【正文】 2012年銷售凈利率變化趨勢圖，如圖5所示： 圖5 2007年2012年銷售凈利率變化趨勢由圖可看出近幾年該企業(yè)的銷售凈利率從2007年到2010年呈緩慢下降趨勢，到2010年開始呈逐步上升趨勢但幅度不是太大，這就需要該企業(yè)加強企業(yè)管理，明確經營方向，調整產品結構，進一步提高企業(yè)的盈利能力。從2010年開始該企業(yè)的凈資產收益率呈大幅度的上升趨勢，因此企業(yè)的盈利前景是良好的。企業(yè)一般通過償還債務的能力的強弱來判斷企業(yè)財務狀況的好壞?？傮w來說該企業(yè)的短期償債能力并不是很樂觀，這說明該企業(yè)的現(xiàn)金或存款可能嚴重短缺。查詢近幾年速動比率資料得表如下：表 8 晨媛服飾有限公司2007年2012年的速動比率財務指標2007年2008年2009年2010年2011年2012年速動比率根據表 8的數(shù)據可繪制晨媛服飾有限公司2007年至2012年速動比率變化趨勢圖，如圖8所示： 圖8 2007年2012年速動比率變化趨勢 由圖顯示可看出該公司從2007年到2008年呈大幅度上升趨勢，2008年以后該比率整體呈緩慢上升趨勢，但2012年該比率呈現(xiàn)下降的趨勢，幅度相當小。 查詢近幾年資產負債率資料得表如下：表 9 晨媛服飾有限公司2007年2012年的資產負債率財務指標2007年2008年2009年2010年2011年2012年資產負債率%%%%%% 根據表 9的數(shù)據可繪制晨媛服飾有限公司2007年至2012年資產負債率變化趨勢圖，如圖9所示： 圖9 2007年2012年資產負債率的變化趨勢由圖可看出從2007年到2008年資產負債率呈下降趨勢，但2008年到2009年該比率呈上降趨勢。2012年的指標由于企業(yè)采用了新會計準則所以與前兩年相比可比性可能有所降低。權益凈利率充分考慮了企業(yè)的籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響。但2012年的資產負債率大于同行業(yè)的均值，這說明企業(yè)償債能力在2012年變弱了。在2012年中貨幣資金的占用量將近占流動資產的30%，增加了企業(yè)短期償債能力。[3] 張學謙，閆嘉韜，財務報表分析原理及方法，清華大學出版社，2013年6月。另外，我非常感謝我的同學們，在我的整個學習期間及論文寫作階段給予我的大力支持和幫助，使我順利完成論文寫作。老師知識淵博，治學嚴謹，對問題敏銳的觀察力以及非常靈活的學術思想給我留下了很深刻的印象，使我受益菲淺。通過對晨媛服飾有限公司營運能力、盈利能力、償債能力及綜合財務狀況的分析，可以看到晨媛服飾有限公司的短期償債能力呈下降趨勢，需要進一步對存貨和應收賬款加以考察；長期償債能力和盈利能力呈現(xiàn)上升趨勢。%，%，%，%，其相關稅金減少，但整體上說企業(yè)收入的增加額及稅金的減少額相對于費用的增加額還是相差甚遠，致使銷售凈利潤的下降。這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響。我們采用杜邦分析法對晨媛服飾有限公司的財務狀況和經營狀況進行綜合分析。它既是企業(yè)舉債經營的前提依據，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。這一比率越小，企業(yè)長期償債能力越強。速動比率=速動資產/流動負債根據資產負債表中的數(shù)據計算得到：2010年的速動比率=（3，193，889，1111，420，474，30411，928，440123，445，949）/3，854，397，390=2011年的速動比率=（3，448，240，2931，641，319，438236，575，814）/3，632，572，562=2012年的速動比率=（4，730，398，0052，187，253，664862，482，132）/5，326，316，189=2012年該企業(yè)采用了新會計制度準則，在新準則的資產負債表中沒有待攤費用，因此2012年的速動資產=流動資產存貨預付賬款一般認為企業(yè)的速動比率為1時是比較合理的，可是2010年2011年該企業(yè)的速動比率均小于1，使企業(yè)面臨著較大的短期償債風險，說明企業(yè)的償債能力并不理想，需采取措施加以扭轉。（1）流動比率流動比率反映了企業(yè)可在短期內變現(xiàn)的流動資產償還到期流動負債能力。通過計算可得：2010年2011年的每股收益呈上升趨勢，主要原因是由于凈利潤的增加，這表明企業(yè)的獲利能力較強。凈資產收益率 = 凈利潤 / 凈資產 * 100% 根據資產負債表和利潤表的有關數(shù)據計算如下：2010年凈資產收益率 =303，958，060/4，941，429，679=%2011年凈資產收益率 =434，896，827/5，223，721，630=%2012年凈資產收益率 =558，142，284/5，509，184，632=%通過計算可得：這三年的凈資產收益率呈上升趨勢，這對于投資者來說是投資收益的提高，是投資人比較喜歡的現(xiàn)象。通過計算可得：2010年2011年的銷售凈利率呈上升趨勢，并且幅度較大，說明該公司具有較好的盈利能力。2012年該企業(yè)采用了新會計制度準則，2012年計算的指標與前兩年相比可比性降低了，但還是有一定的可比性。預測下一年存貨的周轉速度還會繼續(xù)緩慢下降，管理人員應及時采取一些措施加強存貨的管理。一般來講，存貨周轉率越高，周轉天數(shù)越短，表明其變現(xiàn)速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。應收賬款周轉率是用來反映應收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率高低的。反之，則說明該企業(yè)利用全部資產進行經營的效率越差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。公司現(xiàn)有管理人員28名，直營門店、商場56家，旗下經銷商66家，銷售網點覆蓋了山東省60%以上的縣市區(qū)，2011年銷售額突破6000萬，且每個經銷商實現(xiàn)全部盈利。s financial position and operating results of the information. In this paper, Chenyuan Clothing. as an example, through the pany39。本文以晨媛服飾有限公司為例，通過對該公司的財務報表進行分析，使公司報表使用者充分了解該公司的營運能力、盈利能力、償債能力等全面的財務信息。財務報表分析有助于報表使用者對該公司做出正確的財務和經營決策。營運能力分析指標包括總資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率。總體來說該企業(yè)的經營效果還是較好的，但企業(yè)應及時關注企業(yè)資產的利用程度。查詢有關資料可得近幾年應收賬款周轉率的變化情況如表2所示：表 2 晨媛服飾有限公司2007年2012年的應收賬款周轉率財務指標2007年2008年2009年2010年2011年2012年應收賬款周轉率根據表 2的數(shù)據可繪制晨媛服飾有限公司2007年至2012年應收賬款周轉率變化趨勢圖，如圖1所示： 圖2 2007年2012年應收賬款周轉率變化趨勢由圖顯示，晨媛服飾有限公司2007年2011年應收賬款周轉率一直處于上升趨勢，并且上升幅度較大，說明該企業(yè)的營運能力較強，應收賬款的流動性較強?？傮w來說，該企業(yè)的營運能力還是較好的。其計算公式如下：毛利率 =毛利潤 / 銷售收入 * 100 %毛利潤 = 銷售收入 – 銷售成本根據利潤表計算可得：2010年毛利率=（10，019，857，1275，944，101，007）/10，019，857，127*100%=%2011年毛利率=（11，707，303，4386，805，223，616）/11，707，303，438*100%=%2012年毛利率=（13，709，219，7298，001，645，253）/13，709，219，729*100%=%2012年該企業(yè)采用了新會計準則對利潤表的一些項目進行了調整，因此2012年的毛利潤=營業(yè)收入營業(yè)成本；2012年的毛利率=毛利潤/營業(yè)收入。2012年還是處于下降趨勢但幅度較小，預計在下一年該企業(yè)還會保持緩慢下降的毛利率水平。預測在未來的一年的中銷售凈利率將會繼續(xù)小幅度的上升。由趨勢圖可預測，在下一年該公司的凈資產收益率還會大幅度的上升。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。查詢近幾年流動比率資料得表如下：表 7 晨媛服飾有限公司2007年2012年的流動比率財務指標2007年2008年2009年2010年2011年2012年流動比率根據表 7的數(shù)據可繪制晨媛服飾有限公司2007年至2012年流動比率趨勢圖，如圖7所示： 圖7 2007年2012年流動比率變化趨勢 由圖可看出在這近幾年中流動比率從2007年到2008年處于大幅度上升趨勢，但在2008年末到2011年末該比率呈現(xiàn)上升的趨勢，上升幅度較平緩。預測在2008年該比率會緩慢下降或保持不變狀態(tài)。2009年到2011年該比率呈大幅度的下降升趨勢，2012年該比率呈大幅度的上升趨勢，預測在下一年該公司的資產負債率還將會是大幅度上升。從總體來說指標都偏低，該企業(yè)的償債能力比較差，企業(yè)管理者應采取措施來扭轉這種局面。由杜邦體系結構可看出， 2011年晨媛服飾的權益凈利率和2010年比較，%%，%；2012年和2011年比較，%%，%。資產凈利率反映企業(yè)資產的綜合利用的綜