伙、股份制。文中涉及的有些內(nèi)容與國(guó)家當(dāng)期法律法規(guī)相關(guān)，比如2006年新公司法的修訂頒布，請(qǐng)大家知曉。第一節(jié) 正確認(rèn)識(shí)股份制經(jīng)濟(jì)和股份公司一、正確認(rèn)識(shí)股份制經(jīng)濟(jì)和股份制公司股份制經(jīng)濟(jì) ⑴ 它是一種經(jīng)濟(jì)制度。股份公司設(shè)立的方式：③ 現(xiàn)有企業(yè)職工可以入股，使公司成立之初就產(chǎn)生了職工股。③ 資產(chǎn)重組：甲企業(yè)分立成兩個(gè)企業(yè)乙和丙，丙為股份有限公司。股份公司的必需事項(xiàng)所以，公司除經(jīng)營(yíng)它的商品產(chǎn)品或勞務(wù)外：也要進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。自有資金和盈利記錄、募集資金和盈利保證。第二節(jié) 公司的組建工作一、進(jìn)行總包裝組建股份公司一般至少需要籌備半年左右的時(shí)間，編寫(xiě)30多種資料，經(jīng)過(guò)10個(gè)管理機(jī)關(guān)審批，加蓋50余次公章，需要工程技術(shù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、評(píng)估、法律、證券等專(zhuān)業(yè)人員參加，最后形成上報(bào)文件。二、聘請(qǐng)優(yōu)秀的財(cái)務(wù)顧問(wèn)是邁向成功的第一步： ⑹ 評(píng)估股份公司的資信等級(jí)和證券發(fā)行資格。這個(gè)研究報(bào)告的編制方法應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家計(jì)委的規(guī)定辦理。⑵ 調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，企業(yè)改制中或公司上市后，按照中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃的要求，將限制發(fā)展產(chǎn)品所使用的資產(chǎn)、其他剩余資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)作價(jià)轉(zhuǎn)讓其他企業(yè)，換取現(xiàn)金，置換股權(quán)或其他資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)。 第一種：整體改制； 第一種是直接持股，稱(chēng)為國(guó)家股。第五節(jié) 公司財(cái)務(wù)綜合平衡設(shè)立公司的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)財(cái)務(wù)綜臺(tái)平衡的基本概念盈利能力（略）特別說(shuō)明：⑴ 每股股利在0．2元以下者基本上沒(méi)有股票發(fā)行資格，北京市的評(píng)審條件最低為0．27元。嚴(yán)防盲目樂(lè)觀，編造數(shù)據(jù)。14．取得各發(fā)起人及其法定代表人的營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、簡(jiǎn)歷表，以及決定入股的董事會(huì)決議文件；15．?dāng)M定公司的注冊(cè)資本，股份發(fā)行額和未來(lái)三年利潤(rùn)；16．編制公司章程，各發(fā)起人蓋章；17．會(huì)計(jì)師審核公司上市后未來(lái)三年的利潤(rùn)，提出審核意見(jiàn)書(shū)；18．編制招股說(shuō)明書(shū)、招股說(shuō)明書(shū)摘要；19．編制股份募集方案；20．發(fā)起人繳納股金，取得會(huì)計(jì)師提出的驗(yàn)資報(bào)告書(shū)；21．確定公司常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)、法律顧問(wèn)、證券托管機(jī)構(gòu)；22．匯總復(fù)查文件、批文、各種證書(shū)；23．律師認(rèn)定，提出法律意見(jiàn)書(shū)；24．委托證券登記公司，簽訂股票上市交易監(jiān)管協(xié)議書(shū)；25．委托證券承銷(xiāo)商，簽訂股票發(fā)行協(xié)議書(shū)；26．編制股票發(fā)行上市方案、上市報(bào)告書(shū)及摘要；27．邀請(qǐng)上市推薦人，中報(bào)證券交易所，審定上市資格；28．寫(xiě)給證監(jiān)部門(mén)中請(qǐng)發(fā)行股份的報(bào)告，取得批準(zhǔn)文件和發(fā)行規(guī)模；29．募股結(jié)束，編制發(fā)行報(bào)告書(shū)和股東名冊(cè)；30．召開(kāi)公司創(chuàng)立會(huì)，批準(zhǔn)或修訂章程，作出決議文件，律師認(rèn)證；31．選舉產(chǎn)生董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、任命公司高級(jí)職員；32．會(huì)計(jì)師事務(wù)所提出驗(yàn)資報(bào)告書(shū)；33．向1商局中報(bào)公司注冊(cè)登記，須取營(yíng)業(yè)執(zhí)照；34．公司中期公告庫(kù)度公告、財(cái)務(wù)分析及信息披露（編寫(xiě)要點(diǎn)）。4．每個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品明細(xì)表（產(chǎn)品名稱(chēng)、規(guī)格型號(hào)、產(chǎn)量、售價(jià)、單位成本、銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售利潤(rùn)），盡可能附送產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)。3．查明公司投資計(jì)劃和資金運(yùn)用計(jì)劃的可行性和未來(lái)贏利能力。 ⑴ 重置成本評(píng)估方法： 復(fù)原重置成本法、更新重置成本法、功能重置成本法、物價(jià)指數(shù)調(diào)整法、點(diǎn)面推算法、重點(diǎn)評(píng)估法。⑶ 舊資產(chǎn)市價(jià)只有在大拍賣(mài)一錘定音時(shí)才是可靠的。企業(yè)存貨與債權(quán)、債務(wù)的審計(jì)。 一是內(nèi)部利潤(rùn)的積累。通過(guò)資本的重組配置來(lái)擴(kuò)大資本支配的范圍。只有穩(wěn)定銜接的基礎(chǔ)上才能出效益。 我們公司是一間專(zhuān)注于企業(yè)購(gòu)并及相應(yīng)的重組、融資和上市業(yè)務(wù)的投資銀行專(zhuān)賣(mài)店，公司成立以來(lái)已為國(guó)內(nèi)數(shù)十家在型企業(yè)提供了投資銀行服務(wù)，其中重要案例有：寰島實(shí)業(yè) （1997） 新希望 （1998）中體產(chǎn)業(yè) （1998） 盼盼集團(tuán)公開(kāi)收購(gòu) （1998）北大未名集團(tuán)重組收購(gòu)（1999）等。 一、單個(gè)或數(shù)個(gè)企業(yè)的企業(yè)資產(chǎn)重組模式。 第二種類(lèi)型：原來(lái)的存量資產(chǎn)分成幾塊，變成幾個(gè)新的實(shí)體。這種模式的特點(diǎn)是保留了原企業(yè)的法人單位，把主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)投入了股份制企業(yè)，且股份制企業(yè)變成了原企業(yè)的控股子公司。 這些企業(yè)集團(tuán)一般是由集團(tuán)公司(核心企業(yè)，母公司)、全資控股子公司和參股關(guān)聯(lián)子公司三個(gè)層次組成的龐大體系，有的遍布全國(guó)。從理論上講，其變形模式將有如下幾種可能：構(gòu)成全資控股分支機(jī)構(gòu)可以是分公司，也可以是子公司，后者具有法人資格。一、企業(yè)資產(chǎn)的分類(lèi)一般來(lái)說(shuō)，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行公司制改造， 主要是把該企業(yè)主業(yè)相關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)重組到企業(yè)，把其余的資產(chǎn)剝離出來(lái)。但這里要強(qiáng)調(diào)的是， 政企要分開(kāi)，具有政府管理職能的資產(chǎn)一定要?jiǎng)冸x，剝離后應(yīng)分給政府去管理。否則的話，與社會(huì)負(fù)擔(dān)都取 得適當(dāng)解決的辦法，取得好的效果。合理劃分原企業(yè)各項(xiàng)負(fù)擔(dān)。 三、剝離的方式與處理辦法國(guó)家另有規(guī)定的從其規(guī)定。 合并的操作過(guò)程：當(dāng)然，不妨礙公司代表修改合并條件、再次提交討論。合并公司應(yīng)聯(lián)名向國(guó)務(wù)院授權(quán)部（喊省級(jí)人民孕府遞交合并申請(qǐng)書(shū)。 公司應(yīng)當(dāng)自作出合并決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上至少公告3次。 合并后，因合并而新設(shè)的公司應(yīng)進(jìn)行設(shè)立登記，園合并而解散的公司應(yīng)進(jìn)行注銷(xiāo)登記，因合并而存續(xù)的公司應(yīng)進(jìn)行變更登記。一個(gè)公司繼續(xù)存在，分出部分財(cái)產(chǎn)、營(yíng)業(yè)組成另一個(gè)或多個(gè)新公司，稱(chēng)為派生分立。申請(qǐng)未獲批準(zhǔn)，則分立程序中止，分立程序不再進(jìn)行，原分立行為無(wú)效。公司減少資本后的注冊(cè)資本不得低于法定的最低限額。凡是以投資回報(bào)為目的兼并是資本經(jīng)營(yíng)；凡是以實(shí)物產(chǎn)品占領(lǐng)市場(chǎng)為目的的是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。而且，資本只有在不斷重組和流動(dòng)中才能達(dá)到保值和增值的目的，因此資本存量的調(diào)整也是資本經(jīng)營(yíng)的一個(gè)極其重要的、帶有根本性的內(nèi)容。當(dāng)然資產(chǎn)重組和并購(gòu)是可以結(jié)合進(jìn)行的，有時(shí)甚至是同時(shí)并行地操作的。從這個(gè)意義講，通過(guò)購(gòu)并是可以實(shí)現(xiàn)這種交易目的的。組合型購(gòu)并，通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，減少風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)置換式兼并公司將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換到被兼并企業(yè)中，同時(shí)把被兼并企業(yè)原有的不良資產(chǎn)[連帶負(fù)債]剝離，依據(jù)資產(chǎn)置換雙方的資產(chǎn)評(píng)估值進(jìn)行等額置換，以達(dá)到對(duì)被兼并企業(yè)的控制權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。 在上述四種方式中，國(guó)家股、法人股協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式具有明顯的優(yōu)越性，是一種與二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)相對(duì)應(yīng)的方式，指在二級(jí)市場(chǎng)以外，由雙方訂立一個(gè)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，制定一個(gè)轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)價(jià)，進(jìn)行國(guó)有股、法人股轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑥亩_(dá)到參股或控股的目的。高級(jí)人員的巨額退休金，中層干部的保證金，普通員工的遣散費(fèi)。但一方被另一方整體兼并的弊端：⑴ 法律不允許“金蟬脫殼”逃避債務(wù)，一方有災(zāi)，另一方跟著受難； ⑵ 一方的優(yōu)良資產(chǎn)在“全軍投入”的情況下，其結(jié)果也是全軍覆沒(méi)，沒(méi)有達(dá)到合并的效果。值得注意的是，現(xiàn)在兼并價(jià)值（價(jià)格）的確定方法已由重置成本法轉(zhuǎn)為國(guó)際上通用的收益現(xiàn)值法。三、并購(gòu)雙方進(jìn)行協(xié)商、談判四、股東會(huì)或董事會(huì)及有關(guān)政府的批準(zhǔn)五、交換合同六、有關(guān)方核準(zhǔn)七、董事會(huì)改組八、變更登記九、新公司的整合　新公司的整合又是個(gè)大問(wèn)題，它直接關(guān)系到你能否達(dá)到并購(gòu)的期望。同時(shí)注意：要符合公司法有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一般規(guī)定，涉及國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)的特殊規(guī)定，1997年4月28日國(guó)家稅務(wù)局《關(guān)于外商投資企業(yè)合并、分立、股權(quán)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所應(yīng)交納去業(yè)所得稅的暫行規(guī)定》，如為新項(xiàng)目或新?tīng)I(yíng)業(yè)范圍為工業(yè)、高科技或基礎(chǔ)設(shè)施的話有相應(yīng)的稅收策劃問(wèn)題（老公司優(yōu)惠期、優(yōu)惠范圍或干脆成立新公司）。況且，賣(mài)方在并購(gòu)前不講實(shí)話是常有的事。在中國(guó)，并購(gòu)的利潤(rùn)通常遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，但你一定要請(qǐng)懂行的專(zhuān)家才行。 建議：買(mǎi)方所購(gòu)買(mǎi)的是一個(gè)能夠運(yùn)轉(zhuǎn)的整體業(yè)務(wù)，而不僅僅是簡(jiǎn)單的資產(chǎn)總和。 陷阱三：第三方攻擊并購(gòu)方之外的其他方方面面如法院、行政、和職工等圍攻并購(gòu)后的新企業(yè)，因?yàn)橐话銇?lái)說(shuō)并購(gòu)后企業(yè)相對(duì)比原來(lái)有錢(qián)，而原先不出現(xiàn)的債權(quán)人和職工一看到好不容易來(lái)了個(gè)有錢(qián)的主，自然不肯放過(guò)了。② 公司對(duì)其帳冊(cè)上注明的有形和無(wú)形資產(chǎn)的合法擁有的權(quán)利范圍及其限制（條件）的反映。　　并購(gòu)整合的必要性在于并購(gòu)本身所必然帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)。在組合各種資產(chǎn)、人員等要素的過(guò)程中效益始終是第一位的。一句話，做得公平合理，事情才做得好。　第九節(jié) 并購(gòu)的組織安排具體內(nèi)容如“購(gòu)并調(diào)查清單”選擇合適的收購(gòu)時(shí)機(jī)分析國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)背景，特別是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展的階段性特征和機(jī)遇，研究國(guó)家有關(guān)企業(yè)購(gòu)并的最新政策、法規(guī)，在此基礎(chǔ)上確定最佳收購(gòu)時(shí)機(jī)。協(xié)調(diào)與收購(gòu)有關(guān)的各種關(guān)系在中國(guó)收購(gòu)一家上市公司需要牽涉到各種社會(huì)關(guān)系。1制定公司中長(zhǎng)期股本擴(kuò)張及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方案。 協(xié)助處理戰(zhàn)略性法律事務(wù)，如市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、長(zhǎng)期投資、合營(yíng)合作等?！〉谒恼? 企業(yè)反并購(gòu)策略A、B、C反并購(gòu)策略旨在分別從事前、事中、事后三方面構(gòu)成反并購(gòu)業(yè)務(wù)的完整內(nèi)容。 一、自我控股 即關(guān)聯(lián)公司或關(guān)系友好公司之間相互持有對(duì)方股權(quán)，在其中一方受到收購(gòu)?fù){時(shí)，另一方伸以援手。 比如1994年出面大宗收購(gòu)我國(guó)上市公司－－北旅公司股權(quán)的。反之，B公司受到收購(gòu)?fù){時(shí)，A公司也這樣。持股比例太小，難以收到“足夠”的反收購(gòu)效果；持股比例太大，則會(huì)過(guò)量“套牢”資金。自我控股如果達(dá)到51％的比例，那么敵意收購(gòu)不再可能發(fā)生，收購(gòu)與反收購(gòu)問(wèn)題不復(fù)存在。 企業(yè)購(gòu)并戰(zhàn)略是一個(gè)“系統(tǒng)工程”，它的成功實(shí)施需要各方面的條件： 一、要有良好的外部條件。 協(xié)助處理治療性法律事務(wù)，如糾紛談判、調(diào)解、仲裁、訴訟等。制定各種有關(guān)協(xié)議、合同、方案的文本公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓在中國(guó)還是新興事務(wù)，因此各種有關(guān)協(xié)議文本的制定尚未形成規(guī)范，需要專(zhuān)家參與制作。在此基礎(chǔ)上運(yùn)用亞商專(zhuān)業(yè)的研究部門(mén)對(duì)這幾家公司進(jìn)行深入調(diào)研，并與這些公司的高層管理人員進(jìn)行初步接觸。在“穩(wěn)定是第一位的”這句話后面是對(duì)中國(guó)人民文化和心態(tài)的深刻了解。 在涉及所有權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)和其他物權(quán)，專(zhuān)利、商標(biāo)、著作權(quán)、發(fā)明權(quán)、發(fā)現(xiàn)權(quán)、其他科技成果權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及購(gòu)銷(xiāo)、租賃、承包、借貸、運(yùn)輸、委托、雇傭、技術(shù)、保險(xiǎn)等各種債權(quán)的設(shè)立、變更和終止時(shí)，毫無(wú)疑問(wèn)的是只有合法，才能得到法律的保護(hù)，才能避免無(wú)數(shù)來(lái)自國(guó)家的、部門(mén)的、地方的、他人的法律風(fēng)險(xiǎn)?！　〔①?gòu)整合的出發(fā)點(diǎn)是對(duì)并購(gòu)動(dòng)因和風(fēng)險(xiǎn)的深刻了解。④ 對(duì)公司或然負(fù)債的說(shuō)明、法律狀態(tài)的維持?，F(xiàn)在中國(guó)還沒(méi)有反壟斷法，因此總的來(lái)說(shuō)該風(fēng)險(xiǎn)不大。 ⑵ 實(shí)施收購(gòu)后，被并方在一定年限內(nèi)在一定市場(chǎng)范圍內(nèi)不得從事相同品牌、相同產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售。找當(dāng)?shù)氐摹爸袊?guó)通”會(huì)對(duì)并購(gòu)者有所幫助。⑵ 如果是合營(yíng)公司成立后的并購(gòu)，只要涉及合營(yíng)企業(yè)投資額、注冊(cè)資本、股東、高級(jí)管理人員、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目、股權(quán)比例等方面的變更，都要履行審批手續(xù)，否則無(wú)效。 根據(jù)自身情況，對(duì)兼并后財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)能力、銷(xiāo)售能力、產(chǎn)品質(zhì)量、協(xié)同效應(yīng)和技術(shù)潛力進(jìn)行分析判斷。反壟斷訴訟的可能性法律允許其在多少范圍內(nèi)回購(gòu)股份資產(chǎn)“焦化”重組的可能性，有可能讓你兼并的是垃圾?！〉谖骞?jié) 并購(gòu)操作和程