【正文】 取得的成績具有不確定性。即使我們認為一個組織可能或非?？赡苓_到與某一階段相聯(lián)系的能力，也不能認定它達到這一能力，除非所有的標準都符合。使用新的財務管理能力模型時，應體現(xiàn)四個原則：(1)財務管理是與組織整個有效管理框架的其它組成部門一起工作的，它應該用來支持組織完成它的目標及完成目標所費成本的計算；(2)管理當局應對財務管理能力的建立與保持負責；(3)并不是每一組織都要求同樣的財務管理能力，某一組織的財務管理能力應當與組織的業(yè)務性質(zhì)、復雜性及可能出現(xiàn)的風險相適應；(4)財務管理活動必須符合成本——效益原則。在實際工作中，具體的財務管理方式因組織而異。財務管理活動框架　　綜上所述,企業(yè)財務診斷是生產(chǎn)社會化和市場經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求和必然產(chǎn)物,加強對企業(yè)財務診斷的研究,促進企業(yè)財務診斷的健康發(fā)展,充分發(fā)揮財務診斷的作用,對促使企業(yè)改進財務管理,提高經(jīng)濟效益具有重要意義。最后,財務分析一般由企業(yè)內(nèi)部人員進行,而財務診斷較多是由企業(yè)外部診斷人員進行的工作。而會計咨詢往往不必深入企業(yè)調(diào)查,咨詢建議也不一定形成書面報告,更不會指導企業(yè)實施,往往僅限于口頭咨詢。作為服務性工作,財務診斷人員自然應取得報酬,這在企業(yè)外來診斷活動中就表現(xiàn)得十分明顯。商品經(jīng)濟中,如果財務診斷人員不講職業(yè)道德,隨意透露企業(yè)財務秘密,將給企業(yè)帶來損失。同時,財務診斷機構(gòu)和人員是否接受診斷課題,也有其自主權(quán)而不受其它單位干預。國際資料表明，財務診斷在提高中小企業(yè)財務管理水平、增強企業(yè)綜合素質(zhì)、提高經(jīng)濟效益等方面都起到積極的輔佐和催化作用。作為科技進步和生產(chǎn)社會化、專業(yè)化發(fā)展的衍生物，二戰(zhàn)后財務診斷在發(fā)達國家得到迅速發(fā)展，如日本在上世紀五十年代專門建立了“診斷士”制度，并成立了全國性的診斷機構(gòu)。授課對象：企業(yè)經(jīng)營管理者、財會人員、投資者、銀行及相關(guān)債權(quán)人、中介服務機構(gòu)等。課程內(nèi)容：一、企業(yè)疾病發(fā)展規(guī)律及診治原理 1． 研究企業(yè)疾病的意義2． 企業(yè)疾病的誘因3． 企業(yè)疾病的類型4． 企業(yè)疾病發(fā)展規(guī)律5． 企業(yè)疾病診治特點6． 企業(yè)疾病診治原則二、企業(yè)財務診斷的性質(zhì)和必要性7． 企業(yè)財務診斷的性質(zhì)8． 企業(yè)財務診斷的意義9． 企業(yè)財務診斷的分類10。財務診斷已實現(xiàn)從工業(yè)社會早期主要憑借企業(yè)家個人經(jīng)驗向科學管理的飛躍，并且組織分工更加細化、目的性更加明確。我國自八十年代初重建注冊會計師制度以來,診斷咨詢業(yè)務也得到了迅速發(fā)展,1998年僅注冊會計師進行的財務會計診斷咨詢就達78萬余戶。也就是說財務診斷能否進行,取決于診斷者和被診斷者雙方自愿。因此,財務診斷是一項保密性極強的工作。二、企業(yè)財務診斷的含義及其相關(guān)概念的區(qū)別　　。　　。　　。三、企業(yè)財務診斷的內(nèi)容：?。薄⒇攧栈A工作診斷對企業(yè)建立的財務管理制度、財務管理組織機構(gòu)、定額管理制度、原始記錄及計量等一系列財務基礎工作進行調(diào)查分析，作出合理評估，提出改進建議；２、財務狀況綜合診斷對企業(yè)的財務狀況進行的綜合診斷與分析，包括：變現(xiàn)能力分析、資產(chǎn)管理效率分析、資本結(jié)構(gòu)分析、獲利能力分析及綜合性財務指標分析等；３、籌資管理診斷對企業(yè)籌資的結(jié)構(gòu)、效果、工作過程等的分析，包括：籌資環(huán)境診斷、籌資原則及執(zhí)行情況診斷、資本結(jié)構(gòu)診斷等；４、投資管理診斷通過對企業(yè)投資方向和投資效果的分析，從財務角度對企業(yè)的投資項目做出評估；５、營運資金管理診斷通過對企業(yè)流動資產(chǎn)、流動負債及其相互關(guān)系的分析診斷，增強企業(yè)抗拒財務風險的實力，提高企業(yè)的獲利能力；６、成本管理診斷通過對企業(yè)成本管理工作現(xiàn)狀的分析，進一步完善成本管理工作，以達到降低成本和損耗，提高經(jīng)濟效益的目的。因此，該模型的第一步就是正確定義財務管理的關(guān)鍵活動，以構(gòu)成財務管理活動的框架。該模型的五個能力階段為：開始、控制、整合、管理、優(yōu)化。相應地，這個階段具有不同于其它階段的特點：一個組織或一種模式所希望維持的環(huán)境是不穩(wěn)定的。當這些基本內(nèi)控如預想的那樣運行時，他們將會降低風險，產(chǎn)生完整的、準確的財務和經(jīng)營數(shù)據(jù)。要做到這一點，需要考慮兩個方面，一是在預期結(jié)果的基礎上制定有現(xiàn)實意義的財務計劃；二是估計與經(jīng)營要求相聯(lián)系時達到這個結(jié)果所花費的成本。該階段的重點在于財務的角色轉(zhuǎn)換。而在此階段組織應做的工作有：整合財務、經(jīng)營系統(tǒng)和數(shù)據(jù)；分擔和管理風險；提供關(guān)于成本、進度及傳達的可靠執(zhí)行報告；評價產(chǎn)品或服務質(zhì)量。(5)優(yōu)化(階段5)。模型的運用關(guān)鍵在于：任何從監(jiān)督中明確的差異必須得到解決。(1)從重視機械性的收集證據(jù)，到重視運用綜合判斷能力對證據(jù)進行評價的轉(zhuǎn)變。在此基礎上，應建立與之相適應的內(nèi)部控制和評價辦法。改善方案包括兩部分：財務的戰(zhàn)略方針和財務的戰(zhàn)術(shù)管理體系。財務管理診斷的程序與方法財務診斷在預備診斷階段、正式診斷階段和方案實施階段需要做的工作不同，因此采取的方法也有所不同。在這個調(diào)查表中，還應提出如何弄清這些問題的辦法，其中特別是關(guān)于如何深入掌握企業(yè)外部情況的途徑。改革方案(診斷報告)的形成是這一階段結(jié)束的標志。(2)銷售利潤率能保持一般的水平嗎?(包括總利潤率、營業(yè)利潤率)。EPS）/（△EBIT247。該指標是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標。資產(chǎn)凈利率是影響凈資產(chǎn)收益率的關(guān)鍵指標凈資產(chǎn)收益率的高低首先取決于資產(chǎn)凈利率的高低。財務杠桿系數(shù)越大，資產(chǎn)收益率向有利方向變動時，對凈資產(chǎn)收益率的正杠桿效益也越大，但當資產(chǎn)收益率向不利方向變動時，對凈資產(chǎn)收益率的負影響也越大?；久抗墒找婊久抗墒找媸侵笇⑵髽I(yè)真正稀釋的證券加入普通股，一并計算確定的每股收益，其計算公式如下：基本每股收益=（凈利潤優(yōu)先股股利）/（流通在外的普通股股數(shù)+增發(fā)的普通股股數(shù)+真正稀釋的約當股數(shù)）充分稀釋的每股收益充分稀釋的每股收益是指將所有可能的影響（并非真正稀釋）因素都加入到普通股股權(quán)中去，計算出的每股收益值，目的在于更為穩(wěn)健的反映每股收益狀況。③企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換證券是否為約當普通股，應于發(fā)行時予以確認，一旦確定，不能再改變；企業(yè)以前發(fā)行的、發(fā)行時未確認為約當普通股的可轉(zhuǎn)換證券，在后來又發(fā)行相同證券時確認為約當普通股的，則應從該發(fā)行日起，將先前發(fā)行的證券一起確定為約當普通股；若企業(yè)以前年度發(fā)行的已確認為約當普通股的可轉(zhuǎn)換證券，后來又發(fā)行了相同類型但不符合約當普通股認定條件的證券，仍應自發(fā)行日起將其確認為約當普通股。市價比率分析（一）股票獲利率分析股票獲利率是指普通股每股利潤與其市場價格之間的比例關(guān)系，也可稱之為股利率。②把股票市盈率與同期銀行存款利率結(jié)合起來分析判斷股票的風險。市凈率越大，說明投資者普遍看好該企業(yè)，認為這個企業(yè)有希望、有足夠的發(fā)展?jié)摿Α?　　20世紀，美國在技術(shù)進步和管理創(chuàng)新等方面的成就是舉世公認的，從愛迪生到比爾蓋茨，一個多世紀以來，美國不斷涌現(xiàn)一大批把發(fā)明和創(chuàng)新變成現(xiàn)實生產(chǎn)力，并為美國經(jīng)濟增長做出巨大貢獻的創(chuàng)業(yè)家。 　　美國企業(yè)在成本管理上，能夠運用信息論和控制論方法，實行以價值鏈分析為主要內(nèi)容的策略成本管理模式，　所謂價值鏈分析就是通過分析和利用公司內(nèi)部與外部之間的相關(guān)活動來達成整個公司的策略目的，實現(xiàn)成本的最低化，它把影響產(chǎn)品成本的每一個環(huán)節(jié)， 從項目調(diào)研、產(chǎn)品設計、 材料供應、生產(chǎn)制造、產(chǎn)品銷售、運輸?shù)绞酆蠓斩甲鳛槌杀究刂频闹攸c，進行逐一的作業(yè)成本分析，使管理人員對產(chǎn)品的生產(chǎn)周期和每一環(huán)節(jié)的控制方法都有充分的了解，從而使產(chǎn)品的利潤在整個生產(chǎn)周期最大化。據(jù)統(tǒng)計，在美國企業(yè)中，轉(zhuǎn)移價格的37％采用市場價，46％采用成本價，另有13％采用成本加成價。內(nèi)部控制的主要目標包括五個方面：第一，訊息的可靠性和正確性，評估公司運用這些訊息所帶來的影響；第二，作業(yè)是否符合公司規(guī)定及國家法規(guī)；第三，資產(chǎn)的保全；第四，資源的有效使用；第五，公司經(jīng)營目標的保障措施。　　 　　我們在成本管理時比較重視對成本費用發(fā)生的控制，而忽視價值鏈的管理，主要原因是成本費用發(fā)生較直觀，而各制造程序、作業(yè)程序附加值大小和物流選擇對價值變化影響只有通過計算、比較才能發(fā)現(xiàn)。趨勢法根據(jù)某一財務項目多期歷史資料的絕對額或構(gòu)成比例，觀察財務項目的變化趨勢。（二）日本企業(yè)財務分析方法單一法和比較法根據(jù)一個公司的資產(chǎn)負債表或損益表進行的判斷叫單一法；將本期財務報表與其他時期的財務報表，或本企業(yè)與其他企業(yè)的報表進行比較分析是比較法。從圓心開始，以放射線的形式標定各種財務比率的代表直線并確定標度，然后將企業(yè)的實際財務比率數(shù)值標在各直線上，并畫出一多邊形，看此多邊形位于標準圓的內(nèi)外即可予以綜合判斷。（三）美國企業(yè)財務分析方法 比率分析法。在坐標種制作一條分界線，如果企業(yè)的各種財務比率處于分界線的左方，表明企業(yè)一定不會破產(chǎn)；如果企業(yè)處于分界線的右方，表明企業(yè)可能會破產(chǎn)；這條分界線稱為“判別函數(shù)”。在日本企業(yè)，為考察資本利潤率的情況，依此展開分析資本周轉(zhuǎn)率、資本周轉(zhuǎn)期和銷售額利潤率；在美國，采用稅后凈收益、息稅前利潤等為基礎的盈利性比率。十四、我國上市公司財務比率局限性　財務比率是指將財務報表中的某一個數(shù)據(jù)與其他的數(shù)據(jù)相比而得出的比值,而通過計算財務比率可以計算和評價企業(yè)經(jīng)濟效益,西方會計界運用財務比率評價和分析企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果已有近百年的歷史,目前在我國財務分析體系中比率分析法也成為了最重要最為常用的一種方法。公司為了吸引中小股東的資金就可能夸大公司的盈利狀況,造成損益表數(shù)據(jù)的不真實。例如10年前購建的房產(chǎn),由于10年中通貨膨脹的影響、物價指數(shù)的上漲,目前的市場價值可能是10年前的幾倍、甚至十幾倍,而由于企業(yè)固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)必須按原始成本計價,除非發(fā)生資產(chǎn)重組,否則不得對這些資產(chǎn)重新估價。那么,當資產(chǎn)負債表上提供的關(guān)于流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等這些會計數(shù)據(jù)不可能保證其絕對客觀真實時,則依此而計算出來的流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率等反映企業(yè)短期償債能力和長期償債能力的財務比率的有效性必然降低。那么,正因為企業(yè)在計量損益時有不同的會計政策可供選用,這種可選擇性直接影響了相關(guān)財務比率的可比性。比如企業(yè)短期償債能力,這是商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的貸款協(xié)議都含有要求的限制性條款,同樣,其他債務契約也經(jīng)常包含類似條款。財務比率自身結(jié)構(gòu)的局限性還體現(xiàn)在某一比率的高低所揭示的往往是雙重的財務信息,比如說很高的流動比率一方面可說明企業(yè)對短期債務有很大的安全保障,但另一方面說明企業(yè)資產(chǎn)中有相對高比率部分是以流動資產(chǎn)的形式存在,這意味著企業(yè)對資產(chǎn)的利用率低,資產(chǎn)閑置,收益低下,管理松懈。在計算這個比率時,分母加權(quán)平均普通股數(shù)應是真實可靠的,而分子本年度凈收益即凈利潤則有著較大的不確定性。第三個存在的問題是,計算每股盈余時,其分母普通股股數(shù)是一種份額概念,不同的公司股票每一股份所代表的資產(chǎn)凈值、市價是不同的,那么投資者只可以根據(jù)這個比率指標進行縱向比較來衡量公司盈利性的發(fā)展趨勢,而不能進行不同公司之間的橫向比較。但這是一種靜態(tài)的觀點,并不具備普遍性和恒定性。其次,在不成熟的資本市場,往往有著比較濃厚的投機氣氛,供求矛盾突出,機制不健全以及投資者不成熟都使市場波動超出理性的范圍,股票價格的波動不一定與公司獲利能力和成長能力之間有某種對應關(guān)系,有時受人為因素的影響可能更大一些。我國目前使用這種分析體系。再從資產(chǎn)負債表分子和分母的含義來看,其分母部分為企業(yè)資產(chǎn)總額,給長期債務提供保證的最終是它的變現(xiàn)收入而不是帳面值,資產(chǎn)負債率只是提供了一種帳面上的比值,而且資產(chǎn)和負債值均來自于公司中期或年度資產(chǎn)負債表,只是某一時點的靜態(tài)值,而對于3年期或5年期的企業(yè)債券來說,目前的資產(chǎn)負債率即使很低,它能提供的保障也是很有限的,因為企業(yè)未來經(jīng)營期間資本結(jié)構(gòu)肯定還會有很大的變化。如果公司虧損,最直接的后果是股東權(quán)益的損耗,會計帳面上體現(xiàn)為凈資產(chǎn)的減少,資產(chǎn)負債率升高。所以,對債券信用進行評級時,不能簡單依賴資產(chǎn)負債率的高低來判斷企業(yè)對長期債務的償還能力。還有一種情形便是或有負債,或有負債是指一種現(xiàn)存的狀況或處境,這種狀況或處境最終的結(jié)果可能會給企業(yè)增加一筆負債或帶來損失。上文中我們已分析了流動比率對評價企業(yè)短期償債能力的局限所在,另一個用來評價企業(yè)長期償債能力的指標是資產(chǎn)負債率。只能說,一般性的規(guī)律是,那些充滿擴張機會的新興行業(yè),其市盈率普遍較高,而成熟工業(yè)行業(yè)市盈率則普遍較低。從這一點來看,市盈率低的股票不一定具有投資價值。而且,對于投資者特別是戰(zhàn)略投資者而言,關(guān)注股票的投資價值最終是為了關(guān)注從公司獲得的分配股利,每股收益多,并不一定意味著公司股利分配多,處于成長期的企業(yè)往往會更多地將利潤留存于企業(yè)用于擴大再發(fā)展而不會進行高比例分配。或?qū)⒛技Y金變更投資方向后用于委托理財,獲得一大筆投資收益。所以財務比率這種自身結(jié)構(gòu)的局限決定了它有效性的局限,那么在使用財務比率的過程中應先明晰使用者的利益角度,對同一個財務比率,債權(quán)人能認可的往往并不意味著股東或管理層能認可。在實踐當中,最常用的一個衡量短期償債能力的比率是流動比率,即流動資產(chǎn)/流動負債,這一比率值越高,表明流動資產(chǎn)超出流動負債的程度越高,即企業(yè)短期負債的安全程度越高。同樣在對企業(yè)營運能力進行評價時,應收帳款周轉(zhuǎn)率(銷售凈額/平均應收帳款總額)、存貨周轉(zhuǎn)率(銷貨成本/平均存貨)等比率由于受所使用會計政策的影響也帶有很大的不確定性。2 會計政策的選用將影響相關(guān)的損益數(shù)據(jù)。這時計算出來的資產(chǎn)負債率已無法正確反映企業(yè)的償債能力,可能會導致外部的信息使用者、特別是債權(quán)人或潛在債權(quán)人,低估企業(yè)的償債能力,進而影響到企業(yè)的繼續(xù)融資。這種信息不對稱體現(xiàn)為公司大股東和中小股東之間、大股東和債權(quán)人之間、大股東和其他與之有著潛在利益關(guān)系的社會公眾之間信息的不對稱。在實際應用中,我們通常把財務比率劃分為償債能力比率、營運能力比率、獲利能力比率和企業(yè)發(fā)展能力比率四種來評價企業(yè)的運轉(zhuǎn)狀況,但是目前財務比率的局限性已引起廣泛重視,對財務比率局限性的認識和把握對于我們進行財務分析的有效性有著不可或缺的意義。在美國企業(yè)，為了分析企業(yè)的流動性，同時計算分析各種流動性比率、杠桿性比率和活動性比率，從不同層次上反映企業(yè)的流動