【正文】 以期權(quán)作為投資的手段；二是與紙黃金和上海金交所的黃金品種結(jié)合做套期保值的交易策略。因此，投資者在防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，對(duì)交易的完成和自身權(quán)益的保護(hù)是相當(dāng)重要的。　　 品種準(zhǔn)備 炒金的標(biāo)的分為實(shí)物黃金和“紙黃金”。交易點(diǎn)差：用金價(jià)差減去銀行的交易點(diǎn)差就是紙黃金的投資回報(bào)，因此，選擇低的交易點(diǎn)差可以讓自己的收益率更高。 與實(shí)物黃金相比，紙黃金全過(guò)程不發(fā)生實(shí)金提取和交收的二次清算交割行為，從而避免了黃金交易中的成色鑒定、重量檢測(cè)等手續(xù)，省略了黃金實(shí)物交割的操作過(guò)程，對(duì)于有“炒金”意愿的投資者來(lái)說(shuō)，紙黃金的交易更為簡(jiǎn)單便利。而對(duì)于那些為過(guò)年而購(gòu)買金飾品的，應(yīng)該把飾品看作對(duì)個(gè)人的形象裝扮或過(guò)年饋贈(zèng)親友的禮品，不能與投資相提并論。正佳廣場(chǎng)其他10多家品牌店的金飾品的銷售也被帶旺起來(lái)。許多黃金珠寶店老板稱，今年的黃金首飾品特別好賣，特別是有紀(jì)念意義的飾品更成為搶手貨。包裹金是在其他金屬的基底上，應(yīng)用工藝附著一層黃金的合金，一般用于美觀和防腐，包裹金主要的形式有鍍金、包金、鎏金和貼金。(2)購(gòu)買黃金制品如何分清類別？按照黃金和其他金屬成分的構(gòu)成，黃金制品可分成純金制品、合金(K金)制品和包裹金制品三大類別。但黃金飾品并不是一個(gè)好的投資品種。 投資者還可通過(guò)銀行渠道進(jìn)行投資，購(gòu)買實(shí)物黃金，包括標(biāo)準(zhǔn)金條、金幣等產(chǎn)品形式。投資實(shí)物黃金適合于什么的人群呢？如果日常工作忙碌，沒(méi)有足夠時(shí)間經(jīng)常關(guān)注世界黃金的價(jià)格波動(dòng)，不愿意也無(wú)精力追求短期價(jià)差的利潤(rùn)，而且又有充足的閑置資金，最好投資實(shí)物黃金。金條加工費(fèi)低廉，各種附加支出也不高，標(biāo)準(zhǔn)化金條在全世界范圍內(nèi)都可以方便地買賣，并且世界大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)都對(duì)黃金交易不征交易稅。金融投資性黃金金條一般由黃金坐市商提出買入價(jià)與賣出價(jià)的交易方式。那么，投資者可以通過(guò)哪些渠道投資實(shí)物黃金呢？金店是人們購(gòu)買黃金產(chǎn)品的一般渠道。黃金首飾投資(1)黃金首飾品是否可以進(jìn)行投資？目前我國(guó)國(guó)內(nèi)黃金投資渠道狹窄，可以方便投資的品種非常少，造成社會(huì)民眾與學(xué)者對(duì)黃金的知識(shí)了解有限。假設(shè)當(dāng)年購(gòu)買黃金投資，單純從黃金原料價(jià)格（參照美元價(jià)格）的角度看，%。由于純金硬度較低且顏色較單一，鑲嵌寶石時(shí)強(qiáng)度不夠容易脫落，人們?cè)诩兘鹬屑尤胍恍┢渌饘僦瞥傻摹敖鸬暮辖稹苯蠯金。目前，我國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)對(duì)包金和鍍金的制品均有規(guī)定，對(duì)黃金制品印記和標(biāo)識(shí)牌也有規(guī)定，一般要求有生產(chǎn)企業(yè)代號(hào)、材料名稱、含量印記等，無(wú)印記為不合格產(chǎn)品。當(dāng)時(shí)，由廣東粵寶黃金投資有限公司獨(dú)家經(jīng)營(yíng)的85公斤雞年賀歲金條，通過(guò)東百、廣百等大商場(chǎng)投放市場(chǎng)，幾天時(shí)間便宣布售罄。短期內(nèi)金價(jià)的支撐位是424美元，阻力位應(yīng)該在428美元至430美元之間。也有些品種在市場(chǎng)行情處于熊市時(shí)面市,面市價(jià)格也不高,、制造、發(fā)行量、發(fā)行時(shí)間長(zhǎng)短等綜合因素決定. 資金使用安全 任何投資市場(chǎng)皆存在不可避免的系統(tǒng)或者非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),幣市行情由于具有爆漲爆跌的特點(diǎn),因?yàn)槌藘r(jià)格下跌有套牢的風(fēng)險(xiǎn)外,一旦行情啟動(dòng)還有踏空的風(fēng)險(xiǎn).() 紙黃金投資（1）炒紙黃金有訣竅目前，隨著黃金價(jià)格的升降起伏，黃金投資也逐漸成為個(gè)人理財(cái)投資的熱門。 報(bào)價(jià)方式：一般采用兩種方式：按國(guó)內(nèi)金價(jià)報(bào)價(jià)和按國(guó)際金價(jià)報(bào)價(jià)。 組合準(zhǔn)備 黃金是家庭不同投資標(biāo)的中的一種，不同的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)控制要求，不同時(shí)間段投資標(biāo)的側(cè)重的不同，都會(huì)使黃金在家庭投資組合中的比例不同。目前，投資者獲取與黃金相關(guān)信息的渠道越來(lái)越多，除了銀行網(wǎng)點(diǎn)外，不少財(cái)經(jīng)類報(bào)紙、雜志和網(wǎng)站都有相關(guān)的信息。 你能在市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)保護(hù)所持的黃金頭寸 看漲市場(chǎng)價(jià)格，但又不愿意投入購(gòu)買黃金的全部資本 買入看漲期權(quán)是期權(quán)交易里最基礎(chǔ)的交易策略之一，一手黃金看漲期權(quán)給期權(quán)所有者以權(quán)利，而不是義務(wù)，在一段特定的時(shí)間內(nèi)，按一個(gè)特定的價(jià)格，買進(jìn)黃金。而投資者甲的收益為(161150)100=1100元，但收益率為1100/15000=%。在進(jìn)入9月后，金價(jià)將選擇中線的方向，依據(jù)之一是金價(jià)已運(yùn)行到整理形態(tài)的末端，二是因?yàn)橐?日，10日為代表的短期均線系統(tǒng)和以30日，60日為代表的中期均線系統(tǒng)，以及100日均線已纏合在一起，代表市場(chǎng)的中短期成本趨于集中。保護(hù)性看跌期權(quán)什么人適合使用保護(hù)性看跌期權(quán)：無(wú)論金價(jià)跌得有多深，看跌期權(quán)給了投資者在期權(quán)到期前按150元賣出紙黃金的權(quán)利。當(dāng)前國(guó)內(nèi)的用金企業(yè)和個(gè)人主要通過(guò)上海黃金交易所的(T+D)延遲交收業(yè)務(wù)做套期保值，這里我們將用類似期貨的方式做套保和使用期權(quán)做套保做一下對(duì)比：例子4：假設(shè)一煉金企業(yè)有10千克的黃金原料需要三個(gè)月后煉制成黃金制品，當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為160元/克，為防止價(jià)格下跌帶來(lái)?yè)p失，該企業(yè)決定進(jìn)行套期保值。例子1：以中國(guó)銀行兩金寶（中國(guó)銀行提供期限為1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月的期權(quán)銀行買入價(jià)，客戶在紙黃金被凍結(jié)的前提下可賣出期權(quán)給中國(guó)銀行）為例：假設(shè)客戶持有買入成本在640美元的10盎司紙黃金,我們將其賣出看漲期權(quán)(在2006年12月6日賣出一筆黃金看漲期權(quán)，行權(quán)價(jià)為640美元，期權(quán)面值為10盎司，期限為三個(gè)月，*10=，同時(shí)，客戶賬戶中10盎司的紙黃金被凍結(jié))和不賣看漲期權(quán)這兩種投資策略在不同價(jià)格下的盈虧狀況做對(duì)比，如下圖所示:情況一: 到了2007年3月6日，期權(quán)到期，黃金價(jià)格在640美元以下，假設(shè)為630美，,則該筆期權(quán)將不被執(zhí)行，客戶賬戶中10盎司的黃金被解凍。期權(quán)費(fèi)的收益也要較紙黃金的收益要高，賣出看漲期權(quán)才顯劣勢(shì)（如上圖陰影部分）。在充滿不確定性的金融市場(chǎng)，這一特點(diǎn)就顯尤為可貴。這里我們討論一個(gè)利用賣出看跌期權(quán)獲得目標(biāo)價(jià)位的頭寸，并減少投入成本的策略：假設(shè)金價(jià)位于630美元，投資者甲和乙都認(rèn)為金價(jià)長(zhǎng)期趨勢(shì)看漲，但金價(jià)有可能在三個(gè)月后先跌到600美元甚至以下，而他們很樂(lè)意在600美元這一價(jià)格買入黃金建倉(cāng)。當(dāng)然，投資者也可以通過(guò)買入相應(yīng)的看跌期權(quán)作為對(duì)沖。因此，這種雙向期權(quán)等于為買方提供了一個(gè)雙向保險(xiǎn)?？梢?jiàn)，跨式期權(quán)是在對(duì)金價(jià)的波動(dòng)性進(jìn)行博弈，而不是方向。如果投資者無(wú)法判斷金價(jià)將會(huì)小幅上漲還是下跌，只是非常確定不會(huì)出現(xiàn)明顯趨勢(shì)，那么就可以同時(shí)賣出相同協(xié)定價(jià)格、相同到期日的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，以便在價(jià)格波動(dòng)不大的情況下擴(kuò)大收益。從黃金市場(chǎng)的單周波動(dòng)幅度來(lái)看，無(wú)論是在波動(dòng)較為劇烈的2006年上半年及年中，還是在波動(dòng)性顯著降低的第四季度，%都是很正常的情況。因此，與紙黃金等交易品種相比，期權(quán)交易對(duì)投資者的專業(yè)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)有著更高要求?！?黃金價(jià)格的波動(dòng)性如果說(shuō)投資者進(jìn)行單向的期權(quán)交易是在預(yù)測(cè)市場(chǎng)方向和波動(dòng)幅度，那么做跨式期權(quán)交易就完全是在對(duì)價(jià)格波動(dòng)性進(jìn)行博弈了。圖3：中國(guó)銀行2006年12月11下午黃金期權(quán)兩金寶參考報(bào)價(jià)假設(shè)某投資者12月11日下午在中國(guó)銀行同時(shí)賣出100盎司期限為一周的黃金看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，則可以獲得期權(quán)費(fèi)412+303＝715美元（即圖3中的第一行和第二行，存款貨幣為XAU和USD）（PDF版下載地址：）。此時(shí)，他可以通過(guò)買入跨式期權(quán)來(lái)確保出現(xiàn)劇烈波動(dòng)時(shí)的收益。到期日的金價(jià)越接近624美元，