【正文】 2012年銷售凈利率變化趨勢圖，如圖5所示： 圖5 2007年2012年銷售凈利率變化趨勢由圖可看出近幾年該企業(yè)的銷售凈利率從2007年到2010年呈緩慢下降趨勢，到2010年開始呈逐步上升趨勢但幅度不是太大，這就需要該企業(yè)加強(qiáng)企業(yè)管理，明確經(jīng)營方向，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高企業(yè)的盈利能力。從2010年開始該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈大幅度的上升趨勢，因此企業(yè)的盈利前景是良好的。企業(yè)一般通過償還債務(wù)的能力的強(qiáng)弱來判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞?？傮w來說該企業(yè)的短期償債能力并不是很樂觀，這說明該企業(yè)的現(xiàn)金或存款可能嚴(yán)重短缺。查詢近幾年速動(dòng)比率資料得表如下：表 8 晨媛服飾有限公司2007年2012年的速動(dòng)比率財(cái)務(wù)指標(biāo)2007年2008年2009年2010年2011年2012年速動(dòng)比率根據(jù)表 8的數(shù)據(jù)可繪制晨媛服飾有限公司2007年至2012年速動(dòng)比率變化趨勢圖，如圖8所示： 圖8 2007年2012年速動(dòng)比率變化趨勢 由圖顯示可看出該公司從2007年到2008年呈大幅度上升趨勢，2008年以后該比率整體呈緩慢上升趨勢，但2012年該比率呈現(xiàn)下降的趨勢，幅度相當(dāng)小。 查詢近幾年資產(chǎn)負(fù)債率資料得表如下：表 9 晨媛服飾有限公司2007年2012年的資產(chǎn)負(fù)債率財(cái)務(wù)指標(biāo)2007年2008年2009年2010年2011年2012年資產(chǎn)負(fù)債率%%%%%% 根據(jù)表 9的數(shù)據(jù)可繪制晨媛服飾有限公司2007年至2012年資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢圖，如圖9所示： 圖9 2007年2012年資產(chǎn)負(fù)債率的變化趨勢由圖可看出從2007年到2008年資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢，但2008年到2009年該比率呈上降趨勢。2012年的指標(biāo)由于企業(yè)采用了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所以與前兩年相比可比性可能有所降低。權(quán)益凈利率充分考慮了企業(yè)的籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響。但2012年的資產(chǎn)負(fù)債率大于同行業(yè)的均值，這說明企業(yè)償債能力在2012年變?nèi)趿?。?012年中貨幣資金的占用量將近占流動(dòng)資產(chǎn)的30%，增加了企業(yè)短期償債能力。[3] 張學(xué)謙，閆嘉韜，財(cái)務(wù)報(bào)表分析原理及方法，清華大學(xué)出版社，2013年6月。另外，我非常感謝我的同學(xué)們，在我的整個(gè)學(xué)習(xí)期間及論文寫作階段給予我的大力支持和幫助，使我順利完成論文寫作。老師知識淵博，治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，對問題敏銳的觀察力以及非常靈活的學(xué)術(shù)思想給我留下了很深刻的印象，使我受益菲淺。通過對晨媛服飾有限公司營運(yùn)能力、盈利能力、償債能力及綜合財(cái)務(wù)狀況的分析，可以看到晨媛服飾有限公司的短期償債能力呈下降趨勢，需要進(jìn)一步對存貨和應(yīng)收賬款加以考察；長期償債能力和盈利能力呈現(xiàn)上升趨勢。%，%，%，%，其相關(guān)稅金減少，但整體上說企業(yè)收入的增加額及稅金的減少額相對于費(fèi)用的增加額還是相差甚遠(yuǎn)，致使銷售凈利潤的下降。這個(gè)指標(biāo)同時(shí)也反映了財(cái)務(wù)杠桿對利潤水平的影響。我們采用杜邦分析法對晨媛服飾有限公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況進(jìn)行綜合分析。它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。這一比率越小，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)計(jì)算得到：2010年的速動(dòng)比率=（3，193，889，1111，420，474，30411，928，440123，445，949）/3，854，397，390=2011年的速動(dòng)比率=（3，448，240，2931，641，319，438236，575，814）/3，632，572，562=2012年的速動(dòng)比率=（4，730，398，0052，187，253，664862，482，132）/5，326，316，189=2012年該企業(yè)采用了新會(huì)計(jì)制度準(zhǔn)則，在新準(zhǔn)則的資產(chǎn)負(fù)債表中沒有待攤費(fèi)用，因此2012年的速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款一般認(rèn)為企業(yè)的速動(dòng)比率為1時(shí)是比較合理的，可是2010年2011年該企業(yè)的速動(dòng)比率均小于1，使企業(yè)面臨著較大的短期償債風(fēng)險(xiǎn)，說明企業(yè)的償債能力并不理想，需采取措施加以扭轉(zhuǎn)。（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率反映了企業(yè)可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債能力。通過計(jì)算可得：2010年2011年的每股收益呈上升趨勢，主要原因是由于凈利潤的增加，這表明企業(yè)的獲利能力較強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤 / 凈資產(chǎn) * 100% 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算如下：2010年凈資產(chǎn)收益率 =303，958，060/4，941，429，679=%2011年凈資產(chǎn)收益率 =434，896，827/5，223，721，630=%2012年凈資產(chǎn)收益率 =558，142，284/5，509，184，632=%通過計(jì)算可得：這三年的凈資產(chǎn)收益率呈上升趨勢，這對于投資者來說是投資收益的提高，是投資人比較喜歡的現(xiàn)象。通過計(jì)算可得：2010年2011年的銷售凈利率呈上升趨勢，并且幅度較大，說明該公司具有較好的盈利能力。2012年該企業(yè)采用了新會(huì)計(jì)制度準(zhǔn)則，2012年計(jì)算的指標(biāo)與前兩年相比可比性降低了，但還是有一定的可比性。預(yù)測下一年存貨的周轉(zhuǎn)速度還會(huì)繼續(xù)緩慢下降，管理人員應(yīng)及時(shí)采取一些措施加強(qiáng)存貨的管理。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明其變現(xiàn)速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是用來反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率高低的。反之，則說明該企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越差，最終會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。公司現(xiàn)有管理人員28名，直營門店、商場56家，旗下經(jīng)銷商66家，銷售網(wǎng)點(diǎn)覆蓋了山東省60%以上的縣市區(qū)，2011年銷售額突破6000萬，且每個(gè)經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)全部盈利。s financial position and operating results of the information. In this paper, Chenyuan Clothing. as an example, through the pany39。本文以晨媛服飾有限公司為例，通過對該公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，使公司報(bào)表使用者充分了解該公司的營運(yùn)能力、盈利能力、償債能力等全面的財(cái)務(wù)信息。財(cái)務(wù)報(bào)表分析有助于報(bào)表使用者對該公司做出正確的財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策。營運(yùn)能力分析指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率?？傮w來說該企業(yè)的經(jīng)營效果還是較好的，但企業(yè)應(yīng)及時(shí)關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。查詢有關(guān)資料可得近幾年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化情況如表2所示：表 2 晨媛服飾有限公司2007年2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)指標(biāo)2007年2008年2009年2010年2011年2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率根據(jù)表 2的數(shù)據(jù)可繪制晨媛服飾有限公司2007年至2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化趨勢圖，如圖1所示： 圖2 2007年2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化趨勢由圖顯示，晨媛服飾有限公司2007年2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直處于上升趨勢，并且上升幅度較大，說明該企業(yè)的營運(yùn)能力較強(qiáng)，應(yīng)收賬款的流動(dòng)性較強(qiáng)。總體來說，該企業(yè)的營運(yùn)能力還是較好的。其計(jì)算公式如下：毛利率 =毛利潤 / 銷售收入 * 100 %毛利潤 = 銷售收入 – 銷售成本根據(jù)利潤表計(jì)算可得：2010年毛利率=（10，019，857，1275，944，101，007）/10，019，857，127*100%=%2011年毛利率=（11，707，303，4386，805，223，616）/11，707，303，438*100%=%2012年毛利率=（13，709，219，7298，001，645，253）/13，709，219，729*100%=%2012年該企業(yè)采用了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對利潤表的一些項(xiàng)目進(jìn)行了調(diào)整，因此2012年的毛利潤=營業(yè)收入營業(yè)成本；2012年的毛利率=毛利潤/營業(yè)收入。2012年還是處于下降趨勢但幅度較小，預(yù)計(jì)在下一年該企業(yè)還會(huì)保持緩慢下降的毛利率水平。預(yù)測在未來的一年的中銷售凈利率將會(huì)繼續(xù)小幅度的上升。由趨勢圖可預(yù)測，在下一年該公司的凈資產(chǎn)收益率還會(huì)大幅度的上升。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。查詢近幾年流動(dòng)比率資料得表如下：表 7 晨媛服飾有限公司2007年2012年的流動(dòng)比率財(cái)務(wù)指標(biāo)2007年2008年2009年2010年2011年2012年流動(dòng)比率根據(jù)表 7的數(shù)據(jù)可繪制晨媛服飾有限公司2007年至2012年流動(dòng)比率趨勢圖，如圖7所示： 圖7 2007年2012年流動(dòng)比率變化趨勢 由圖可看出在這近幾年中流動(dòng)比率從2007年到2008年處于大幅度上升趨勢，但在2008年末到2011年末該比率呈現(xiàn)上升的趨勢，上升幅度較平緩。預(yù)測在2008年該比率會(huì)緩慢下降或保持不變狀態(tài)。2009年到2011年該比率呈大幅度的下降升趨勢，2012年該比率呈大幅度的上升趨勢，預(yù)測在下一年該公司的資產(chǎn)負(fù)債率還將會(huì)是大幅度上升。從總體來說指標(biāo)都偏低，該企業(yè)的償債能力比較差，企業(yè)管理者應(yīng)采取措施來扭轉(zhuǎn)這種局面。由杜邦體系結(jié)構(gòu)可看出， 2011年晨媛服飾的權(quán)益凈利率和2010年比較，%%，%；2012年和2011年比較，%%，%。資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用的綜